Jaké ingredience nyní přimíchat do portfolia? Americké akcie i evropská energetika včetně ČEZ mohou potěšit, mladé trhy jsou příliš rizikové
|

Jaké ingredience nyní přimíchat do portfolia? Americké akcie i evropská energetika včetně ČEZ mohou potěšit, mladé trhy jsou příliš rizikové

Ukrajina může ještě cenami aktiv zahýbat, na trhu je ale mnoho dalších neznámých s delší trvanlivostí. Proto je lepší utlumit sázky na rozvíjející se trhy jako takové, respektive mezi nimi pečlivě vybírat. V Americe by mohl pětiletý býk ještě několik let nabízet investorům relativní bezpečí, stejně jako by je v Evropě mohly potěšit některé sektory, které byly dlouho pod tlakem. Příkladem může být energetika, z čehož by měl těžit i ČEZ.

ČEZ Investiční doporučení Investiční portfolio Alokace investic Anketa

Nikolaus Görg (Bank Gutmann): Na východě Evropy zvažujeme prodeje i nákupy

Jsme aktuálně výrazně overweight ve východní Evropě, zatímco ostatní rozvíjející se trhy máme výrazně underweight. Diskutujeme nicméně možnost, že bychom sázky na region snížili. Bylo by naivní něco podobného nyní nepřiznat, respektive nezvažovat.

Pokud bychom se ve východní Evropě rozhodli prodávat, pak to bude Rusko. Pokud budeme naopak nakupovat, šlo by zřejmě o polské společnosti vázané na spotřebitele. Zároveň bychom asi pořídili vybrané finanční tituly, které jsou nejméně citlivé na probíhající turbulence. Možná i v Česku.

Peter Garnry (Saxo Bank): Americký býk může ještě dva, tři roky vládnout akciovému trhu

Krátkodobě je možné sázet na ruské akcie, ve střednědobém horizontu se nám ale nijak zvlášť nelíbí. Ruské ekonomice, stejně jako brazilské a indické, se totiž příliš nedaří. To platí obecně o většině rozvíjejících se trhů, je ale možné najít pár zajímavých výjimek. Příkladem jsou Mexiko a Filipíny, nyní kvůli výprodejům rozvíjejících se trhů pod tlakem, který si ale podle mě nezaslouží.

V souvislosti s investováním obecně bych upozornil na jednu věc, které mnozí stále nevěnují pozornost. Americký akciový býk nedávno oslavil páté narozeniny, ale proces oddlužování se zastavil až v uplynulém čtvrtletí. Úvěry domácnostem a zadlužení domácností teprve začínají růst. Amerika je tedy na samém začátku cyklu, což znamená, že by býčí trh mohl trvat déle, než většina lidí čeká. Oddlužení způsobilo systému výrazný negativní šok, nyní se lze v USA dočkat šoku opačným směrem.

Těžko říci, jak dlouho ještě mohou ceny akcií růst. Jakákoli předpověď, která míří za horizont jednoho roku, je totiž do značné míry postavena na vodě. Pokud bych musel, řeknu, že akcie budou posilovat ještě dva nebo tři roky. Pokud tedy nepřijde nějaký systémový šok, něco nepředvídatelného, co by pozitivní vliv postupného zadlužování amerických domácností vyrušilo. Jinak by se postupný růst současného nízkého zadlužení měl projevit.

Robert Doucha (Verdi Capital): Líbí se nám evropská energetika a korporátní dluhopisy

Při sestavování vhodného portfolia je potřeba kromě jiného brát v úvahu investiční horizont. Vycházejme tedy z toho, že jde o tři roky. V tom případě má nyní smysl se rozhlížet i po akciových trzích a vybírat sektory a tituly, u kterých čekáme dlouhodobý a stabilní růst.

Příkladem je energetika, tedy odvětví, které v poslední době zažívá špatné časy, na což evropské energetické společnosti včetně ČEZ doplácely. Po několika letech poklesů ceny elektřiny nastává stabilizace. Ta je dána opatrně se zlepšujícími ekonomickými daty z Evropy a lepší rovnováhou mezi nabídkou a poptávkou v Evropě, která byla nedávno podpořena rozhodnutím o uzavření dalších elektráren v Německu.

U nás se to projevilo odložením (a pravděpodobným budoucím zrušením) projektu dostavby Temelína. Akcie ČEZ jsou proto konečně po letech opět zajímavé, s hrubým dividendovým výnosem okolo 7 %. Stejně tak je možné hledat v zahraničí, například společnost E.ON je na současných úrovních smysluplnou dlouhodobou investicí. Naopak stále doporučujeme se vyhnout akciím navázaným na ocelářský sektor a komodity, jako je měď, u kterých byla v minulosti cena tažena hlavně poptávkou z Číny. Tam totiž nyní vidíme největší rizika pro světovou ekonomiku.

Portfolio je vhodné doplnit o pevně úročenou (fixed income) část. Preferujeme firemní dluhopisy před vládními. Doporučujeme například osvědčené ETF obchodované v Londýně, jako jsou IHYG, IHYU nebo SDHY, které sledují výhradně high yield korporátní dluhopisy s výnosem kolem 5 % a krátkou průměrnou dobou do splatnosti.

Nick Beecroft (C-View): Navyšte sázky na akcie vyspělých trhů a přimíchejte zlato

Nyní je asi rozumné nechat si jen poměrně malou část portfolia navázanou na rozvíjející se trhy, protože Čína stále může nepříjemně překvapit výraznějším než očekávaným zpomalením, situace na Ukrajině se ještě může vyhrotit a rozvíjející se trhy mohou významněji reagovat na další utažení měnových kohoutů ze strany Fedu. Sázky na rizikovější aktiva, jako jsou akcie, bych proto raději přesunul na rozvinuté trhy, ačkoli si myslím, že se přes zmíněné výmoly přeneseme bez větších problémů.

Co se dluhopisů týče, preferoval bych ty s krátkou dobou do splatnosti – z 10letých bych sázky stáhl na 3leté, aby méně bolelo, až začne křivka během příštích několika týdnů díky ozdravení americké ekonomiky růst. A jako vždy platí, že je dobré mít trochu zlata pro případ, že by došlo k nějakému nepříjemnému zvýšení napětí kvůli Ukrajině. Možná bych proto v rámci portfolia navýšil zastoupení zlata z běžných 5 % na nějakých 10 %.

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
09:26

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
09:18

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
včera v 16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus