Finance a obchod: Co vás ve škole nenaučí
|

Finance a obchod: Co vás ve škole nenaučí

Co se na školách neučí, ale mělo by? Ben Carlson, certifikovaný finanční analytik, který řídí portfolia pro instituce i jednotlivce v Ritholtz Wealth Management, popisuje své zkušenosti se studenty portfoliomanagementu, které vede na jedné z univerzit v Michiganu. Kde mají vlivem strnulého vzdělávacího systému největší mezery?

Ponaučení pro investory Finanční gramotnost Vzdělání Byznys a podnikání

Komunikace

Je často zarážející, kolik prostoru věnují školy biflování historie, definic, teorií a modelů, a jak málo se přitom zaměřují na pilování takzvaných soft skills (interpersonálních dovedností). S kým byste raději spolupracovali v byznysu - s méně akademicky vzdělaným člověkem, který umí správně komunikovat se svým okolím, nebo se sociálně nemotornou chodící encyklopedií?

Teorie vytržené z kontextu

"Jeden ze studentů se mě ptal na můj názor na efektivní hranice v teorii portfolia a optimalizaci poměru rizika a výnosu. Odpověděl jsem, že hlavní myšlenka, na níž se tyto teorie zakládají, je velmi přínosná pro portfoliomanagement, a to hned v několika ohledech. Diverzifikace a vůbec idea přimíchat do portfolia investice, které se chovají odlišně, je v investiční praxi důležitý koncept," vzpomíná Carlson.

Do těchto typů modelů ale nesmíte příliš zabřednout. Korelace a další tržní vztahy jsou dynamické. To znamená, že se neustále mění a nejsou stabilní, jak předpokládá model.

Přestože je tato větička u každého investičního produktu nebo doporučení uvedena v disclaimeru, málokdo ji skutečně bere na vědomí. Proto ještě jednou: Minulost opravdu není předobrazem toho, co se stane v budoucnu. Efektivní hranice vám ukáže nejlepší rizikově očištěné výnosy na historických datech. Nikdo ale nedokáže říct, jaká alokace bude ideální v budoucnu.

Modely a teorie mohou při investičním vzdělávání hrát určitou roli, neřeknou ale úplný příběh. Řada akademiků je bere příliš doslovně, aniž by se podívala na jejich implikace pro reálný svět. Žádný model není perfektní, ze všeho nejvíce záleží na jeho interpretaci pro koncového uživatele.

Učebnice na všechno a na nic

Na škole utratíte hromadu peněz za knihy, nemluvě o čase stráveném s nimi. Ne že by čtení odborné literatury nebylo přínosné, ale zamyslete se nad tím, kolik knih jste přečetli mimo povinnou studijní literaturu. Přitom je na světě tolik zajímavých prací na téma byznysu, investování, managementu a psychologie. "Většina mých vlastních zkušeností pochází z 'postgraduálního' čtení. A lituji, že jsem nezačal dříve," stěžuje si Carlson a doplňuje, že ho mrzí zejména přístup profesorů. Proč studentům nedovolí odložit většinu učebnic a nedoporučí raději sáhnout po knihách o reálném byznysu?

Mezi autory najdete řadu velkých osobností korporátního světa, skvělých investorů, firemních lídrů, uznávaných ekonomů nebo dalších velkých jmen. Přečíst si jeden životopis úspěšného byznysmena je možná daleko hodnotnější než přelouskat desítky učebnic předepsaných v osnovách univerzit. Třeba takové Buffettovy výroční dopisy akcionářům (které jsou volně dostupné na internetu) vám dají více než všechny učebnice pro MBA programy.

Neexistuje nic jako dokonalý byznys model

Případové studie z Harvardovy univerzity byly vždy zajímavé, ale opomíjely zmínit počet firem, které vyzkoušely tu samou strategii a zkrachovaly. Úspěšné byznys modely spojují dvě věci - skvělý produkt, ale také pořádná dávka štěstí. Na finanční škole se ale o štěstí nemluví, protože není kvantifikovatelné.

Makroekonomické kurzy

"Většina toho, co jsem se naučil na ekonomických kurzech, odpovídala prostředí před deseti lety. Všechny teze o měnové politice, úrokových sazbách a inflaci dávno neplatí," upozorňuje Carlson. "V učebnici to ale znělo docela chytře."

Motivace

Když se pokoušíte odhadnout něčí motivaci ve světě byznysu, podívejte se na něj komplexně. Když nahlédnete strukturu jeho motivace, budete schopni porozumět většině kroků, které dělá. A je jedno, zda jde o podnik, jednotlivce a podobně.

Prodej

Většina lidí má negativní postoj k prodávání. První, co vás při slově salesman napadne, je slizký prodejce aut nebo pojišťovák. Ve světě byznysu ale nejde prodejcům uniknout. Každý byznys potřebuje prodávat svůj produkt. A nejde jen o zboží a služby, umění prodeje je potřeba si osvojit i v souvislosti s vlastními úspěchy a dovednostmi.

Psychologie a behaviorální věda

"Když se mě někdo zeptá, co bych dělal, kdybych si měl zopakovat studia, říkám, že bych studoval psychologii," přiznává portfoliomanažer. "Neexistují žádné formule, rovnice nebo důkazy o lidském chování. Je to chyba. Thinking, Fast and Slow od Daniela Kanehmana by měla být povinnou četbou."

Přednášky na téma "složitost investování" se nekonají

"Jedna třída dostala za úkol investovat reálné peníze na účet školy," vzpomíná Carlson. "Nikdo vám ale neřekne, jak je těžké dosáhnout na trhu nadprůměrného výnosu. Na škole se studenti starají jen o to, aby měli co nejpreciznější tabulku ocenění firmy. Přitom pochopit, že úspěšné investování není jednoduché, je vlastně jeden z prvních kroků, které byste měli udělat, abyste se stali lepšími investory," uzavírá Carlson.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
včera v 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
včera v 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
včera v 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
včera v 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
včera v 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
včera v 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
včera v 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus
Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu
včera v 17:33

Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu

Pojišťovny a penzijní společnosti respektují výzvu České národní banky nevyplácet dividendu z loňského zisku a...
Pojišťovny ČNB Dividendy
Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace
včera v 17:15

Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace

Více než dopady pandemie koronaviru změní českou ekonomiku připravované a zaváděné regulace ohledně větší ochrany...
Česká ekonomika Koronavirus Regulace
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
včera v 16:50

Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden index PX zpevnil o necelých 6 %

Obchodování na pražské burze začalo v pátek zhruba procento pod nulou. Během dne se ztráta indexu PX prohlubovala a...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem
včera v 16:41

Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem

Státy Evropské unie v pátek vyzvaly Evropskou komisi (EK), aby umožnila co nejpružnější a nejrychlejší využití peněz...
Evropská unie Koronavirus Evropská ekonomika
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
včera v 16:26

Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod kontrolu

Německý automobilový koncern Volkswagen by mohl přikročit ke snižování počtu zaměstnanců, pokud se šíření koronaviru...
Volkswagen Auta Zaměstnání
Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v březnu klesla nejníže od října 2016 a její pokles byl nejvýraznější od...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti
včera v 15:34

DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti

Téměř každá pátá firma v Německu má za to, že jí kvůli krizi vyvolané šířením koronaviru hrozí platební neschopnost....
Německo Koronavirus Byznys a podnikání
Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby
včera v 14:35

Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby

Kanadská centrální banka v pátek opět snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 0,25 %, aby...
Kanada Centrální banky Úrokové sazby
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
včera v 14:28

Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia

Stát využil energetickou společnost ČEZ, ve které má majoritní podíl, aby se dostal zpět k možné těžbě lithia v Česku...
ČEZ Lithium Akcie ČR
Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy
včera v 14:09

Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy

Tuniská centrální banka v pátek dala do oběhu novou bankovku, na níž je v dějinách země poprvé žena. Je jí Tauhída...
Centrální banky Měny
Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky
včera v 13:38

Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky

V rámci krizových opatření, která mají ochránit občany v exekuci před negativními důsledky současné koronavirové...
Zadlužení Úvěry Koronavirus
OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body
včera v 13:30

OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body

Každý měsíc, který hospodářsky silné země stráví v karanténě, povede ke snížení vývoje hrubého domácího produktu (HDP...
Koronavirus Světová ekonomika Hospodářský růst