James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu
|

James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu

Evropské oživení není ohroženo dosavadním spojením starého kontinentu s Ruskem. Přesto by ukrajinský konflikt mohl nastartovaným oživením zahýbat, a to pokud by se Moskva rozhodla přerušit dodávky plynu do Evropské unie. V rámci vývoje situace v EU je to jeden z velkých strašáků, říká ekonom z londýnské ING James Knightley. Jeho výhled je jinak celkem optimistický, ECB totiž podle něj založila na solidní růst, kterého by se Evropa mohla dočkat už v roce 2015.

Zemní plyn Inflace Rusko ECB Geopolitická rizika Rozhovor Ukrajina

Skotové se většinově vyjádřili pro celistvost Spojeného království. Jeden ze strašáků globálního oživení, o němž se hodně mluvilo, je tedy pryč. Co radíte sledovat nyní?

James Knightley

Rizik je stále hodně. Například ukrajinsko-ruská krize je bezesporu hodně problematický příběh. Jednou z velice špatných variant, ač stále ne nejhorší, je to, že dojde k přerušení dodávek plynu. Následoval by výrazný nárůst cen plynu a energií obecně v Evropě. To by bylo nepříznivé pro domácnosti, které by platily více za provoz, takže by zřejmě méně utrácely za ostatní zboží a služby. To by mohlo vykolejit nastartované oživení ekonomiky EU.

Může být globální oživení ohroženo také současným děním v Iráku a na Blízkém a Středním východě obecně?

Určitě je potřeba sledovat vývoj v tomto regionu. Otázkou je, co se stane s ropou, s těžbou a s dodávkami. Nicméně geopolitika, i když je v pomyslném žebříčku možných potíží hodně vysoko, není tím jediným, co může investorům zkomplikovat život. Otazníky se stále vznášejí také nad dalším postupem velkých centrálních bank. Zmínil bych zejména úrokové sazby, respektive možnost jejich zvýšení ze strany Fedu. Až se k tomuto kroku tamní bankéři odhodlají, podaří se jim provést jej optimálně, tedy ani příliš rychle, ale ani příliš pomalu? Na to nyní nikdo nezná odpověď.

Vraťme se ještě k Ukrajině. Nedávno EU oznámila další sankce vůči Rusku. Může to poškodit i ekonomiku EU? Mohlo by ji to časem zadusit, jak někteří politici tvrdí?

Obchod s Ruskem je důležitý, je s ním ale spojena jen celkem malá porce evropské hospodářské aktivity; jde o pár procentních bodů, v případě některých zemí o něco málo více. Například pobaltské ekonomiky jsou ve velkém ohrožení, protože jsou na Rusko nejvíce navázané. Taková Velká Británie s Ruskem v podstatě neobchoduje. Záleží tedy na zemi od země, ale pokud jde o oživení západoevropské ekonomiky jako celek, tak velký problém by to být neměl. Jde spíše o nejistotu způsobenou celým konfliktem, například právě ohledně budoucích dodávek plynu. Proto se také sankce plynu zatím příliš nedotkly.

Jak na tom tedy nyní evropská ekonomika je? Pokračuje oživení, nebo se začíná zadrhávat, jak by naznačovaly některé statistiky?

Stále doufáme, že poslední stimul ze strany ECB evropskou ekonomiku popožene. Jisté povzbudivé signály tu jsou. Zmínil bych zejména celkem výrazné oslabení eura, které by mělo vylepšit konkurenceschopnost Evropanů na mezinárodních trzích. Společně s tím by se mělo potvrdit, že uvolňování měnové politiky zajistí nižší úročení půjček od bank. A do třetice, pokud se udrží současná důvěra (nebo se ještě zlepší), měla by se také vylepšit dostupnost kreditu, což by znamenalo, že uvidíme v systému více peněz, více investic. To by byla dobrá zpráva.

Co se dalšího vývoje v Evropě týče, jste tedy mírní optimisté?

Dostavila se stabilizace a důvěra. Nyní je tu jistý předpoklad, že by stimul ECB mohl zajistit solidní růst. Stále věříme, že se dočkáme postupného ozdravení. Nebude ale rychlé, i proto, že je zde protivítr v podobě strukturálních problémů, jako je cena práce a náklady spojené s podnikáním v Evropě obecně. Spoustu věcí je ještě potřeba vyřešit. To, co dělá ECB, nicméně podle mě zvyšuje pravděpodobnost, že se Evropa v roce 2015 dočká výraznějšího růstu.

Spojené státy poměrně slušný růst již hlásí, růst stojící na robustních základech. Opomeneme-li utahování měnové politiky, může ho něco ohrozit?

Ano, USA vypadají dobře. Potvrzuje to mnoho ekonomických indikátorů, tvrdých i měkkých. Průzkumy důvěry, například ISM, dosahují až fenomenálně vysokých úrovní, HDP ve druhém čtvrtletí se dostal zpět na růstovou trajektorii a situace na trhu práce se také zlepšuje. Dění ve Spojených státech vnímám optimisticky. Doporučoval bych přitom sledovat inflaci, která nyní nezpůsobuje nijak velké trable, ale podle mě může začít růst agresivněji, než mnozí analytici předpovídají.

Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu
před 34 minutami

Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu

Evropský výrobce letadel Airbus ve středu oznámil, že sníží výrobu v průměru o třetinu, aby se přizpůsobil poptávce....
Airbus Evropské akcie Doprava
Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců
18:09

Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců

Automobilky Nissan Motor, Mazda Motor a Mitsubishi Motor chtějí na nucenou dovolenou poslat 20 000 japonských...
Auta Japonsko Koronavirus
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
18:00

Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v závěru seance po celém dni v minusu dostaly nad nulu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou a indexy se v červených číslech...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
16:45

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba procento pod nulou, v minusu se držely i odpoledne. Wall Street otevřela v plusu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
15:13

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové krok přivítali

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Centrální banky Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce
13:06

Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce

Bývalý prezident čínského finančního ústavu CITIC Bank Sun Te-šun byl kvůli podezření z korupce zatčen. S odvoláním...
Čína Korupce Banky
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
12:20

Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o polovinu a dividendy o čtvrtinu

Podle analytiků Goldman Sachs letos dojde k výraznému omezení objemu prostředků, které firmy vydávají na odměňování...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Goldman Sachs