Gundlach: Podmínky Fedu pro zvýšení sazeb se naplňují, rozhodování centrální banky ještě může ovlivnit dolar
|

Gundlach: Podmínky Fedu pro zvýšení sazeb se naplňují, rozhodování centrální banky ještě může ovlivnit dolar

Šance, že Fed na svém prosincovém zasedání konečně po více než devíti letech zvýší úrokové sazby, byla ještě před pár týdny jen asi 50%. Nyní se ale misky vah pohnuly a pravděpodobnost růstu sazeb stoupla na zhruba 70 %. Podle dluhopisového gurua Jeffreyho Gundlacha z DoubleLine Capital má Fed jedinečnou příležitost na sazby sáhnout.

Státní dluhopisy Investiční guru Úrokové sazby Fed Centrální banky Podpora ekonomiky Americké státní dluhopisy Dluhopisový trh

Jak Gundlach upozorňuje, pravděpodobnost růstu sazeb se výrazně zvýšila poté, co minulý týden v pátek v zámoří vyšla velmi silná data z trhu práce. Americká ekonomika v říjnu vytvořila 271 tisíc pracovních míst a míra nezaměstnanosti klesla na 5 %, tedy nejníže od dubna 2008.

Pravděpodobnost růstu úrokových sazeb v USA v tomto roce

"Fed zřejmě potřebuje, aby byla pravděpodobnost růstu sazeb podle trhu ještě vyšší než 70 %, podle mě je ale pořád lepší, když je pravděpodobnost alespoň 70%, ne jen 50%," říká Gundlach.

Zpráva o americké nezaměstnanosti z konce minulého týdne byla podle něj solidní hned z několika důvodů. Kromě vysokého počtu vytvořených pracovních míst a poklesu míry nezaměstnanosti trh potěšil i meziroční růst mezd o 2,5 %. Mzdy v říjnu vzrostly nejvíce za zhruba pět let a podle Gundlacha úroveň dvou procent teprve nyní po několika letech prolomily skutečně razantně.

V květnu Gundlach upozornil, že to, co Fed potřebuje vidět, aby se ke zvýšení sazeb odhodlal, je právě silný růst mezd. Dosud podle něj bylo problémem to, že ačkoli pracovních pozic v USA vznikalo hodně, platy stagnovaly nebo rostly jen nedostatečně.

Průměrné meziroční tempo růstu mezd v USA

Fed opakovaně upozorňuje, že sazby zvýší až ve chvíli, kdy bude přesvědčen o dosažení plně zaměstnanosti a cenové stability, za niž je podle něj možné považovat inflaci kolem 2 %.

Podle Gundlacha již plné zaměstnanosti zřejmě bylo dosaženo, a nynější silný růst mezd tak začíná naplňovat i druhou podmínku centrální banky, protože lze počítat s tím, že jakmile začnou růst platy, začnou růst i ceny zboží a služeb, tedy inflace.

"Přijde mi zajímavé, že jakmile se objevila čísla o silném růstu mezd, trvalo to komentátorům jen chvíli - přesně jeden den -, než začali diskutovat o tom, že Fed možná zaspal a je už za křivkou," říká Gundlach. Známý dluhopisový guru nicméně připouští, že by centrální banku mohlo znepokojit posilování dolaru spojené s očekáváním růstu sazeb. "Pokud dolar ještě posílí, můžeme se stát svědky růstu volatility, což by mohlo Fed při rozhodování znervózňovat," říká.

Pokud by za listopad přišla po silném říjnu z amerického trhu práce slabší data, a Fed přesto v prosinci úrokové sazby zvýšil, mohlo by to podle Gundlacha být dobré znamení pro americké státní dluhopisy s nejdelší dobou splatnosti. Investoři by si podle něj takovou situaci vykládali tak, že ekonomika USA roste, avšak ne rychleji, než již trh promítl do cen aktiv na finančních trzích.

Zdroj: DoubleLine Capital
ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody
před hodinou

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej výrobce letadel Aero Vodochody maďarské firmě Aero, kterou...
Doprava Fúze a akvizice
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
15:48

Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti a s nimi 11 států podaly antimonopolní žalobu na internetovou společnost Google....
Alphabet (Google) Regulace Spojené státy americké (USA)
USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil
14:30

USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
13:42

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě
Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk,…
11:08

Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk, poptávku podpořila pandemie

Švýcarsko-americký výrobce vnějších počítačových zařízení Logitech International ve druhém finančním čtvrtletí prudce...
Evropské akcie Počítače Výsledková sezóna
BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků
10:52

BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard čelí v Británii obvinění, že v době koronavirové krize těží z výběru až...
Platební karty Poplatky VISA
Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma
10:45

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel internetové společnosti Alibaba Jack Ma. Za rok zvýšil hodnotu svého majetku o...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Čína Alibaba
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
10:30

Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka potvrdila základní sazbu na 3,85 %

Obchodování na asijských akciových trzích v úterý skončilo smíšeně. Dařilo se burzám v Číně nebo Jižní Koreji,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur …
10:03

Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur (červenec: +25,8 miliardy eur)

Po očištění o sezónní vlivy dosáhl přebytek 19,94 miliardy eur (červenec: 16,95 miliardy eur).
Eurozóna Evropská ekonomika
Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse
09:50

Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse

Česká spořitelna plánuje převzít české pobočky rakouské banky Waldviertler Sparkasse. Transakci posuzuje Úřad pro...
Erste Group Bank Finanční sektor Banky