Exkluzivně z Dubaje: Blízký východ nabízí dvojciferný růst, zajímavé jsou i Egypt a Írán
|

Exkluzivně z Dubaje: Blízký východ nabízí dvojciferný růst, zajímavé jsou i Egypt a Írán

Blízký východ připomíná země východní Evropy po vstupu do EU. Globální kapitál si region zařadil mezi své miláčky, což znamená hromadu peněz na geograficky malém prostoru. Výsledkem je robustní růst, který hned tak neskončí, říká Tibor Bokor, hlavní analytik pro telekomunikace, média a technologie v investiční bance Arqaam Capital, která se soustředí na mladé trhy. Aktuální otevření saúdskoarabské burzy zahraničním investorům je i proto hozenou rukavicí všem investorům.

Emerging Markets Egypt Blízký a Střední východ Rozhovor

Jako burzovní hráč máte zkušenosti z Prahy, Moskvy, Londýna a nyní Dubaje. Jak emirát vychází ze srovnání s vašimi předchozími působišti?

Tibor Bokor

Dubaj bych přirovnal k Moskvě. Podobá se jí tím, jak trh pracuje, i celkovou atmosférou. Konkrétně mi nyní připomíná Moskvu v roce 2007, kdy byl ruský kapitálový trh v kurzu, hodně se privatizovalo, což znamenalo práci pro investiční banky a spoustu příležitostí pro investory. Totéž se nyní děje na Blízkém východě, přičemž Dubaj je určitým centrem regionu. Loni se navíc Katar a Spojené arabské emiráty staly součástí skupiny emerging markets (předtím šlo o takzvané frontier markets), což byl signál pro příliv portfoliových investic. 15. června se navíc otevřel saúdskoarabský trh pro přímé investice, což by mělo jen podpořit nastupující trend obliby zdejších trhů.

O tom, že si investoři již mohou kupovat akcie saúdskoarabských společností, se u nás nějaká ta zmínka objevila, o dalších trzích v regionu se moc nemluví. Co dalšího podle vás stojí za pozornost?

V Egyptě se posledních tři až pět let vůbec neinvestovalo. Loni tam přitom došlo k politické změně a lze říci, že se poté z pohledu ekonoma a investora věci obrátily správným směrem. Právě Egypt je proto hodně zajímavý, podobně jako Írán, pokud budeme uvažovat období dvou, tří let. Mnohé záleží na probíhajících jednáních o sankcích. Během léta se dozvíme, jak se Teherán domluvil s Washingtonem. Vše zatím naznačuje to, že k nějaké dohodě nakonec dojde. Tím pádem by se měl otevřít další obrovský trh.

Na jednu stranu se tedy nabízejí zajímavé příležitosti, na tu druhou je Blízký východ tradičně volatilní, což ostatně potvrzuje i současná vlna násilí. Nepředstavuje příliš vysoké riziko?

Jistě, je tu válka v Sýrii a válka v Jemenu. To jsou ale jak co do hospodářského významu, tak do počtu obyvatel relativně malé země. Zbytek regionu je podle mě jak ekonomicky, tak z pohledu dalšího vývoje na kapitálových trzích hodně zajímavý, skýtá zajímavý růstový potenciál. Pro ilustraci, naše blízkovýchodní portfolio posiluje v posledních 2-3 letech o 30-40 % ročně.

Neznámou, která by mohla trhy v Perském zálivu zahýbat, je propad cen ropy. Jak vážná hrozba to například konkrétně pro Dubaj je?

V regionu samotném je hodně peněz, a to nepochybně do značné míry díky ropě a plynu. I když šly ceny těchto surovin v poslední době dolů, stále generují masivní cash flow. Otázka je, jak se tyto peníze přerozdělují mezi jednotlivými zeměmi. Platí ale, že ze všech arabských emirátů z toho nejvíce těží právě Dubaj. Má totiž nejlepší zákony a nejlepší infrastrukturu, což je z pohledu investorů i například zahraničních expertů důležité. Také proto se počet obyvatel ročně zvyšuje o 5-10 %, i díky kvalifikovaným pracovním silám, a to nejen z regionu, ale z celého světa.

Platí to samé i o penězích, které nyní pohánějí onen zmíněný růst trhů, nebo dominují investice z určitého regionu či země?

Když si vezmu Českou republiku po vstupu do Evropské unie a Rusko v roce 2007, tak mi to připadá jako déjà vu; přijde mi to, jako kdybychom jeli podle stejného scénáře. Zahraniční investoři prostě přesměrovávají globální peníze na daný region. Byla to Východní Evropa, teď je to východní Asie, Blízký východ a do jisté omezené míry Afrika. To jsou nyní ty nejzajímavější destinace pro globální investory. Nyní sem ve velkém přitéká globální kapitál. Tento region je přitom ve srovnání s ekonomikami Ruska nebo Číny hodně malý, což podporuje výrazný procentuální růst. Podle mého názoru budeme svědky něčeho podobného i nadále.

Nehrozí tedy v případě poklesu zájmu globálního kapitálu, když se třeba objeví něco zajímavějšího, prudká korekce? Nebo snad trhy zemí Perského zálivu mohou podržet doma generovaný růst?

Nejde jen o portfoliové investice, region generuje i své vlastní finanční zdroje. Ty byly donedávna nepříliš efektivně vynakládány, ale teď se to zlepšuje. To podle mě bude motorem dalšího růstu. Dám jeden příklad, Saúdskou Arábii: Žije zde 30 milionů lidí, 8 milionů jsou přitom zahraniční pracovníci. Z 22 milionů domácích obyvatel pracují jen 2 miliony. Vláda a byznys nicméně tyto lidi začínají postupně zapojovat do pracovního procesu, což představuje určitý interní zdroj růstu, který není závislý na ropě, zahraničních investicích a podobných věcech.

Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna