Slovinská krize 2.0: Na politické scéně to opět vře, v sázce je nastartované ozdravení
|

Slovinská krize 2.0: Na politické scéně to opět vře, v sázce je nastartované ozdravení

Slovinská vláda se v podstatě rozpadla, úterní očekávané jednání koaličních partnerů by to podle většiny komentátorů mělo jen potvrdit. Následné politické turbulence by mohly zemi vrátit o rok do minulosti, kdy se spekulovalo o kolapsu slovinského bankovního sektoru a krizi celé ekonomiky. Ani něco podobného by však zřejmě region střední a východní Evropy (CEE) nepotopilo, říká hlavní ekonom české Citibank Jaromír Šindel. V kombinaci s ukrajinskou krizí a případnými nepřesvědčivými výsledky zátěžových testů evropských bank by to ovšem dopad mít mohlo.

Eurozóna Střední a východní Evropa Evropské banky Slovinsko Rozhovor

O víkendu to na slovinské politické scéně začalo opět vřít. Jak vážné ohrožení hospodářské stability to i vzhledem k tomu, jak problematická situace tam loni nastala, představuje?

Jaromír Šindel

Ve Slovinsku poté, co premiérka ztratila podporu své strany a koaliční partneři nejsou ochotní spolupracovat s jejím novým předsedou, hrozí předčasné volby. V sázce je důvěra investorů. Na jedné straně má Slovinsko dostatečnou finanční rezervu na to, aby pokrylo své potřeby, co se půjček týče, a to jak v letošním, tak v následujícím roce, částečně i v roce 2016. Na straně druhé ale není jasné, nakolik bude nová vláda ochotna následovat relativně rychle kroky předcházející vlády. Konkrétně je potřeba stabilizovat bankovní sektor, pokračovat v rozjeté – i když ne úplně viditelné – privatizaci státního majetku a omezit roli státu v ekonomice. To bude z pohledu investorů v následujících měsících klíčové.

Cítíte už na trhu nervozitu spojenou s nejistou budoucností Slovinska? Očekáváte, že by případně mohla nastat? A pokud ano, jak se projeví?

Na začátku roku jsme byli svědky toho, že ministerstvo financí schválilo poměrně velkou finanční rezervu a stabilizace bankovního sektoru pokročila. Výnosy slovinských dluhopisů na to reagovaly výrazným propadem a přiblížily se výnosům španělských dluhopisů. Už před právě skončeným víkendem nicméně došlo k opětovnému růstu. Zřejmě nastává období zvýšené volatility, nervozity, kterou budou doprovázet vyšší výnosy. Rozhodující nicméně budou informace o tom, kdy budou předčasné volby – pokud ještě před prázdninami, bude to z pohledu výše výnosů relativně pozitivní. Pak budou podstatné samotné výsledky voleb. Situace ve slovinské politice je totiž skutečně komplikovaná, existuje tam personální animozita, která brání sestavení řady jinak myslitelných koalic.

Jak pravděpodobné tedy je, že dojde k vyhrocení situace v zemi? Že se svým způsobem vrátíme do doby, kdy i velká světová média diskutovala slovinskou krizi a její důsledky?

To podle mě může nastat, pokud politici nebudou schopni sestavit funkční vládní koalici, a také, pakliže ji uzavřou, pokud tato koalice nebude schopna pokračovat v privatizaci státního majetku a řešit situaci v bankovním sektoru. Sice byla vytvořena konsolidační banka, byla do ní přesunuta špatná aktiva a provedena rekapitalizace tří klíčových bank ve Slovinsku, ale i tak tyto banky stále drží vysoký podíl špatných úvěrů. Navíc i menší lokální banky mají problémy, které zatím nebyly řešeny. Proto, pokud se dočkáme nějakého vystupňování neschopnosti udělat něco na politickém poli, zastavení privatizace a problémů v bankovním sektoru, mohou vyvstat otazníky ohledně budoucnosti slovinské ekonomiky, i té blízké. Jedním dechem je k tomu ale potřeba dodat, že jsou v eurozóně nové mechanismy, které by měly pomoci.

Jak by právě nové evropské stabilizační mechanismy mohly Slovinsku pomoci?

Máme zde proceduru, jejímž cílem je limitovat makroekonomické nerovnováhy, a do té je Slovinsko již zapojeno. Tamní vláda by si tak v případě nějakého vyhrocení situace musela vybrat, zda bude následovat doporučení Evropské komise, nebo ne. Ve druhém případě by zemi hrozily tresty. Pokud by se naopak Slovinsko rozhodlo doporučení komise reflektovat, ukázalo by se, že jsou nové mechanismy relativně fungující "kazajkou" politické reprezentace. Ta proto nemůže zvyšovat nerovnováhy v domácí ekonomice.

Hrozí, že se nestabilita ve Slovinsku přelije do celého regionu, nebo alespoň do některých zemí střední a východní Evropy? Celá oblast je již nyní kvůli ukrajinské krizi pod tlakem.

Nemyslím si, že by mělo Slovinsko na to, aby se samo stalo spouštěčem krize v regionu. Na druhou stranu je potřeba brát v potaz další faktory, ať už je to zmíněná ukrajinská krize, nebo probíhající, z pohledu bankovního sektoru klíčové zátěžové testy. Pokud bychom se dočkali nějakého neúspěchu při snahách stabilizovat situaci ve Slovinsku, a zároveň by byly výsledky zmíněných zátěžových testů evropských bank neuspokojivé, mohlo by to vzbudit nervozitu ve střední a východní Evropě jako celku. Z pohledu bankovních sektorů, které jsou závislé na vnějším financování, by se situace opět stala problematickou.

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
včera v 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus