Medvědí trh se blíží, varuje zkušený investor
|

Medvědí trh se blíží, varuje zkušený investor

Americké akcie na konci září nalezly po předchozích propadech pevnou půdu pod nohama a vystřelily vzhůru. Index S&P 500 zpevnil od konce minulého měsíce již o více než 7 %, a pokud Fed ve středu rozhodne, že úrokové sazby zůstanou ještě nějakou dobu na rekordním minimu, bude zřejmě růst pokračovat. Optimismus na trhu je evidentní, nesdílejí jej ale všichni.

Medvědí trh Rally Korekce na trzích Americké státní dluhopisy Americké akcie Dluhopisový trh Výhled na rok 2016

V květnu se S&P 500 vyšplhal na historické maximum 2 134,72 bodu, k němuž se posléze přiblížil ještě v červenci. V srpnu ale přišly masivní výprodeje vyvolané slabými daty z čínské ekonomiky, které index srazily z více než 2 100 bodů pod 1 900 bodů. Aktuálně je ale S&P 500 opět na cestě vzhůru a pohybuje se kolem 2 070 bodů, takže to již k historickému maximu nemá daleko.

Podle Felixe Zulaufa, zakladatele a šéfa společnosti Zulauf Asset Management, je ale nebezpečné o současném růstu indexu S&P 500 hovořit jako o rally. "To, co vidíme, je 'korekční rally'," říká Zulauf, podle něhož americké akcie čekají další poklesy.

"Myslím si, že jsme na začátku globálního cyklického medvědího trhu," tvrdí Zulauf dokonce. Indexu S&P 500 se podle něj možná ještě podaří do konce letošního nebo na začátku příštího roku posunout historická maxima, poté ale celý svět včetně Spojených států ovládnou medvědi.

"Za medvědí trh označujeme období, kdy ceny klesnou o dvacet a více procent, což by u S&P 500 odpovídalo poklesu zpět k 1 600 bodům," řekl Zulauf v rozhovoru pro magazín Barron's.

Uznávaný investor upozorňuje, že medvědi na trhy obvykle přicházejí v době, kdy ekonomika expanduje, inflační tlaky rostou a centrální banky utahují měnovou politiku. "To se tentokrát neděje, protože se nacházíme v deflačním cyklu," říká.

"Globální obchod odpovídá 60 % globálního HDP, a je proto velmi důležité, co se děje kdekoli ve světě. V posledních letech byla hlavním motorem růstu globální ekonomiky Čína, její růst ale nadále zpomaluje," upozorňuje investor. "Čína podle mě navíc bude dále devalvovat svoji měnu, což ovlivní i všechny ostatní měny. Americký dolar proto bude posilovat prakticky vůči všem měnám."

"Když největší světový exportér devalvuje svoji vlastní měnu o 10-20 %, což od Číny očekávám v následujících dvanácti měsících, zasáhne to ceny zboží po celém světě. Tržby společností ve všech ostatních regionech půjdou dolů. Takový krok ovlivní také marže i samotné zisky, a tedy i ekonomický růst," pokračuje Zulauf.

Od příštího roku budou muset být podle Zulaufa investoři extrémně defenzivní a opatrní. "Proto si myslím, že budou opět dávat smysl americké vládní dluhopisy s delší dobou splatnosti. Na trhu jsou aktuálně jisté tlaky, které mohou výnosy postrčit o dvacet až třicet bazických bodů. Mohli bychom se dostat i mírně nad 3 % u desetiletých cenných papírů," odhaduje Zulauf. "Příští rok podle mě ale výnosy opět budou klesat."

Zdroj: Barron's
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
3. 4. 2020 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
3. 4. 2020 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
3. 4. 2020 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
3. 4. 2020 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
3. 4. 2020 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)