Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu
|

Investiční poznatky od legend, které experti neberou na lehkou váhu

Jaké časem prověřené investiční rady ohledně rizika od legendárních investorů využívají profíci na trhu?

Rizika Investování Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Risk management

Jeffrey Gundlach (DoubleLine Capital)

"Trik je v tom podstupovat rizika a být za ně zaplacen, ale také ve svém portfoliu diverzifikovat."

Nejlepší investoři se zaměřují na risk management, protože riziko není funkcí vydělaných peněz, ale ztrát způsobených špatnými rozhodnutími. V investování i hazardu můžete hrát tak dlouho, dokud máte co sázet. Pokud ztratíte peněz příliš mnoho a pustíte se do přehnaných rizik, nezůstanete většinou ve hře moc dlouho.

Buďte chamtiví, když jsou ostatní vystrašení, a naopak vystrašení, když jsou ostatní chamtiví. Jedno z nejlepších období k investici je ve chvíli, kdy převládají největší nejistota a strach.

Ray Dalio (Bridgewater Associates)

"Největší chyba, kterou investoři dělají, je věřit, že to, co se dělo v minulosti, bude pokračovat (například předpokládat, že historicky dobrá investice bude dobrou investicí i nadále). Vysoké minulé výnosy znamenají, že aktivum zdražuje a je stále méně výhodnou investicí."

Nic dobrého nebo špatného netrvá věčně. Nejčastější chybou investorů je přesvědčení, že se "časy změnily". Ani intervence centrální banky nemohou potlačit ekonomické cykly. Co šlo jednou nahoru, musí jednou dolů.

Banky chtějí, abyste byli plně zainvestováni v každém okamžiku, protože takto vydělávají na poplatcích. Investoři si musejí neustále uvědomovat, že "cena je to, co platíte, a hodnota to, co dostáváte". Skvělé firmy se někdy budou obchodovat za atraktivní ceny, do té doby je ale nutné vyčkávat.

Seth Klarman (Baupost)

"Většina investorů je primárně orientována na výnos (kolik lze vydělat). Menší pozornost se věnuje riziku (kolik lze ztratit)."

Chování investorů tažené kognitivními zkresleními je největším rizikem investování. Vede k nákupům při vysokých cenách a prodejích při cenách nízkých.

Investorská psychologie

Jeremy Grantham (GMO)

"Nejste odměňování za podstupování rizik, ale za nákupy levných aktiv. A pokud aktiva, která jste nakoupili, narostla na ceně jen kvůli své rizikovosti, pak za riziko můžete být potrestáni."

Úspěšní investoři se vyhýbají riziku při jakýchkoli nákladech, i kdyby to znamenalo krátkodobě podprůměrný výkon. Zatímco se média a Wall Street honí za krátkodobými výnosy, přehnané riziko, kterým si investoři zaneřádí portfolio, dlouhodobě povede k extrémně nízkým výnosům.

Jesse Livermore (spekulant)

"Největšími nepřáteli spekulanta jsou zaslepenost, chamtivost, strach a naděje. Žádná kniha příruček na světě je neeliminuje z lidské povahy."

Dovolit emocím ovládat investiční strategii je a vždy byl recept na katastrofu. Všichni úspěšní investoři se drží striktní diety směsi disciplíny, strategie a risk managementu.

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Pravidlo číslo 1: Většina věcí je cyklická. Pravidlo číslo 2: Nejlepší příležitostí pro zisky a ztráty jsou situace, kdy lidé zapomenou na pravidlo číslo 1."

Vědomí, že nic netrvá věčně, je kriticky důležité pro dlouhodobé investování. Aby bylo možné "nakoupit levně", je potřeba nejdříve "prodat za draho". Cykličnost zase naznačuje, že po dlouhodobých vzestupech cen jsou investice mnohem náchylnější k poklesu, než aby byly předurčeny k dalšímu růstu.

James Montier (GMO)

"Nakupovat, když je aktivum levné, a prodávat, když začne být drahé, je prostá, i když nesnadná strategie (na předpovězení). Valuace je klíčovým faktorem pro dlouhodobé výnosy a zákonem zemské přitažlivosti ve světě financí."

Levné je aktivum tehdy, kdy se prodává za méně než svou vnitřní hodnotu. "Levné" neznamená nízkou cenu za akcii. Po většinu času, kdy je cena nízká, je nízká odůvodněně. Levná může být naopak i vysoce oceněná akcie. Cena za akcii je jen jednou proměnnou v analýze vedoucí k určení hodnoty, ne samotné měřítko hodnoty.

George Soros (Soros Capital Management)

"Nehraje takovou roli, zda máte pravdu, nebo se mýlíte. Důležité je, kolik vyděláte, když máte pravdu, a kolik ztrácíte, když se mýlíte."

Zpátky k risk managementu - trefovat se a vydělávat peníze je skvělé, když trhy rostou. Rostoucí trhy ale mají tendenci maskovat investiční riziko, které rychle vypluje na povrch během poklesů. Pokud selžete v řízení rizika ve vlastním portfoliu a ztratíte všechny předešlé zisky, prohráváte investiční hru.

Jason Zweig (Wall Street Journal)

"Tendence navracet se k průměru je nejmocnějším zákonem ve finanční fyzice. Období podprůměrné výkonnosti jsou nevyhnutelně následována podprůměrnými výnosy a špatné časy připravují půdu pro překvapivě dobrou výkonnost."

Graf ukazuje 3letý průměr ročních inflačně očištěných výnosů S&P 500 zpětně až do roku 1900. Síla regrese je jasně patrná. Ve chvíli, kdy výnosy historicky přesahovaly 10 %, netrvalo dlouho, kdy se trend obrátil, a klesly o 10 bodů níže oproti dlouhodobému průměru.

Návrat k průměru na trzích

Howard Marks (Oaktree Capital Management)

"Největší investorské chyby nemají kořeny v informacích nebo v analýzách, ale v psychologii."

Největším tahounem dlouhodobých investičních výnosů je minimalizace psychologických investičních chyb. Jak prohlásil baron Rothschild, "nakupujte, když v ulicích teče krev". Znamená to, že když investoři panicky vyprodávají, můžete být jednou z jejich protistran a kupovat od nich se slevou. Absolutně nejlepší nákupní příležitost přichází ve chvíli, kdy jsou držitelé aktiv nuceni prodávat.

Jako investoři si musíte ohlídat, abyste drželi na uzdě emoce a dívali se na trh co nejvíce objektivně. Převažují na něm zrovna chamtivost nebo strach? Dlouhodobé výnosy nezávisejí jen na odpovědi na tuto otázku, ale také na řízení rizika.

Benjamin Graham (legendární investor a autor knih)

"Největším problémem pro investora a jeho úhlavním nepřítelem je on sám."

Zdroj: streettalklive.com
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
včera v 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
včera v 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
23. 10. 2020 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
23. 10. 2020 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
23. 10. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
23. 10. 2020 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
23. 10. 2020 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
23. 10. 2020 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
23. 10. 2020 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
23. 10. 2020 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
23. 10. 2020 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
23. 10. 2020 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
23. 10. 2020 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
23. 10. 2020 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko