Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst
|

Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst

Aktuální ekonomický výhled analytiků ze Citigroup.

Americká ekonomika Čína Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby Centrální banky Česká koruna EUR/CZK Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika

Globální růst zůstává mírný a je zklamáním v porovnání s očekáváními z před několika málo měsíců. "Tento měsíc jsme snížili prognózy růstu HDP pro rok 2015 pro Jižní Koreu a Indonésii a opět mírně i pro USA, což bylo kompenzování lepším výhledem pro ČR nebo Rumunsko," píše se ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek. "Celkově tedy letos čekáme růst světového HDP (v běžných měnových kurzech) o 2,7 %, loni to bylo 2,8 %. Nadále čekáme vyšší růst v roce 2016 (+3,5 %)."

Globální růst ale v posledních letech opakovaně nenaplnil prognózy Citi. "Obáváme se, že rizika pro globální prognózu jsou pravděpodobně nakloněna směrem dolů. Stále se nám celkem líbí eurozóna, kde jsou naše odhady nad konsenzem," pokračují analytici. "Slabost růstu v USA v prvním kvartálu považujeme za dočasnou, ale i tak jsou růstové vyhlídky americké ekonomiky jistě skromnější než velkolepé."

Čínská ekonomika je podle Citigroup pravděpodobně výrazně slabší, než uvádějí oficiální údaje o růstu HDP. Další zpomalení je podle banky v blízkém období pravděpodobné, protože v posledních letech došlo k posílení reálného kurzu čínské měny, nedávno vzrostly i reálné úrokové sazby.

Nízká inflace a uvolněná měnová politika

Prostředí nízké inflace zřejmě ve vyspělých ekonomikách přetrvává. U většiny rozvinutých ekonomik asi nebude meziroční tempo spotřebitelských cen dále klesat a později v letošním roce je pravděpodobné jeho zvýšení. Ovšem nejvíce rozvinuté ekonomiky pravděpodobně v příštích několika letech budou čelit přetrvávající nízké inflaci odrážející dezinflační vnější podmínky a mírný růst mezd a jednotkových mzdových nákladů způsobený přetrvávající stagnací a strukturálními změnami na trhu práce.

Citigroup stále očekává uvolnění měnové politiky v řadě ekonomik a předpokládaný termín zvýšení úrokových sazeb Fedu ponechává na 4Q2015. "V této souvislosti čekáme v letošním roce další uvolnění měnové politiky ve Švédsku, Austrálii, Norsku a Japonsku a snížení úrokových sazeb v nadcházejících čtvrtletích ve všech čtyřech zemích BRIC a v celé řadě dalších rozvíjejících se ekonomik," stojí v květnovém výhledu Citigroup. V případě Číny bude podpůrná politika zřejmě zahrnovat různé formy kreditního uvolnění a navýšení rozvahy, přičemž rizika jsou prý na straně většího uvolnění, než s čím počítá základní scénář Citi.

"Stále očekáváme první zvýšení základní sazby Fedu ve 4. čtvrtletí letošního roku a v případě Bank of England ještě později. Obě centrální banky ale mohou zpozdit zpřísnění (či ho provést mírněji), pokud by zklamání na úrovni ekonomického růstu v 1Q2015 měla pokračovat a nebo vnější dezinflační síly zesílí," doplňuje Citigroup.

ČR: Robustnější růst nepotrvá dlouho, ČNB zůstane v klidu

V případě Česka banka zvyšuje výhled růstu HDP v roce 2015 na 3,4 % meziročně z původních 2,7 %. Lepší výhled odráží vyšší než očekávaný růst v 1Q2015 (+2,8 % mezikvartálně vs. predikce Citi +1 %). "Ve druhém čtvrtletí vyhlížíme korekci a pak růst v průměru o 0,8 % ve 3Q a Q4. Pro rok 2016 jsme výhled ponechali beze změny na mezičtvrtletní bázi, vyšší základna ovšem asi sníží meziroční tempo růstu HDP na 2,9 % z původních 3,2 %," uvádějí analytici.

Predikci silnějšího růstu HDP nevnímá banka jako signál pro zásadní změnu politiky ČNB, jelikož vyšší růst eliminuje dezinflační rizika, a bavíc stále existují rizika směrem k nižšímu růstu HDP. Predikce ČNB počítá s opuštěním intervenční hladiny 27 EUR/CZK v roce 2017. "Prozatím tedy ponecháváme své očekávání ohledně opuštění intervenční hladiny na 4Q2016," uvádí Citi. Kombinace pozitivního překvapení u HDP a vývoje spotřebitelských cen asi krátkodobě podrží EUR/CZK pod 27,5 s ohledem na snížené riziko zvýšení intervenční hladiny ze strany ČNB.

Zdroj: Citigroup
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating