Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst
|

Ekonomický výhled Citigroup s dopady na forex: Uvolněná měnová politika, vyšší sazby v USA na konci roku, obecně nízká inflace a v Česku vyšší růst

Aktuální ekonomický výhled analytiků ze Citigroup.

Americká ekonomika Čína Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby Centrální banky Česká koruna EUR/CZK Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika

Globální růst zůstává mírný a je zklamáním v porovnání s očekáváními z před několika málo měsíců. "Tento měsíc jsme snížili prognózy růstu HDP pro rok 2015 pro Jižní Koreu a Indonésii a opět mírně i pro USA, což bylo kompenzování lepším výhledem pro ČR nebo Rumunsko," píše se ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek. "Celkově tedy letos čekáme růst světového HDP (v běžných měnových kurzech) o 2,7 %, loni to bylo 2,8 %. Nadále čekáme vyšší růst v roce 2016 (+3,5 %)."

Globální růst ale v posledních letech opakovaně nenaplnil prognózy Citi. "Obáváme se, že rizika pro globální prognózu jsou pravděpodobně nakloněna směrem dolů. Stále se nám celkem líbí eurozóna, kde jsou naše odhady nad konsenzem," pokračují analytici. "Slabost růstu v USA v prvním kvartálu považujeme za dočasnou, ale i tak jsou růstové vyhlídky americké ekonomiky jistě skromnější než velkolepé."

Čínská ekonomika je podle Citigroup pravděpodobně výrazně slabší, než uvádějí oficiální údaje o růstu HDP. Další zpomalení je podle banky v blízkém období pravděpodobné, protože v posledních letech došlo k posílení reálného kurzu čínské měny, nedávno vzrostly i reálné úrokové sazby.

Nízká inflace a uvolněná měnová politika

Prostředí nízké inflace zřejmě ve vyspělých ekonomikách přetrvává. U většiny rozvinutých ekonomik asi nebude meziroční tempo spotřebitelských cen dále klesat a později v letošním roce je pravděpodobné jeho zvýšení. Ovšem nejvíce rozvinuté ekonomiky pravděpodobně v příštích několika letech budou čelit přetrvávající nízké inflaci odrážející dezinflační vnější podmínky a mírný růst mezd a jednotkových mzdových nákladů způsobený přetrvávající stagnací a strukturálními změnami na trhu práce.

Citigroup stále očekává uvolnění měnové politiky v řadě ekonomik a předpokládaný termín zvýšení úrokových sazeb Fedu ponechává na 4Q2015. "V této souvislosti čekáme v letošním roce další uvolnění měnové politiky ve Švédsku, Austrálii, Norsku a Japonsku a snížení úrokových sazeb v nadcházejících čtvrtletích ve všech čtyřech zemích BRIC a v celé řadě dalších rozvíjejících se ekonomik," stojí v květnovém výhledu Citigroup. V případě Číny bude podpůrná politika zřejmě zahrnovat různé formy kreditního uvolnění a navýšení rozvahy, přičemž rizika jsou prý na straně většího uvolnění, než s čím počítá základní scénář Citi.

"Stále očekáváme první zvýšení základní sazby Fedu ve 4. čtvrtletí letošního roku a v případě Bank of England ještě později. Obě centrální banky ale mohou zpozdit zpřísnění (či ho provést mírněji), pokud by zklamání na úrovni ekonomického růstu v 1Q2015 měla pokračovat a nebo vnější dezinflační síly zesílí," doplňuje Citigroup.

ČR: Robustnější růst nepotrvá dlouho, ČNB zůstane v klidu

V případě Česka banka zvyšuje výhled růstu HDP v roce 2015 na 3,4 % meziročně z původních 2,7 %. Lepší výhled odráží vyšší než očekávaný růst v 1Q2015 (+2,8 % mezikvartálně vs. predikce Citi +1 %). "Ve druhém čtvrtletí vyhlížíme korekci a pak růst v průměru o 0,8 % ve 3Q a Q4. Pro rok 2016 jsme výhled ponechali beze změny na mezičtvrtletní bázi, vyšší základna ovšem asi sníží meziroční tempo růstu HDP na 2,9 % z původních 3,2 %," uvádějí analytici.

Predikci silnějšího růstu HDP nevnímá banka jako signál pro zásadní změnu politiky ČNB, jelikož vyšší růst eliminuje dezinflační rizika, a bavíc stále existují rizika směrem k nižšímu růstu HDP. Predikce ČNB počítá s opuštěním intervenční hladiny 27 EUR/CZK v roce 2017. "Prozatím tedy ponecháváme své očekávání ohledně opuštění intervenční hladiny na 4Q2016," uvádí Citi. Kombinace pozitivního překvapení u HDP a vývoje spotřebitelských cen asi krátkodobě podrží EUR/CZK pod 27,5 s ohledem na snížené riziko zvýšení intervenční hladiny ze strany ČNB.

Zdroj: Citigroup
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
před hodinou

Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta

Americké akcie se ve středu propadly, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta a Dow klesl na hodnoty z konce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
19:47

Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za sdílené zprávy

Jen týden před americkými prezidentskými volbami v Senátu mluvili šéfové technologických firem Facebook, Google a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Facebook
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
18:49

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
18:00

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna