Republikáni vs. demokraté: Jaký vliv má na americkou ekonomiku nájemník v Bílém domě?
|

Republikáni vs. demokraté: Jaký vliv má na americkou ekonomiku nájemník v Bílém domě?

Od druhé světové války se americké ekonomice dařilo lépe, když byli u vlády demokraté. Podle ekonomů z Princetonu Alana Blindera a Marka Watsona to platilo téměř pro každý ukazatel výkonnosti ekonomiky. Je na vině jiný styl vlády obou stran, nebo s omezeným počtem případů za sledované období jde čistě o štěstí demokratů, že se k vládě dostali právě ve chvíli, kdy se ekonomice dařilo?

Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Politika Volby

Mezi ekonomy převládá názor, že americký prezident má na ekonomiku jen omezený vliv. "Myslím si, že svět vkládá americkým politikům do rukou více vlivu na ekonomiku, než skutečně mají. Platí to zejména o prezidentovi, ale dá se říci, že i obecně o Washingtonu. Většina dění v ekonomice nemá nic společného s vládou," tvrdí například ekonom Austan Goolsbee. Jak to tedy je?

Měnová politika

Měnová politika by měla být nezávislá na vládě. Odvíjí se ale mimo jiné i od toho, kdo právě stojí v čele centrální banky. Přestože je Fed nastaven tak, aby žádný prezident nemohl jmenovat více než dva ze sedmi guvernérů během svého čtyřletého funkčního období, nelze říci, že by systém v reálu v posledních letech takto fungoval.

Vzhledem k velkému počtu odstupujících guvernérů před koncem mandátu došlo k situaci, v níž Obama i Bush jmenovali postupně všechny členy Fedu. Stačí přitom, aby bylo sedm členů politicky zajedno, a jejich názor bude ve 12členném výboru dominovat. Představme si, že by ve Fedu rozhodoval například John Taylor a republikány dosazený zbytek rady. Byla by politika stejná, tedy úrokové sazby téměř u nuly a nafouknutá bilance Fedu?

Fiskální politika

U fiskální politiky je to podobné. Pokud dojde k hluboké recesi, uchýlí se republikáni i demokraté k podpoře ekonomiky prostřednictvím fiskální politiky, protože samotná měnová politika zvrátit nepříznivý vývoj v ekonomice nezmůže. Míra a struktura expanze fiskální politiky se ale budou lišit podle toho, kdo ji právě řídí (daňové škrty versus vládní výdaje).

Například existují jen nejasné důkazy o tom, že by snížení daní bohatým mohlo podpořit ekonomický růst, obzvláště během vážných recesí, kdy úspora na daních milionářů skončí jako rezerva ležící někde ladem (daňové úlevy pro střední třídu mají samozřejmě mnohem větší dopad). Naproti tomu o tom, že vládní výdaje mají významný multiplikační efekt v hlubokých recesích, téměř není pochyb. Situace po finanční krizi je toho jasným příkladem.

Vše je jen kompromis

Demokraté by rádi podpořili velké investice do infrastruktury či vládní spotřebu, aby popohnali ekonomiku, ale nezískají pro to hlasy republikánů. Republikáni by zase snižovali daně, ale demokraté jim na to nekývnou. Z toho vyplývá, že nehraje roli pouze stranická příslušnost amerického prezidenta, ale také vztahy mezi stranami v Kongresu a prezidentským úřadem.

Podle výsledků studie Blindera a Watsona je jedním z důvodů, proč se ekonomice daří lépe za vlády demokratů, zlepšující se spotřebitelská důvěra. "Spotřebitelé očekávají rychlejší růst za demokratických prezidentů, a tak nakupují více zboží s vírou, že ekonomika poroste rychleji," vysvětlují autoři studie.

A není to zdaleka jen spotřebitelská důvěra. Když si budou firmy jistější, že bude vláda aktivně intervenovat za účelem stabilizace ekonomických fluktuací prostřednictvím měnové a fiskální politiky, budou ochotnější k dlouhodobým investicím. A ty jsou důležitým stavebním kamenem hospodářského růstu.

Určitou roli také hrají mezinárodní vztahy, obchodní kontrakty a zahraničních investice. Reálným nebezpečím pro ekonomiku je to, že prezident udělá něco hloupého (třeba něco, co vyvolá konflikt na Blízkém Východě a zvedne ceny ropy), což rozbouří mezinárodní vztahy.

Co dělat v případě další krize?

Nikdo nyní nedokáže odhadnout, kdy přijde další krize. Kdo ví, jaké bude zrovna složení Fedu a jak budou guvernéři reagovat. Nabízí se mnoho otázek. Dá Fed od další finanční krize ruce pryč, nebo bude opět výrazně intervenovat? Bude ochotný k dalšímu kvantitativnímu uvolňování? Pokud mu dojdou náboje jako během Velké recese, přispěchá na pomoc fiskální politika? A pokud ano, bude to prostřednictvím daňových úlev, nebo zvýšením vládních výdajů?

Jedno je jisté. Ať už bude prezidentem republikán nebo demokrat, vždy bude moci na tíživé podmínky reagovat různými způsoby. A bude milován (či milována) podle toho, jak zvolená opatření zafungují, i kdyby byla proti původnímu politickému přesvědčení.

Zdroj: The Fiscal Times
Co musíte ráno vědět (21. září)
Co musíte ráno vědět (21. září)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (21. září)

Jak zakončily uplynulý týden akcie v Evropě a ve Spojených státech, s jakým schodkem počítá první návrh českého...
Musíte vědět
WeChat zatím z obchodů s aplikacemi v USA nezmizí, rozhodla soudkyně
včera v 16:18

WeChat zatím z obchodů s aplikacemi v USA nezmizí, rozhodla soudkyně

Čínská aplikace WeChat zatím z obchodů s aplikacemi společností Apple a Google ve Spojených státech nezmizí. Americká...
Sociální sítě Internet Čína
Schillerová: Prezident Zeman je pro zrušení superhrubé mzdy jen pro…
včera v 14:56

Schillerová: Prezident Zeman je pro zrušení superhrubé mzdy jen pro příští dva roky

Prezident Miloš Zeman podpořil zrušení superhrubé mzdy, s nímž souvisí zavedení 15% daně z příjmu, ale pouze na dva...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika Daně
Saúdskoarabské chemické firmy SIIG a Petrochem jednají o fúzi
včera v 14:19

Saúdskoarabské chemické firmy SIIG a Petrochem jednají o fúzi

Saúdskoarabské petrochemické společnosti Saudi Industrial Investment Group (SIIG) a National Petrochemical (Petrochem...
Ropa Petrochemie Saúdská Arábie
Hamáček: Rozpočet na rok 2021 se schodkem 116 miliard Kč nereflektuje…
včera v 12:57

Hamáček: Rozpočet na rok 2021 se schodkem 116 miliard Kč nereflektuje závazky vlády

Státní rozpočet na rok 2021 se schodkem 116 miliard korun je velmi optimistický návrh, nereflektuje závazky, které...
Rozpočet Česká republika Česká ekonomika
Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem
včera v 09:54

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem

Stavebnictví v Česku letos meziročně klesne o tři procenta, příští rok o 1,5 %. Vyplývá to z průzkumu společnosti...
Stavebnictví Česká ekonomika Česká republika
ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny
včera v 09:14

ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky nechá na středečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Trump podpořil dohodu mezi americkými společnostmi Oracle a Walmart a…
včera v 07:44

Trump podpořil dohodu mezi americkými společnostmi Oracle a Walmart a čínskou ByteDance ve věci TikToku

Americký prezident Donald Trump v noci na neděli oznámil, že dal své "požehnání" navrhované dohodě mezi americkými...
Sociální sítě Internet Donald Trump
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
19. 9. 2020 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
19. 9. 2020 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
19. 9. 2020 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
19. 9. 2020 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
19. 9. 2020 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských burzách v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby