Too big to fail: Horší než před krizí
|

Too big to fail: Horší než před krizí

Finanční krize odkryla řadu fundamentálních problémů finančního systému, například riskantní přidělování hypoték, přehnanou závislost ratingových agentur, boom derivátů (a odpovídajících rizik protistrany) a spekulativní obchodování bank na vlastní účet. Na tato rizika byly v různé míře cíleny reformy v regulaci. Palčivým problémem ale zůstává riziko spojené s finančními institucemi, které jsou příliš velké na to, aby mohly padnout.

Banky Regulace Finanční krize Americké banky

Než aby se problém "too big to fail" (TBTF) vyřešil, je nyní ještě hůře. Podle dat Barclays Capital předních 20 bank v současnosti kontroluje 62 % amerických depozit (oproti 46 % v roce 2003 a 38 % v roce 1998). Ještě více zarážející je skutečnost, že celková tržní kapitalizace největších 25 bank je 17krát vyšší ve srovnání s rokem 1990 a o 20 % vyšší, než byla před finanční krizí.

Polovičaté řešení

Regulátoři se rozhodli redukovat rizika TBTF navýšením požadavků na kapitál a likviditu v bankách považovaných za "systémově důležité finanční instituce" (SIFI - systemically important financial institutions). V rámci regulace Dodd-Frank Act se mluví o možnosti řízené likvidace systémově důležité banky v rámci takzvané Orderly Liquidation Authority (OLA). Šlo by o proces, v němž budou regulátoři moci umístit krachující SIFI do nucené správy tak, aby mohla být zlikvidována při minimalizaci rizika pro finanční systém.

Navzdory odvážným plánům nejspíše nebudou zvýšené kapitálové požadavky a OLA komplexním řešením, po němž všichni volají. Je velmi nepravděpodobné, že by se jakýkoli druh likvidace systémově důležité banky (ať už jde o nucenou správu, nebo cokoli jiného) obešel bez komplikací. Vysoký stupeň propojenosti velkých finančních institucí způsobuje, že by tato likvidace měla mnoho negativních dopadů pro světovou ekonomiku. "Řízený" bankrot v rámci OLA je tedy utopií.

Prodleva kvůli anemickému oživení

Jedinou omluvou pro prodlevy s řešením problému TBTF je to, že by bylo brzdou ekonomického oživení. Jsme teprve v polovině cyklu oživení ekonomiky z nejhorší krize od Velké deprese. Jedním z faktorů, které brání silnějšímu zotavování, je velké množství nové regulace uvalené na bankovní sektor. Banky brzdí starosti s právními spory a navyšováním kapitálových požadavků právě v době, kdy mají úvěrovat "o sto šest", aby podpořily tvorbu pracovních míst.

Analogickou situaci pozorujeme u řešení problému s předlužením ekonomik. Než aby bylo zemím umožněno projít potřebným procesem oddlužení, Fed a další centrální banky drží úrokové míry na minimu ve snaze podpořit spotřebu. De facto chtějí povzbudit zadlužování v reakci na problém s enormními dluhy. Stejně tak regulátoři dávají požehnání fúzím bank v domnění, že tak zabrání šíření finanční nákazy.

Absence jasné vize

V souvislosti s problémem TBTF se už pět let mluví o tom, že plány na řešení postrádají jasný popis toho, jak má americký bankovní systém správně vypadat. Komplexní návrhy řešení TBTF zahrnují omezení přístupu bank k záchranným balíčkům, padají i slova o progresivní dani pro zvýšený dohled, který stále se zvětšující instituce vyžadují. Nadále ale postrádáme přesný popis bankovního edenu, kterého chtějí regulátoři docílit.

Jak velké restrikce postihnou banku? Budou moci systémově důležité instituce zkrachovat, nebo se budou opět zachraňovat? Tyto otázky je nutné co nejdříve zodpovědět.

Chce to jasnou vizi popisující nejvhodnější bankovní systém pro demokratickou a kapitalistickou ekonomiku Spojených států s volným trhem, který bude fungovat a prosperovat po několik dalších století. Pak už nezáleží na tom, zda se toho dosáhne prostřednictvím návratu Glass-Steagall Act, nebo jinou legislativou.


Banky příliš velké na to, aby se nechaly padnout, jsou v posledních letech vděčným tématem řady filmů.

Zdroj: CNBC
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
před 25 minutami

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
před hodinou

Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické

Data o týdenním počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vyjdou až ve čtvrtek odpoledne, ale analytici v...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
před hodinou

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
09:40

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus