Střet ekonomických myšlenkových proudů: Investujte do nemovitostí a inovací. A také chtějte dividendu!
|

Střet ekonomických myšlenkových proudů: Investujte do nemovitostí a inovací. A také chtějte dividendu!

Dominic Rossi, šéf světových akciových investičních strategií ve společnosti Fidelity Worldwide Investment, tvrdí, že na pozadí nízkých úrokových sazeb probíhá nelítostný souboj dvou ekonomických přístupů. Ve světě je přebytek úspor a nedostatek atraktivních investičních příležitostí, což drží zisky investorů při zemi. Rossiho doporučení proto zní: Zaměřte se na aktiva s reálnou návratností.

Nemovitosti Americká ekonomika Úrokové sazby Alokace investic Diverzifikace investic Dividendy

Principy měnové politiky Fedu jsou už tak hluboce zakořeněné v hlavním proudu světových financí, že se zdají být skoro nedotknutelné. Jenže nyní, když americká centrální banka opět odkládá zvýšení úrokových sazeb, investoři po mnoha letech rekordně nízkých úroků začali zpochybňovat samotné základy monetárních teorií současného světa.

Střet dvou ekonomických škol

Na to, co určuje úroveň reálných úrokových sazeb, existují dva odlišné názory, na nichž stojí dva rozdílné ekonomické přístupy. To, který z nich nakonec dostane za pravdu, významně ovlivní výkonnost investičních portfolií s různými strategiemi a různou diverzifikací.

Na jedné straně stojí monetárně ortodoxní přístup, ve Spojených státech reprezentovaný Fedem a jeho guvernéry, kteří věří tomu, že se ekonomický cyklus v USA opět rozjede a sazby se vrátí na takové úrovně, že se inflace dostane na 2 %. Na druhé straně je pak skupina nezávislých ekonomů hájících názor, že nízké sazby způsobuje nedostatek agregované poptávky. Ten má mít kořeny v globálním přebytkem kapitálu, případně přemíře úspor.

Ve světě je přemíra úspor

V současnosti je na světě více zemí s přebytkem úspor než zemí, které by nabízely dostatek investičních příležitostí. S dalším hromaděním úspor tak budou nominální i reálné výnosy nadále klesat. Globální objem úspor dosahuje přibližně 24 % globálního HDP, což po odečtení odpisů z fixního kapitálu (jmění se skládá z fixních aktiv a finančního kapitálu) představuje čisté úspory ve výši 11-12 % HDP. To je mnohem více, než na jaké úrovni se aktuálně pohybuje nominální světový ekonomický růst.

Ve světě, kde až přespříliš kapitálu generuje nízké příjmy, se rozmáhá snaha inkasovat budoucí zisky již dnes. Zhodnocení všech tříd aktiv tak zrychluje a na vysokých úrovních zůstává delší dobu, což může ve výsledku vést ke vzniku investičních bublin. Protože se stírá rozdíl mezi současným a budoucím zhodnocením aktiv, není pro investory největším nebezpečím krátkodobá ztráta kapitálu, ale reinvestiční riziko.

Dominic Rossi investorům s ohledem na všechny zmíněné faktory doporučuje tři investiční strategie.

1. Soustřeďte se na dlouhodobá aktiva

Investoři by neměli hromadit krátkodobé investiční nástroje ve snaze ochránit se před cyklem úrokových sazeb, jenž je neustále opožděný. Místo toho by svá investiční portfolia měli stavět na dlouhodobých aktivech, jako jsou například kapitálové vklady nebo nemovitosti.

2. Soustřeďte se na aktiva s reálnou návratností

S ohledem na reinvestiční rizika se pozornosti investorů budou těšit zejména aktiva, která mohou přispět k znatelnému navýšení reinvestičního tempa v nominálním vyjádření. A jsme opět u nemovitostí nabízejících potenciál zvýšeného příjmu z pronájmu. Druhou možností jsou akcie, z jejichž držení investorům do kapsy plynou dividendy.

3. Soustřeďte se na alfa generátory

V nominálně omezeném prostředí se investoři musejí soustředit na inovativní oblasti ekonomiky, v nichž může dojít k růstu produktivity. Právě tam je potřeba hledat skutečnou návratnost kapitálu a prokazatelnou přidanou hodnotu. V současné době to znamená investovat hlavně do americké ekonomiky a do sektorů provázaných s duševním vlastnictvím. Takovými oblastmi jsou farmaceutický sektor, biotechnologie, vývoj softwaru čí média.


Informace o fondech Fidelity naleznete ZDE.

Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
Ropa klesla na 17letá minima
před 27 minutami

Ropa klesla na 17letá minima

Cena ropy v pondělí ráno klesla na nejnižší hodnotu od roku 2002, protože Saúdská Arábie a Rusko nejsou ochotné se...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
před 44 minutami

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagují mimo jiné na výzvu Evropské centrální...
Světové akcie Asijské akcie Akcie ČR
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
před hodinou

MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy

MONETA Money Bank se rozhodla revidovat střednědobý výhled, který byl zveřejněn 6. února, z důvodu nových...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Finanční sektor
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
před hodinou

ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech
před hodinou

Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech

Japonská automobilka Toyota dočasně zastaví kvůli pandemii nemoci COVID-19 všechny závody v Evropě. V ruském závodě...
Auta Koronavirus
Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií
08:36

Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií

Akciová burza v Šanghaji se v prvním čtvrtletí poprvé za téměř tři roky ocitla v čele žebříčku burz s největším...
Čína Světové akcie Primární úpis akcií (IPO)
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus