Jak může ukrajinská krize dolehnout na akcie z pražské burzy
|

Jak může ukrajinská krize dolehnout na akcie z pražské burzy

Index PX již několik dní po sobě klesá, a to i kvůli nervozitě z vývoje na Ukrajině. Co by mohlo případné další prohloubení tamní krize znamenat pro české akcie?

ČEZ NWR Unipetrol Akcie ČR Erste Group Bank Ukrajina

Celková nálada na trzích bude nadále ovlivňovat také vývoj akcií v Praze. Pokud se situace bude dále vyostřovat a dojde k použití hrubé síly, může být podle hlavního analytika J&T Banky Milana Vaníčka reakce pražského trhu poměrně rychlá a negativní. "Bude tady patrný únik k jistotě, tedy i z českého trhu," říká.

Rizikem je i případné uvalení ekonomických sankcí vůči Rusku. To by se projevilo zpomalením růstu české ekonomiky, které by zprostředkovaně mohlo dolehnout na burzu v dlouhodobějším horizontu.

Podle Petra Hlinomaze z BH Securities by se při prohloubení politických rizik a při vzniku možných ekonomických ztrát v Evropě pravděpodobný pokles evropských trhů přenesl do Prahy přes finanční duální listingy (Erste, VIG). Přes energetický sektor by dolehl na ČEZ, byť by to neznamenalo zhoršení jeho výkonnosti v letošním roce.

A co ukrajinská krize znamená a může znamenat pro konkrétní tituly?

ČEZ

Pro energetické firmy je klíčové, jak se změní evropská energetická mapa, tedy zda dojde k uvalení sankcí na Rusko, které by jako odvetu mohlo utáhnout kohoutky s ropou a plynem. Ani tato varianta by však zřejmě neměla velký vliv na ceny elektřiny. "Dopad na ceny elektřiny by neměl být velký, protože v plynových elektrárnách se nyní stejně nevyplatí vyrábět. Slouží spíše jako záložní zdroje," říká Josef Němý, analytik z Komerční banky.

Podle Marka Hatlapatky z firmy CYRRUS je přenos utažení kohoutků na ceny uhlí a emisních povolenek, tedy dvou faktorů, které de facto tvoří cenu silové elektřiny ve střední Evropě, méně pravděpodobný, než byl v minulosti, i když ne nemožný. Pokud by silněji reagovaly ceny ropy, částečně by se to do ceny energetického uhlí podle něj promítlo.

Je však otázkou, nakolik by klesla spotřeba elektřiny kvůli utlumení ekonomického růstu, což by pozitivní efekt pro ČEZ zřejmě zcela vykompenzovalo.

Druhou zásadní událostí, která by mohla zahýbat s akciemi ČEZ, je rozhodnutí o dostavbě Temelína. Zde se analytici shodují, že ukrajinská krize nemá přímý vliv, protože se stále diskutuje o tom, zda vůbec Temelín dostavovat. To, zda bude dodavatel z Ruska, nebo z USA, není hlavní problém. Je ale pravda, že současná situace nahrává odpůrcům ruského zapojení do dostavby jaderné elektrárny.

NWR

Ani NWR nemůže čekat, že by omezení dodávek ropy a plynu z Ruska vyvolalo růst cen uhlí. "Nějaký dočasný růst poptávky po uhlí by snad mohl nastat, pro akcie NWR jsou ale klíčové hlavně prodejní ceny koksovatelného uhlí, u nichž záleží na globálním vývoji, zejména v Číně. Ceny jsou v současné době velmi nízké, což vede trh k obavám, zda bude NWR v budoucnu schopna splatit své závazky. Pozornost investorů je proto nyní v případě majitelky OKD téměř výhradně upřena na chystanou změnu kapitálové struktury," říká Josef Němý.

Na této interpretaci se shodují i další analytici s tím, že by firmě naopak uškodily obavy o ekonomické oživení.

Unipetrol

Čistě negativní dopad by měly problémy s ruskou ropou na Unipetrol. "Unipetrol totiž nakupuje ruskou ropu, která obvykle bývá levnější než ropa Brent. Růst ceny ropy Ural při stagnaci ceny ropy Brent snižuje marži a tlačí na ziskovost firmy," říká analytik z firmy CYRRUS Tomáš Menčík.

Firma se navíc bude muset napojit na jiné zdroje, což může být podle Milana Vaníčka z J&T Banky problém kvůli původu ropy. Rafinérie jsou totiž nastaveny na určitou kvalitu suroviny.

Bankovní tituly

České banky nemají silnou návaznost na ruský trh. Problémem by mohla být snad jen expozice Erste Group Bank na Ukrajině (půjčky přes 400 milionů EUR). Celkově by se však v případě vyhrocení konfliktu zvýšila averze k riziku, což by se zřejmě projevilo na ochotě investorů investovat do akcií, přinejmenším z tohoto regionu.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Kia svolává v USA téměř 295 000 vozů kvůli hrozbě požáru
19:42

Kia svolává v USA téměř 295 000 vozů kvůli hrozbě požáru

Jihokorejská automobilka Kia svolává ve Spojených státech téměř 295 000 vozů kvůli nebezpečí požáru motoru....
Auta Spojené státy americké (USA)
Tisk: Italská banka Monte dei Paschi by mohla zrušit až 6 000 míst
17:00

Tisk: Italská banka Monte dei Paschi by mohla zrušit až 6 000 míst

Italská banka Monte dei Paschi di Siena by mohla zrušit až 6 000 pracovních míst, pokud se nespojí s jiným bankovním...
Itálie Evropské banky Finanční sektor
Americké akcie v pátek skončily na rekordech, investoři očekávají…
Americké akcie v pátek skončily na rekordech, investoři očekávají…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek skončily na rekordech, investoři očekávají další balík podpůrných opatření

Hlavní akciové indexy ve Spojených státech skončily v pátek na rekordech. Investoři po slabé statistice z amerického...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Poptávka po akciích při IPO Burger King India 150krát převýšila…
včera v 18:22

Poptávka po akciích při IPO Burger King India 150krát převýšila hodnotu nabízených cenných papírů

Primární veřejná nabídka akcií (IPO) společnosti Burger King India přilákala poptávku v objemu 9,5 miliardy dolarů,...
Primární úpis akcií (IPO) Asijské akcie Restaurace
Evropské akcie uzavřely první prosincový týden růstem
Evropské akcie uzavřely první prosincový týden růstem
včera v 18:00

Evropské akcie uzavřely první prosincový týden růstem

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily díky pozitivním zprávám z USA, kde se schyluje ke schválení...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Německá prokuratura vyšetřuje auditory EY kvůli krachu Wirecardu
včera v 17:54

Německá prokuratura vyšetřuje auditory EY kvůli krachu Wirecardu

Německá prokuratura v pátek zahájila vyšetřování auditorů společnosti EY, kteří se zabývali kontrolou účetnictví...
Podvod Německo
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března
včera v 16:50

Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března

Pražská burza se v závěru týdne vrátila na nejsilnější úroveň od březnového začátku epidemie nemoci covid-19 v Česku....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Živnostníci v ČR budou moci využít dobrovolně takzvanou paušální daň
včera v 16:38

Živnostníci v ČR budou moci využít dobrovolně takzvanou paušální daň

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné v ČR budou moci od příštího roku platit dobrovolně takzvanou...
Česká ekonomika Byznys a podnikání Daně
Rusko neuspělo s žádostí o odklad vymáhání odškodného za Jukos
včera v 16:04

Rusko neuspělo s žádostí o odklad vymáhání odškodného za Jukos

Nizozemský nejvyšší soud v pátek odmítl požadavek Ruska, aby prozatím pozastavil vymáhání odškodného ve výši 57...
Rusko Právo
USA: Tovární objednávky v říjnu vzrostly nad očekávání
včera v 16:00

USA: Tovární objednávky v říjnu vzrostly nad očekávání

Objem továrních objednávek ve Spojených státech byl v říjnu o 1 % vyšší než v září. Po zářijovém meziměsíčním růstu o...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Počet osobních bankrotů v ČR v listopadu stoupl, návrhů na ně ubylo
včera v 15:53

Počet osobních bankrotů v ČR v listopadu stoupl, návrhů na ně ubylo

V Česku bylo v listopadu vyhlášeno 1 347 osobních bankrotů, o 46 více než v říjnu. Zároveň bylo podáno 1 318 návrhů...
Česká ekonomika Bankrot Byznys a podnikání
V listopadu začalo v ČR podnikat 3 485 lidí, nejméně od začátku roku
včera v 15:06

V listopadu začalo v ČR podnikat 3 485 lidí, nejméně od začátku roku

V listopadu začalo podnikat 3 485 lidí, což je nejméně od začátku letošního roku a téměř o polovinu méně než v září....
Česká republika Byznys a podnikání
Spor o rozpočet EU trvá, komplikuje shodu na emisním závazku
včera v 14:47

Spor o rozpočet EU trvá, komplikuje shodu na emisním závazku

Šest dní před zásadním summitem Evropské unie odmítají lídři Maďarska a Polska ustoupit ve sporu, který hrozí...
Evropská unie Rozpočet
USA: Schodek obchodní bilance v říjnu mírně vzrostl
včera v 14:40

USA: Schodek obchodní bilance v říjnu mírně vzrostl

Hodnota deficitu americké obchodní bilance v říjnu klesla na 63,1 miliardy USD. Po zářijovém poklesu schodku na 62,1...
Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Tvorba pracovních míst v USA v listopadu zaostala za očekáváním, míra…
Tvorba pracovních míst v USA v listopadu zaostala za očekáváním, míra…
včera v 14:30

Tvorba pracovních míst v USA v listopadu zaostala za očekáváním, míra nezaměstnanosti ale klesla na 6,7 %

Ekonomika Spojených států v listopadu vytvořila asi 245 000 pracovních míst. To je nejnižší údaj za šest měsíců. Růst...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
S&P: Globální dluh do konce roku vystoupí na 200 bilionů USD
včera v 14:03

S&P: Globální dluh do konce roku vystoupí na 200 bilionů USD

Globální dluh do konce letošního roku vystoupí kvůli dopadům nového koronaviru a opatřením na potlačení pandemie na...
Zadlužení Světová ekonomika
Senát našel v daňovém balíčku další příjmy za 4,5 miliardy Kč
včera v 11:49

Senát našel v daňovém balíčku další příjmy za 4,5 miliardy Kč

Senát našel v daňovém balíčku další příjem pro státní rozpočet ve výši 4,5 miliardy korun, který se ale nemusí nijak...
Daně Česká republika Rozpočet