Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu
|

Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu

Jaké časem prověřené investiční rady ohledně rizika od legendárních investorů využívají profíci na trhu?

Rizika Investování Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Risk management

Jeffrey Gundlach (DoubleLine Capital)

"Trik je v tom podstupovat rizika a být za ně zaplacen, ale také ve svém portfoliu diverzifikovat."

Nejlepší investoři se zaměřují na risk management, protože riziko není funkcí vydělaných peněz, ale ztrát způsobených špatnými rozhodnutími. V investování i hazardu můžete hrát tak dlouho, dokud máte co sázet. Pokud ztratíte peněz příliš mnoho a pustíte se do přehnaných rizik, nezůstanete většinou ve hře moc dlouho.

Buďte chamtiví, když jsou ostatní vystrašení, a naopak vystrašení, když jsou ostatní chamtiví. Jedno z nejlepších období k investici je ve chvíli, kdy převládají největší nejistota a strach.

Ray Dalio (Bridgewater Associates)

"Největší chyba, kterou investoři dělají, je věřit, že to, co se dělo v minulosti, bude pokračovat (například předpokládat, že historicky dobrá investice bude dobrou investicí i nadále). Vysoké minulé výnosy znamenají, že aktivum zdražuje a je stále méně výhodnou investicí."

Nic dobrého nebo špatného netrvá věčně. Nejčastější chybou investorů je přesvědčení, že se "časy změnily". Ani intervence centrální banky nemohou potlačit ekonomické cykly. Co šlo jednou nahoru, musí jednou dolů.

Banky chtějí, abyste byli plně zainvestováni v každém okamžiku, protože takto vydělávají na poplatcích. Investoři si musejí neustále uvědomovat, že "cena je to, co platíte, a hodnota to, co dostáváte". Skvělé firmy se někdy budou obchodovat za atraktivní ceny, do té doby je ale nutné vyčkávat.

Seth Klarman (Baupost)

"Většina investorů je primárně orientována na výnos (kolik lze vydělat). Menší pozornost se věnuje riziku (kolik lze ztratit)."

Chování investorů tažené kognitivními zkresleními je největším rizikem investování. Vede k nákupům při vysokých cenách a prodejích při cenách nízkých.

Investorská psychologie

Jeremy Grantham (GMO)

"Nejste odměňování za podstupování rizik, ale za nákupy levných aktiv. A pokud aktiva, která jste nakoupili, narostla na ceně jen kvůli své rizikovosti, pak za riziko můžete být potrestáni."

Úspěšní investoři se vyhýbají riziku při jakýchkoli nákladech, i kdyby to znamenalo krátkodobě podprůměrný výkon. Zatímco se média a Wall Street honí za krátkodobými výnosy, přehnané riziko, kterým si investoři zaneřádí portfolio, dlouhodobě povede k extrémně nízkým výnosům.

Jesse Livermore (spekulant)

"Největšími nepřáteli spekulanta jsou zaslepenost, chamtivost, strach a naděje. Žádná kniha příruček na světě je neeliminuje z lidské povahy."

Dovolit emocím ovládat investiční strategii je a vždy byl recept na katastrofu. Všichni úspěšní investoři se drží striktní diety směsi disciplíny, strategie a risk managementu.

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Pravidlo číslo 1: Většina věcí je cyklická. Pravidlo číslo 2: Nejlepší příležitostí pro zisky a ztráty jsou situace, kdy lidé zapomenou na pravidlo číslo 1."

Vědomí, že nic netrvá věčně, je kriticky důležité pro dlouhodobé investování. Aby bylo možné "nakoupit levně", je potřeba nejdříve "prodat za draho". Cykličnost zase naznačuje, že po dlouhodobých vzestupech cen jsou investice mnohem náchylnější k poklesu, než aby byly předurčeny k dalšímu růstu.

James Montier (GMO)

"Nakupovat, když je aktivum levné, a prodávat, když začne být drahé, je prostá, i když nesnadná strategie (na předpovězení). Valuace je klíčovým faktorem pro dlouhodobé výnosy a zákonem zemské přitažlivosti ve světě financí."

Levné je aktivum tehdy, kdy se prodává za méně než svou vnitřní hodnotu. "Levné" neznamená nízkou cenu za akcii. Po většinu času, kdy je cena nízká, je nízká odůvodněně. Levná může být naopak i vysoce oceněná akcie. Cena za akcii je jen jednou proměnnou v analýze vedoucí k určení hodnoty, ne samotné měřítko hodnoty.

George Soros (Soros Capital Management)

"Nehraje takovou roli, zda máte pravdu, nebo se mýlíte. Důležité je, kolik vyděláte, když máte pravdu, a kolik ztrácíte, když se mýlíte."

Zpátky k risk managementu - trefovat se a vydělávat peníze je skvělé, když trhy rostou. Rostoucí trhy ale mají tendenci maskovat investiční riziko, které rychle vypluje na povrch během poklesů. Pokud selžete v řízení rizika ve vlastním portfoliu a ztratíte všechny předešlé zisky, prohráváte investiční hru.

Jason Zweig (Wall Street Journal)

"Tendence navracet se k průměru je nejmocnějším zákonem ve finanční fyzice. Období podprůměrné výkonnosti jsou nevyhnutelně následována podprůměrnými výnosy a špatné časy připravují půdu pro překvapivě dobrou výkonnost."

Graf ukazuje 3letý průměr ročních inflačně očištěných výnosů S&P 500 zpětně až do roku 1900. Síla regrese je jasně patrná. Ve chvíli, kdy výnosy historicky přesahovaly 10 %, netrvalo dlouho, kdy se trend obrátil, a klesly o 10 bodů níže oproti dlouhodobému průměru.

Návrat k průměru na trzích

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Největší investorské chyby nemají kořeny v informacích nebo v analýzách, ale v psychologii."

Největším tahounem dlouhodobých investičních výnosů je minimalizace psychologických investičních chyb. Jak prohlásil baron Rothschild, "nakupujte, když v ulicích teče krev". Znamená to, že když investoři panicky vyprodávají, můžete být jednou z jejich protistran a kupovat od nich se slevou. Absolutně nejlepší nákupní příležitost přichází ve chvíli, kdy jsou držitelé aktiv nuceni prodávat.

Jako investoři si musíte ohlídat, abyste drželi na uzdě emoce a dívali se na trh co nejvíce objektivně. Převažují na něm zrovna chamtivost nebo strach? Dlouhodobé výnosy nezávisejí jen na odpovědi na tuto otázku, ale také na řízení rizika.

Benjamin Graham (legendární investor a autor knih)

"Největším problémem pro investora a jeho úhlavním nepřítelem je on sám."

Zdroj: streettalklive.com
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
před 13 minutami

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou, dopoledne ale zisky odevzdaly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
před 24 minutami

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
před 41 minutami

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
před hodinou

Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické

Data o týdenním počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vyjdou až ve čtvrtek odpoledne, ale analytici v...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry