10 velkých lží finančního byznysu
|

10 velkých lží finančního byznysu

Svět je plný lží, často lžeme i sami sobě. Některé lži jsou neúmyslné nebo z nevědomosti, jiné cílené a využívané pro obchodní účely. Jaké jsou ty nejčastější ve finančním průmyslu?

Psychologie Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování

1. Trhy jsou efektivní

Tento výrok lze vyvrátit stejně snadno, jako lze těžko překonat trh. Stačí se podívat na libovolný graf. Dokážete najít racionální zdůvodnění pro velké rozdíly v hodnotách před a po velkých tržních propadech? I profesionál jen stěží využije třeba i zjevné neefektivnosti trhu (zejména proto, že ji lze odhalit až zpětně).

2. Riziko a volatilita jsou jedno a totéž

Využití volatility jako ukazatele rizika usnadňuje teoretikům to, aby jim vycházely finanční rovnice. Bohužel jen málokdo zohledňuje pozitivní volatilitu. V reálném světě přitom patří nákup vysoce volatilního trhu, který je extrémně levný (březen 2009), mezi nejbezpečnější sázky. Jediné riziko, kterým se má smysl dlouhodobě zabývat, je permanentní ztráta kapitálu. A před tím vás měření volatility rozhodně neochrání.

3. V jednoduchosti není krása

Profesionálové jsou zvyklí nabízet složité produkty, aby zdůvodnili svou práci a vysoké poplatky. Přitom behaviorální analýza hovoří jasně - příliš mnoho možností, o nichž je potřeba se rozhodnout, a přílišná složitost vedou ke špatným rozhodnutím.

4. Poplatky nehrají roli

Většina spotřebitelů nesáhne po produktu s nižším poplatkem, protože neporovnává celkovou cenu s hodnotou. Náklady jsou přitom nejlepším indikátorem budoucího investičního úspěchu (nebo prohry). Poplatky rozhodují, a to více, než si myslíte.

5. Časování trhu funguje

Je s podivem, že celý koncept časování trhu nebyl dávno zcela zdiskreditován. Do hry vstupuje příliš mnoho proměnných, než aby bylo možné stanovovat smysluplné predikce krátkodobého výkonu trhu nebo konkrétní investice. Investiční management o tomto problému ví, ale považuje to za složitost marketingu. Brokeři denně předkládají klientům množství různých schémat časování trhu. Jen věci nenazývají pravým jménem, takže jim investoři snadněji sednou na lep.

6. Výběr jednotlivých akcií funguje

Je to podobné jako s časováním trhu - existuje mnoho důkazů, že stock-picking nefunguje, ale i tak se fondy specializované na aktivní management (výběr jednotlivých akcií) stále prodávají ve velkém. Držet cokoli jiného než "portfolio světového trhu" (což je pro většinu lidí neatraktivní alokace aktiv) znamená aktivní management. Navzdory neustálému přesvědčování brokerů o opaku věřte tomu, že stock-picking není výdělečný koncept, minimálně pro člověka, který nechce investování věnovat veškerý čas.

7. Bohatí lidé jsou jiní

Ve slavném dialogu, který ale pravděpodobně v reálu neproběhl, Francis Scott Fitzgerald údajně prohlásil, že bohatí lidé jsou jiní, na což Ernest Hemingway odpověděl: "Ano, mají peníze." Idea, že se bohatí lidé od chudých liší i v dalších oblastech než v tom, že mají jinou sumu peněz na účtě, je záludná lež. Většina z nás chce být bohatá - milujeme drahá auta a investice do hedgeových fondů, protože si myslíme, že z nás udělají elitu. Chyba.

8. Já jsem jiný (výjimečný)

Rádi propadáme dojmu, že máme nadprůměrně inteligentní děti a jsme předurčeni k úspěchu. Máme pocit, že se na nás běžná pravidla investování a chování trhů nevztahují.

  • "Běžný investor nekontroluje emoce, já ano."
  • "Málokdo porazí trh, mně se to ale podaří."
  • "Téměř nikomu se nedaří investovat s dobrým portfoliomanažerem, má volba ale bude správná."

Jsme zkrátka chytřejší než průměr. Věří tomu akademici i finanční profesionálové. Jen málokdo z nás je ale opravdu "vyvolený".

9. Poradím si sám

Americký virolog David Baltimore, který vyhrál Nobelovu cenu za medicínu v roce 1995 za svoji studii genetického mechanismu virů, jednou prohlásil, že za léta svého působení obdržel mnoho rukopisů slibujících vyřešit jakýkoli vědecký problém. Prominentní vědci mají šuplíky plné podobných návrhů, přičemž většinou jsou jejich autory samouci fungující mimo vědeckou komunitu. Bohužel se nikdo ani vzdáleně nepřibližuje tomu, co prohlašuje.Proč? "Dobrá věda (stejně jako dobré investování nebo dobré uvažování) je postaveno na spolupráci, na úsilí komunity. Jen šílenci pracují na vlastní pěst," vysvětlil kdysi Baltimore.

Dobrá spolupráce klientů s profesionály zlepšuje investiční výsledky. Profesionál může pomoci s cíli a plány, investiční strategií, alokací aktiv, řízením rizika, odstíněním emocí, ochranou před zpronevěrou (zejména u seniorů) a daňovým i finančním plánováním.

10. Jsme racionální bytosti maximalizující svůj užitek

Velká lež propagovaná akademiky. Každý s alespoň trochou soudnosti ví, že jsme cokoli, jen ne racionální. Táhnou nás emoce jako strach, chamtivost a přehnané sebevědomí a řada kognitivních zkreslení, která nám značně znesnadňují racionální rozhodování. Kdokoli, kdo prožil technologickou bublinu, se musí smát všem těm hloupým konceptům, na které se nechali investoři zlákat.

Připomeňme si v této souvislosti slavný výrok Charlese "Chucka" Prince, bývalého šéfa Citigroup, ačkoli ten se již týkal toho, co předcházelo poslední velké krizi: "Dokud hraje hudba, měli bychom tančit." S obrovským košem nekvalitních hypoték dotančil na podzim 2007.

Zdroj: RPSeawright.com
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
před hodinou

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
před hodinou

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
před hodinou

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
15:10

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne obchodovaly smíšeně, futures na americké indexy kolem 15.00 rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
12:13

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
11:57

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus