Jak ušetřit? Silnější koruna a vyšší úroky chodívají ruku v ruce s vyššími platy
|

Jak ušetřit? Silnější koruna a vyšší úroky chodívají ruku v ruce s vyššími platy

Přijde s oživením ekonomiky a trhu práce také svižnější růst mezd? Pokud ano, neskončí to u silnější ekonomiky a růstu mzdových nákladů, větší dynamika má totiž pákový efekt; bude znamenat vyšší úroky a silnější korunu. Zajistit někoho proti růstu mezd neumíme, umíme ale zajistit proti vyšším úrokovým sazbám a silnější koruně. Je to efektivnější a levnější, než když se budete dohadovat se zaměstnanci, proč jim nemůžete přidat.

Platy a osobní ohodnocení Úrokové sazby Česká koruna EUR/CZK Zajištění Miroslav Plojhar ČSKB analýzy a komentáře

Začnou na výplatních páskách po letech naskakovat rychleji vyšší čísla? To je otázka dne nejen pro firmy, zaměstnance a centrální bankéře, ale také pro finanční trhy. A neméně důležitá, než jak dopadnou nekonečná jednání věřitelů s Řeckem.

Jedni říkají, že mzdy ani přes oživení ekonomiky příliš neprostou, protože na to ekonomiky prostě nemají (pomalý růst produktivity, nepříznivá demografie, zadluženost, robotizace). Zaměstnanci nemají a nebudou mít dostatečnou vyjednávací sílu v prostředí vysoké konkurence na globálním trhu. Hodně nových míst je proto hůře placených.

Druzí říkají, že je slabý růst mezd dočasný. Během recese na sebe firmy vzaly velkou část ztrát z poklesu poptávky, nepropouštěly agresivně a mzdy neklesaly. Dosud firmy využívaly podmínek na pracovním trhu, aby se zhojily. Se zlepšením stavu ekonomiky vzroste vyjednávací síla zaměstnanců ("přidejte mi, nebo půjdu jinam, mám kam"). Dosud dávala ekonomická čísla za pravdu prvnímu táboru, objevují se však první vlaštovky na podporu druhé skupiny, třeba rychlejší růst mezd v Německu.

Rozlousknout úspěšně tuto hádanku je hodné Nobelovy ceny. Důležitější ale je, co zrychlení růstu mezd v ekonomice bude znamenat pro tu kterou firmu a co se s tím dá včas dělat. Dobrá zpráva je, že to přinese vyšší poptávku díky celkově silnější ekonomice. Jedním dechem je potřeba dodat, že rychleji rostoucí mzdy budou znamenat růst nákladů na platy, ale u mzdových nákladů to nekončí.

Dynamika mezd má pákový efekt, protože výrazně ovlivní také úrokové náklady a to, za kolik budeme měnit eura za koruny. Rychlejší růst mezd je to, co chybí ve skládačce Janet Yellenové a spol. k tomu, aby se americká centrální banka odhodlala ukončit období minimálních sazeb v Americe. Rychlejší růst mezd by vedle růstu úvěrů znamenal úspěch v resuscitaci inflace v eurozóně pro Maria Draghiho. Guvernér ČNB Miroslav Singer a jeho družina prohlašují, kudy chodí, že si bez zrychlení růstu mezd nemohou odškrtnout kolonku "mise oživení inflace splněna" a vycouvat z kurzového závazku na 27 EUR/CZK.

Ošetřit, aby mzdové náklady nerostly rychleji, než poroste poptávka po produkci, bohužel neumíme. Ušetřit někoho pákového efektu rostoucích mezd na úrokové sazby a kurz koruny, ale umíme. Ošetřit tento pákový efekt je efektivnější a levnější, než když se šéfové firem budou muset později dohadovat se zaměstnanci, že ti nemohou dostat přidáno, protože jsou úroky vyšší nebo koruna příliš silná.

ČR - mzdy se opožďují za ekonomikou a tvorbou pracovních míst

Máte úvěr s plovoucí sazbou?

Nízké úrokové náklady byly spolu s tlumeným růstem mezd větrem do plachet v době slabé ekonomiky. Ideální moment přehodit plachty a zajistit úrokové riziko byl před dvěma měsíci. Trefit úplné dno je ale těžko naplnitelný ideál, podstatnější je nemít špatně nastavené plachty, než přijde skutečně silný protivítr.

Tržní sazby nedávno poskočily s tím, jak opadl extrémní pesimismus ohledně evropské ekonomiky a inflace a trh si prošel VaR šokem (rizikové modely nutí prodávat dluhopisy po nárůstu sazeb, což vede k dalšímu růstu sazeb). Sazby ale nadále započítávají velmi slabou ekonomiku a inflaci. Začnou-li zrychlovat mzdy a inflace, aktuálně nízké sazby budou stěží odůvodnitelné. Prostor k přecenění úrokových sazeb na trhu je značný. Poslední týdny ukázaly, jak rychlé to může být a že čekání do poslední chvíle může vyjít dost draho.

Exportujete do eurozóny?

Pákový efekt zrychlení mezd není jen o nákladech, ale také o výnosech. Dárek od ČNB z listopadu 2013 byl pořádným fouknutím do plachet exportérům. Oproti sazbám panuje na euro-korunové frontě zatím celkem klid. I když je kurz koruny podhodnocený, přes ČNB na 27 zatím vlak nejede a přes rostoucí ekonomiku zatím nepojede. Dočkají-li se Singer a jeho parta růstu mezd a inflace, pod 27 už to pojede. Bude váš zahraniční odběratel svolný k růstu ceny nejen kvůli dražší práci, ale také silnější koruně? Pokud ne, je vhodné to řešit včas.

Dovážíte v eurech?

Naopak pro importéry by posílení koruny byl podobný dáreček, jaký dostali dříve od ČNB exportéři. Má to ale jeden háček – kýžená úleva v podobě levnějšího eura přijde později než nárůst mzdových nákladů. Přijde-li posílení koruny někdy v roce 2016, bude potřeba přetrpět alespoň rok drahého eura a vyšších mezd. Na tu dobu (asi jednoho roku) nabízíme zajištění pro importéry v podobě Bonus KIKO, které umožňuje kupovat eura za bonusový kurz, pokud kurz koruny bude nadále oscilovat mezi 27 a 28 za euro.

Co musíte ráno vědět (6. dubna)
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. dubna)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a v zámoří, jak koronavirus dopadá na americký trh práce a jak mohou Češi...
Musíte vědět
ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč
včera v 17:46

ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč

Českomoravská záruční a rozvojová banka (ČMZRB) v prvním kole programu COVID II přijala od podnikatelů postižených v...
Byznys a podnikání Koronavirus
Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště
včera v 17:27

Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště

Vláda by mohla od čtvrtka povolit otevření obchodů s pracovními oděvy, dětským textilem, kočárky a autosedačkami,...
Maloobchod Česká republika Česká ekonomika
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný výrazných tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění
včera v 14:21

AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění

Také nenávidíte ten otravný každoroční rituál počítání daní z příjmů? Pak vás možná potěší, že jiní lidé na celém...
Daně
Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců
včera v 14:20

Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců

Švédské firmy by se mohly stát příkladem v tom, jak být flexibilní v době krize a vzájemně si pomáhat. Zdejší...
Švédsko Koronavirus Pracovní trh
Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám
včera v 13:36

Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám

Stát by měl především pomáhat středním a malým firmám, a ne velkým firmám ovládaným milionáři. V pořadu České...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice
včera v 12:46

Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice

Českou ekonomiku poškozenou opatřeními proti šíření koronaviru mohou zachránit rozumné investice, nikoliv podpora...
Česká ekonomika Česká republika
MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
včera v 12:19

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
včera v 10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
včera v 10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
včera v 10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
včera v 08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
včera v 06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
4. 4. 2020 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
4. 4. 2020 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
4. 4. 2020 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
4. 4. 2020 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA