P jako periferie EU: Prasátka na scénu! (Investiční abeceda na rok 2016)
|

P jako periferie EU: Prasátka na scénu! (Investiční abeceda na rok 2016)

Část trhu varuje před dalšími otřesy, část si při zmínce o strašácích na periferii jen zívne. PIIGS podle druhé skupiny vždy dostanou, co si jen zamanou, a hluk s tím spojený je jen divadlo. Tento rozkol v názorech potvrdili i účastníci našeho průzkumu, s jehož závěry vás seznamujeme v průběhu prosince. Oslovení experti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež by investoři na přelomu roku měli mít na paměti. Na Řecko a spol. by se podle nich nemělo zapomínat, budit ze sna by nás ale zřejmě neměly.

Eurozóna Řecko Španělsko PIIGS Portugalsko Itálie Dluhová krize Anketa Evropská ekonomika Výhled na rok 2016

Michala Moravcová (BOSSA)

Čekáme na výsledky španělských parlamentních voleb, které jsou naplánovány na 20. prosince 2015. Vysoké volební preference politické strany Podemos, přirovnávané k řecké levicové koalici SYRIZA, jsou varováním pro budoucí stabilitu eurozóny. Se svými problémy se v příštím roce může připomenout i Řecko, kde parlamentní většina Alexise Tsiprase visí na dvou hlasech. Potřeba zavádění reforem požadovaných eurozónou může křehkou vládu zlomit a způsobit politickou nestabilitu vedoucí k dalším parlamentním volbám. S příchodem léta bude opět eskalovat uprchlická krize.

Petr Žabža (Patria Finance)

Evropská periferie je otřepané téma bez větší relevance pro investory. Kdykoli totiž tyto státy zadupou a pohrozí, dostanou od Evropské centrální banky, co chtějí. A tak to půjde pořád dokola. Řecko je navíc nyní v dokonalé pozici hraniční země, přes kterou do Evropy proudí migranti. To mu dává úžasnou vyjednávací pozici, Evropa si prostě nemůže dovolit nechat Řecko padnout.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Situace na evropské periferii se od vrcholu krize v roce 2012 zlepšila. Některé země jako Irsko či Španělsko dokázaly zvýšit svou konkurenceschopnost, zlepšit produktivitu a zkrotit veřejné finance. Výsledkem je akcelerace ekonomického růstu. Otázkou je, kolik kostlivců ještě číhá ve španělských a irských komerčních bankách, i když i v tomto směru se situace zlepšila. Na druhé straně stojí Itálie, jejíž ekonomický růst zůstává anemický a která se potýká se strukturálními a demografickými problémy. Specifickým případem je Řecko. Vzhledem k tomu, že se na něj soustředila pozornost trhů po celou první polovinu letošního roku, si ale dovolím tvrdit, že periferie Evropy bude v roce 2016 ve stínu jiných událostí.

Michal Křikava (Fio banka)

Dluhové problémy evropských periferních ekonomik mohou v podstatě kdykoli podlomit evropské finanční trhy. Expanzivní politika ECB jejich problémy spíše jen zakonzervovala. Výnosy dluhopisů periferních zemí jsou nyní nepřiměřeně nízké a nereflektují rizikovost jejich ekonomik. Ty navíc mají větší dluhy a navzdory proklamovaným snahám prakticky nerealizovaly žádné dlouhodobé strukturální reformy, snad s výjimkou Irska, které se poměrně dobře vypořádalo s úspornými opatřeními. Původní hanlivý akronym PIIGS by tak o jedno "I" mohl přijít.

Daniela Milučká (Raiffeisenbank)

Západní věřitelé dokázali po dlouhých měsících jednání prozatím zaplácat díry v potápějící se řecké lodi. I když se nervozita trhů z bankrotu Řecka snížila, je zde ještě několik dalších evropských "lodí" (Itálie, Portugalsko či Španělsko), které plují po nebezpečné mělčině. Hrozba neúspěchu implementovaných záchranných programů ve zmiňovaných periferních státech tedy ještě není plně zažehnána.

Jakub Skryja (Verdi Capital)

Očekáváme, že Řecko nebude ochotné a schopné plnit podmínky, ke kterým se zavázalo. Ostatně samotná SYRIZA, která smlouvu s evropskými institucemi podepsala, vždy tvrdila, že s podmínkami nesouhlasí. Proto lze čekat, že premiér Tsipras nebude hledat způsoby, jak podmínky splnit, ale jak je obejít. V nejbližších letech nás tedy čeká pokračování řecké ságy. Někteří evropští politici budou mít problém s vhazováním dalších miliard eur do řecké černé díry, která nezmizí, dokud se Aténám neodpustí část dluhu, nebo dokud země nezbankrotuje. Řecko ale není jediným problémem jižní Evropy. Dluh Itálie a Portugalska je v obou případech kolem 130 % HDP. Historie ukazuje, že takové množství dluhu je dlouhodobě těžko udržitelné.

Z hlediska investování musíme především varovat před dluhem těchto jižních zemí, právem nazývaných PIGS. Bizarnost myšlenky investování do státních dluhopisů PIGS lze nejlépe demonstrovat na příkladu Portugalska. Jeho dluh vůči HDP převyšuje 130 %, růst HDP je pod 1 % a politická scéna není stabilní. Aktuální výnos dvouletých portugalských dluhopisů je přitom zhruba 0,15 %. Nemyslíme si, že to je adekvátní podstupovanému riziku.

Milan Vaníček (J&T Banka)

Otázku periferie Evropské unie shrnu do případu Řecka. Dle mého názoru obdrží aktuálně slíbenou pomoc a restrukturalizuje banky. Tamní trh by se následně mohl "stabilizovat". Myslím si, že akciovým pohledem by právě řecký trh mohl být jedním z trháků příštího roku. Samozřejmě, jde o politickou hru, která je vždy spekulativní a nevyzpytatelná. Základem je restrukturalizace bank do konce roku.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Evropská periferie? PIIGS? Podle mě se tento pojem rozplyne. Většina "periferních" zemí je na tom totiž v tuto chvíli ekonomicky o dost lépe.

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před 28 minutami

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne obchodovaly smíšeně, americké indexy rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
před hodinou

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
před hodinou

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
před hodinou

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
12:13

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
11:57

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy