Klíčové dilema investorů: Nahoru, nebo dolů?
|

Klíčové dilema investorů: Nahoru, nebo dolů?

Mnohé investory trápí noční můry, že jejich bohatství opět podupou medvědi. Nebo naopak, že nestihnou včas naskočit do rozjetého vlaku investičních příležitostí. Jak na zlomyslný trh vyzrát? Pamatujte si, že štěstí přeje připraveným!

Medvědí trh Býčí trh Trhy Ponaučení pro investory Americké akcie Výhled na rok 2014

Když zvažujete svůj aktuální přístup k trhům, nejprve zapátrejte po největších extrémech historie. Když se budete umět vypořádat s extrémními scénáři - okraji známé Gaussovy křivky normálního rozdělení -, zvládnete hravě i vše mezi nimi.

Máte krizové plány pro následující scénáře?

  1. Akcie posílí o 91 % během následujících 3 let, podobně jako před vrcholem technologické bubliny (mezi lety 1997 a 2000).
  2. Akcie oslabí o více než 50 %, tak jako během medvědích trhů v letech 2000 až 2002 a 2007 až 2009.

Jak by mohly ceny akcií narůst o 91 % mezi roky 2014 a 2016 s již nyní údajně přemrštěnými valuacemi? To je racionální otázka, kterou si investoři kladli také v roce 1997.

Přes extrémní valuace trh přidal dalších 91 %

Býčí trhy jsou střídány medvědími trhy

Během medvědího trhu začínají investoři nabývat dojmu, že ceny akcií už nikdy nepůjdou nahoru. To samé platí i naopak - čím déle trvají býčí trhy, tím hůře investoři chápou, že musí přijít obrat "na medvěda". Mít v záloze krizový plán proto není na škodu.

Není otázkou JESTLI, ale KDY přijde medvědí trh

Co říká matematika o extrémech?

Levá strana následující tabulky zobrazuje předkrizové hodnoty portfolia. Pravá strana pak to, jak mohlo dopadnout vaše portfolio po smršti 55% medvědího trhu. Analogicky vyčtete z vedlejší tabulky, jak vypadalo portfolio před býčím trhem a poté, co trh vzrostl o 91 %. Mnozí by najednou litovali, že nemají dostatečně zainvestováno.

Extrémní scénáře

Bude rok 2014 rokem medvěda?

Jak bude vypadat medvědí trh, lze odhadnout z grafů. Důležité je zhodnotit tvrdá data a přestat si hrát na věštění budoucnosti. Grafy jsou nástrojem k rozluštění agregátní interpretace fundamentálních dat, která určuje ceny aktiv. Když je agregátní sentiment čistě býčí, akcie mají tendenci růst. To samé platí naopak.

Čím se vyznačoval 91% růst S&P 500 mezi lety 1997 a 2000?

Z grafu vyplývá, že agregátní interpretace fundamentu byla čistě býčí. Graf zobrazuje tři býčí tendence, které bývají přítomny během periody, kdy investorům čísla hrají do karet.

Když investorům čísla hrají do karet

Jak vypadá medvědí trh?

Graf ukazuje tři stejné koncepty, ale tentokrát pro trh, kde je vnímání fundamentů pesimistické.

Když jdou čísla proti investorům

Není potřeba velkých zkušeností s technickou analýzou, abychom na základě posledního grafu (z 20. února 2014) současný vývoj na trhu považovali spíše za součást býčího než medvědího trhu.

Jak to vypadá nyní?

Jsou ale tři důvody, proč by mohl medvědí trh začít:

  • Nepříznivá nejčerstvější makrodata;
  • vývoj 50- a 200denního klouzavého průměru;
  • geopolitická rizika (Ukrajina).

Graf zatím naznačuje dlouhodobý býčí sentiment (současná interpretace fundamentů je optimistická). Odhodlání býků ale opadává. Na účtech investorů zůstává ve větším poměru zastoupena hotovost a méně rizikové investice.

Fundamenty (to znamená zisky, data z trhu práce a bydlení, výroba a monetární a fiskální politika) a geopolitické události ovlivňují alokaci aktiv. Ukáží směr, ale jen v případě, že je budeme disciplinovaně a nezkresleně interpretovat.

Zdroj: ciovaccocapital.com
Co musíte ráno vědět (22. října)
Co musíte ráno vědět (22. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (22. října)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, jak se šéfka ECB snaží naslouchat veřejnosti a v čem je covid-19...
Musíte vědět
Automobilce Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl zisk o 131 % na 331…
včera v 23:11

Automobilce Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl zisk o 131 % na 331 milionů dolarů

Americkému výrobci elektromobilů Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl čistý zisk o 131 % na 331 milionů dolarů. Za...
Tesla Auta Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného…
Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného balíku pro ekonomiku

Americké akcie ve středu mírně oslabily. Investoři s obavami vyhlíží, jak dopadne jednání o dalším stimulačním balíku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed: Ekonomická aktivita na většině území USA ožívá pozvolna
včera v 20:33

Fed: Ekonomická aktivita na většině území USA ožívá pozvolna

Ekonomická aktivita na většině území Spojených států nyní po prvotním odrazu ožívá pozvolna. Vyplývá to z pravidelné...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Fed
Putin slíbil, že další tvrdá omezení kvůli koronaviru nebudou
včera v 20:11

Putin slíbil, že další tvrdá omezení kvůli koronaviru nebudou

Ruská vláda se kvůli koronaviru nechystá zavést tvrdá omezující opatření, ujistil ve středu ruský prezident Vladimir...
Rusko Koronavirus
Purdue Pharma zaplatí kvůli opiátové krizi v USA 8 miliard dolarů
včera v 18:57

Purdue Pharma zaplatí kvůli opiátové krizi v USA 8 miliard dolarů

Americká farmaceutická společnost Purdue Pharma, výrobce návykového analgetika OxyContin, ve středu přiznala u...
Farmacie Americká ekonomika
MMF zhoršil odhad poklesu HDP Asie na 2,2 procenta
včera v 18:43

MMF zhoršil odhad poklesu HDP Asie na 2,2 procenta

Mezinárodní měnový fond zhoršil svůj odhad vývoje hrubého domácího produktu Asie v letošním roce kvůli očekávanému...
Asijská ekonomika Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst
Lagardeová se snaží do transformace ECB zapojit i veřejnost
včera v 18:29

Lagardeová se snaží do transformace ECB zapojit i veřejnost

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová zahájila veřejné "naslouchací" turné, v rámci kterého se...
ECB Evropská ekonomika
Ekonomika podle odhadů kvůli novým opatřením klesne více
včera v 18:10

Ekonomika podle odhadů kvůli novým opatřením klesne více

Kvůli novým opatřením vlády proti šíření koronaviru lze letos očekávat propad ekonomiky o zhruba 8,5 procenta....
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě
Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě

Akcie na západoevropských trzích pokračují v propadech, index STOXX Europe 600 se ve středu dostal na třítýdenní...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Sněmovna schválila 500 Kč denně podnikatelům s uzavřenými provozy
včera v 17:29

Sněmovna schválila 500 Kč denně podnikatelům s uzavřenými provozy

Podnikatelé, jejichž podnikání omezila nebo znemožnila vláda svými aktuálními opatřeními proti šíření covidu-19,...
Česká republika Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
O příspěvek zatím podnikatelé podle správy žádat nemohou
včera v 17:11

O příspěvek zatím podnikatelé podle správy žádat nemohou

Finanční správa upozornila, že o příspěvek, tzv. kompenzační bonus, v souvislosti s novými vládními opatřeními není...
Česká republika Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Svaz průmyslu: HDP kvůli opatřením klesne o 10 až 12 %
včera v 17:04

Svaz průmyslu: HDP kvůli opatřením klesne o 10 až 12 %

Kvůli dalším restriktivním opatřením proti šíření koronaviru může být celkový propad české ekonomiky letos okolo 10...
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí
Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí
včera v 16:50

Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí

Pražská burza ve středu dál ztrácela, index PX klesl o 1,42 % na 857,71 bodu. Oslabily nebo stagnovaly téměř všechny...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup
včera v 15:59

PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup

Americká platforma pro digitální převody peněz PayPal Holdings umožní svým klientům kupovat, prodávat a držet...
Bitcoin Kryptoměny
ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí
včera v 15:41

ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí

Společnost ČEZ chystá v teplárně Dvůr Králové nad Labem na Trutnovsku odstavení dvou uhelných kotlů a jejich...
ČEZ Energetika
Ericsson se ve třetím čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v…
včera v 15:08

Ericsson se ve třetím čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v Číně

Švédský výrobce telekomunikačních zařízení Ericsson ve třetím čtvrtletí hospodařil s čistým ziskem 5,6 miliardy...
5G sítě Evropské akcie Výsledková sezóna
MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší
včera v 14:51

MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší

Ministerstvo financí ve středu prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za osm miliard korun. Vyplývá to z údajů na...
Česká republika České státní dluhopisy
Inflace v Kanadě v září překvapila
včera v 14:40

Inflace v Kanadě v září překvapila

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 0,5 %. Po růstu o 0,1 % v srpnu analytici očekávali růst o 0...
Kanada Inflace