Hrozba pro trhy: Černé labutě, které mohou přiletět do konce roku

Hrozba pro trhy: Černé labutě, které mohou přiletět do konce roku

Geopolitická jiskření, kterým teď dominuje Ukrajina, překvapivý tah velkých centrálních bank nebo splasknutí čínské realitní bubliny – i tyto (ne)očekávané události by mohly pokazit veskrze pozitivní náladu na trzích. Shodli se na tom experti oslovení Investičním webem. Doplnili varování, že černou labutí může být pro investory také Evropa.

Rizika Centrální banky Černé labutě Investiční a ekonomický výhled Geopolitická rizika Anketa Ukrajina

Milan Tomášek (GE Money Bank)

Událost, která by mohla výrazně a "nečekaně" ovlivnit kapitálové trhy, může v současné době přijít v podstatě odkudkoli. Na výběr je několik geopolitických konfliktů, jmenovitě Ukrajina, Sýrie, Irák a severní Afrika. Dále tu máme hospodářské oslabení zemí BRIC v čele s Brazílií. O slovo se také opět hlásí Evropa, kde hospodářské sankce vůči Rusku negativně postihují německou ekonomiku. Výnosy z dluhopisů evropských zemí jsou přitom na extrémně nízkých úrovních.

Osobně ale nečekám, že do konce roku něco trhy výrazně negativně překvapí. Příští rok to bude o něčem jiném. Domnívám se, že hlavním tématem bude přecenění rizika u dluhopisových investic. Ovšem skutečnou rozbuškou se může stát až splasknutí nemovitostní bubliny v Číně.

Aleš Prandstetter (ČSOB Asset Management

Černá labuť se špatně předpovídá, to by pak ani nebyla černá labuť. Něco by ale mohlo přiletět z Číny nebo z některé velké evropské ekonomiky, třeba z Itálie. Asi ne do konce roku, ale spíše později by se mohla začít vyhrocovat situace na trhu s dluhopisy s vysokými výnosy.

Helena Horská (Raiffeisenbank)

Mraky se valí z mnoha stran. Sklouznutí Evropy do deflace by sice vyloženě nepřekvapilo, ale bolelo by. ECB už téměř vyčerpala své léčebné recepty, zbývá nákup cenných papírů zajištěných nějakými podkladovými aktivy nebo sekuritizované cenné papíry. Jejich trh v Evropě je ale tak malý, že to k vykurýrování pacienta nepomůže. Černá labuť může přiletět také z Německa. Chce se mi věřit, že německá ekonomika je schopná obrátit kormidlo lodě své ekonomiky z východu zpět na západ. Tam se teď nachází teritoria růstu – Spojené království, USA, ale i Španělsko.

Více přáním než pravděpodobnou variantou je vyřešení konfliktu Rusko-Ukrajina bez dalšího "okrajování" Ukrajiny. Realita spíše směřuje k vleklému konfliktu. Vladimir Putin možná sází na to, že s poklesem venkovních teplot ochota Evropy ustoupit z některých současných postojů poroste.

Petr Hlinomaz (BH Securities)

Na východě by se černou labutí mohl stát otevřený boj na Ukrajině, čímž mám na mysli otevřený střet řádných ozbrojených sil suverénních států, na prvním místě asi Ukrajiny a Ruska, ale v principu se nedá vyloučit ani další varianty. Co se zámoří týče, trh by mohlo překvapit urychlení okamžiku, kdy Fed začne zvyšovat úrokové sazby. Samotné zvýšení sazeb do konce roku jistě nepřijde, ale může se objevit zpráva, že se tak stane dříve než ve druhém pololetí 2015, případně že sazby porostou rychleji.

Milan Vaníček (J&T Banka)

Překvapit by mohla silná měnová expanze ECB. Nějaký krok se sice očekává, ale většina ekonomů poukazuje na fakt, že ECB nemá takové prostředky a možnosti jako Fed, Bank of England či Bank of Japan. Pokud se ECB podaří trh překvapit a představí nekonvenční krok podobný americkému kvantitativnímu uvolňování, i když těžko představitelný, pak to podle mě může působit pozitivně na dluhopisy zemí Evropské unie, potažmo bankovní sektor v EU. Naopak diskutabilní bude zamýšlený dopad na euro, protože uvolnění by mělo euro oslabit, ale pokud by se jednalo o nákup aktiv ze strany ECB, pak by to mohlo způsobit silný příliv prostředků – eur – do těchto aktiv, což by mohlo jít proti oslabování měny.

Josef Novotný (brokerjet ČS)

Geopolitické problémy na Ukrajině a na Blízkém východě jsou faktorem, který už nějakou dobu trhy znervózňuje. Z toho důvodu už je nelze považovat za černou labuť, která má být nečekanou událostí. Umím si představit, že by jí mohlo být například další kolo dluhové krize, které by asi trhy nepříjemně překvapilo.

Tomáš Menčík (CYRRUS)

Do konce roku bude podle mého názoru hlavním tématem stále Ukrajina, respektive válka sankcí mezi Ruskem a Západem. Vzhledem k tomu, že se Čína stabilizovala a růst ekonomiky USA a směr jejich měnové politiky je také stabilizovaný, nebo lépe řečeno předvídatelný, zbývají pouze Ukrajina nebo Evropa.

Situace v Evropě je vzhledem k sankcím a riziku deflace a recese sice napjatá, nicméně ECB deklaruje, že uvolní měnovou politiku natolik, aby ekonomice pomohla. Své kroky komunikuje dopředu a zřetelně, proto odtud podle mého názoru nic divokého nevzejde. Sankce namířené proti Rusku, pokud by se dále zpřísňovaly, naopak mohou být tématem, které na trzích způsobí další paniku. Situace je velice nestabilní a jediná událost může vést k dalším sankcím, což je pro akciové investory aktuálně podstatnější, než že tam pokračuje válka.

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
18:00

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly

Akcie na západoevropských burzách v pondělí opět klesaly. Hlavním důvodem je opět rychle rostoucí počet nových...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit
17:52

Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit

Naděje Evropanů, že by volební vítězství demokrata Joea Bidena nad americkým republikánským prezidentem Donaldem...
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
16:50

Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2, Erste a VIG, akcie Pilulky zdražily o téměř 18 %

Pražská burza zahájila týden poklesem. Index PX v pondělí oslabil o 0,33 % na 860,27 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
16:36

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
15:46

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
15:38

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63…
12:19

Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63 USD), tržby 1,78 miliardy USD (odhad: 1,74 miliardy USD)

Americký výrobce hraček Hasbro ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk meziročně o čtyři procenta na 221 milionů dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
11:28

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
11:19

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
10:56

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer