V největším zlatém ETF nebylo tak málo zlata od roku 2008
|

V největším zlatém ETF nebylo tak málo zlata od roku 2008

Zájem investorů o zlato neustále klesá. Dokazuje to také minimální objem zlata drženého v největším ETF navázaném na žlutý kov, SPDR Gold Shares. Za poklesem stojí úrokové sazby v USA, ale také El Niño.

Komodity Zlato Investiční alternativy Indie

Aktiva držená fondem SPDR Gold Shares jsou nejnižší od září 2008, kdy šla ke dnu banka Lehman Brothers, a klesla na méně než 663 tun. Zlato se potácí v medvědím trhu, z něhož se kvůli rally na akciových trzích nedokáže vymanit. V posledních týdnech se k tomu přidala ještě očekávání zvyšování úrokových sazeb v USA.

Objem aktiv držených fondem SPDR Gold Shares

Bezpečný přístav v podobě zlata tak investory tolik neláká, centrální bankéři se totiž snaží všechny přesvědčit o tom, že je na tom americká ekonomika dobře a že k prvnímu utažení měnové politiky po devíti letech a následnému posílení dolaru nic nestojí v cestě. K tomu se přidávají opakující se komentáře o chybějícím výnosu ve formě dividendy (je jedno, že žádná komodita nevyplácí investorům dividendu, ale když to říká Warren Buffett, tak to budeme papouškovat všichni, že ano). Zlato, zejména v papírové formě, je zkrátka již několik let jednou z nejméně oblíbených komodit.

"S blížícím se růstem sazeb zkrátka mizí důvod pro investování do zlata," říká Mike Dragosits, komoditní stratég z TD Securities. "Investoři se odvracejí od zlata, které je spíše bezpečným přístavem. S růstem nákladů na uchování a dopravu poptávka po těchto bezpečných přístavech klesá, investoři do svých portfolií zařazují raději jiná aktiva," doplňuje.

Cena zlata vytrvale klesá a blíží se k dlouhodobému minimu pod cenou 1 080 dolarů za unci z letošního července.

Slabé monzuny stojí za klesající poptávkou

Trochu jinak to vypadá na trhu s fyzickým zlatem, i když ani zde není k optimismu žádný velký důvod. Podle World Gold Council vzrostla ve třetím čtvrtletí celosvětová poptávka po zlatě na více než dvouleté maximum. V USA se poptávka oproti loňsku roku ztrojnásobila, v Číně vzrostla o 70 % a v Evropě o 35 %.

Diametrálně odlišná situace ale vládne v zemi, která je druhým největším odběratelem zlata. Poptávka po zlatě v Indii je totiž letos velmi slabá. A není to ani tím, že by ho lidé nechtěli, ale spíše kvůli tomu, že na něj nemají peníze. Zlato má v Indii velkou tradici a lidé nakupují zlaté předměty při různých příležitostech. V těchto měsících poptávka po žlutém kovu typicky roste díky slavnosti Diwali, letos ale ne. A i když se důvod může zdát na první pohled trochu přitažený za vlasy, v zemi, kde převládá zemědělská výroba, je vlastně logický.

Porovnání poptávky po zlatě a vydatnosti dešťů v monsunové sezoně

Letošní El Niño, atmosférický jev, který mění klimatické podmínky po celém světě, totiž výrazně ovlivnil sezónu monzunů, která tak byla nejsušší za posledních šest let. To samozřejmě vedlo ke špatné úrodě a poklesu příjmů zemědělců. Ti tak bohužel nemají dost prostředků na to, aby si nakoupili tradiční dárky ze zlata, a poptávka výrazně klesá.

"Doufal jsem, že koupím dceři zlaté náušnice, ale vzdal jsem to," říká Ranjeet Chavan, který pěstuje cukrovou třtinu. "Deště nebyly dostatečně vydatné a moje úroda nedopadla dobře. Jak můžu myslet na zlato?" A není sám, což vede prodejce, kteří se před svátkem dostatečně předzásobili zlatem, k zavádění nejvýraznějších slev za několik desetiletí.

"Poptávka po zlatě je velice slabá," říká Afshin Nabavi, šéf obchodu ve švýcarské společnosti MKS SA. "**Monzuny jsou pro poptávku po zlatě v Indii důležité, podprůměrné srážky mají nepříznivý vliv." Také v minulosti při tomto atmosférickém jevu poptávka klesala, v letech 2002 a 2009 průměrně asi o 20 % meziročně. Je zajímavé, že po roce 2009 zase dobrá monzunová sezóna znamenala nárůst poptávky meziročně o 74 %. Je otázka, zda příští rok budeme svědky něčeho podobného.

Zdroj: Bloomberg
Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali
před hodinou

Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali

Rozšíření možností České národní banky obchodovat na trzích ještě více zatraktivní české státní dluhopisy pro...
ČNB Centrální banky Koronavirus
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
16:45

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba procento pod nulou, v minusu se držely i odpoledne. Wall Street otevřela v plusu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB
15:18

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Kvantitativní uvolňování Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce
13:06

Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce

Bývalý prezident čínského finančního ústavu CITIC Bank Sun Te-šun byl kvůli podezření z korupce zatčen. S odvoláním...
Čína Korupce Banky
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
12:20

Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o polovinu a dividendy o čtvrtinu

Podle analytiků Goldman Sachs letos dojde k výraznému omezení objemu prostředků, které firmy vydávají na odměňování...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Goldman Sachs
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
12:01

Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %

Ekonomika Spojených států by se v letošním druhém čtvrtletí mohla kvůli opatřením proti šíření koronaviru propadnout...
Spojené státy americké (USA) Ben Bernanke Koronavirus
Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení
11:50

Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení

Příznivá březnová data o nezaměstnanosti jsou jen dočasná, v dubnu lze čekat kvůli dopadům pandemie výrazné zhoršení....
Pracovní trh Nezaměstnanost Česká ekonomika