Býčí hlas: 5 argumentů pro americké akcie
|

Býčí hlas: 5 argumentů pro americké akcie

Nacházíme se přesně v polovině roku 2015 a americké akcie zatím investory svým výkonem příliš neohromily, když se poslední týden perou o alespoň pár procent zisku od začátku roku. Stratég z Fundstrat Global Advisors Tom Lee ale věří, že se blýská na lepší časy.

Americké akcie S&P 500

Ve své zprávě pro klienty z 26. června připisuje slabé akciové zisky částečně nízkým cenám energií a silnému dolaru a poukazuje na pět měnících se okolností, díky nimž věří, že jsou akcie předurčeny k daleko větším ziskům v druhé polovině roku, než jaké předvedly dosud.

1. Oživení na komoditním trhu

Lee odhaduje, že EPS (zisky na akcii) firem z energetického sektoru v uplynulém kvartálu meziročně poklesly o 62 %. Brzda energetického sektoru ale již podle něj přestává působit, což by mělo z velké části umožnit odvětví i celému indexu S&P 500 přeřadit do konce roku na vyšší obrátky. V roce 2016 by měla energetika zisky indexu dokonce táhnout.

Meziroční růst EPS v americkém energetickém sektoru

2. Američtí spotřebitelé více utrácejí

"Květnové výdaje na osobní spotřebu vzrostly o 0,9 % (anualizovaně o 11 %), což je nejvyšší míra růstu od roku 2009," píše Lee. "Jak jsme již zmínili dříve, vnímáme levnou ropu jako pozitivní zprávu pro americký HDP a zisky firem z indexu S&P 500 vzhledem k tomu, že jsou Spojené státy dovozcem ropy."

Lee tvrdí, že po prvním propadu cen ropy na podzim 2014 spotřebitelé vyčkávali, než utratili peníze, které ušetřili za levnější benzín. Květnové výdaje na osobní spotřebu ale potvrzují, že nakonec Američané uspořené peníze využívají, kde mohou, a poskytují tak silný stimul růstu HDP.

3. Dolar se stabilizuje

Člověk by řekl, že silný dolar může být pro americké investory výhodou. Podle Leeho tomu tak ale není. Pozitivní zprávou pro akcie může být naopak oslabení dolaru. "Navzdory důkazům toho, že je silný dolar historicky příznivý pro akcie, byli investoři tentokrát svědky posilování dolaru v kontextu nejistoty ohledně světového růstu a politiky centrální banky. Tedy jako argumentu pro redukci rizika v portfoliích," píše Lee. "Nemáme konkrétní očekávanou hladinu, kde se má dolar obchodovat (dle dolarového indexu), ale je důležité, že se dolarové riziko snižuje."

4. S&P 500 dohání německý DAX

Index DAX sdružuje 30 největších německých společností (Siemens, BMW, Deutsche Bank a další). Od začátku roku do 26. června předstihl S&P 500 o 15 procentních bodů, což je jeho třetí největší triumf od roku 1959. Podle Leeho jsou americké akcie připraveny tento náskok dohonit.

S&P 500 vs. DAX

"Historie ukazuje, že po takovémto zaostávání má americký benchmark tendenci odstartovat ve zbytku roku 'doháněcí' rally. Průměrný zisk byl 12 % a kromě dvou recesí měl tento vzorec 100% úspěšnost. Důležitým faktorem byla ropa, která má zprostředkovaně 8% váhu v americkém indexu a nulovou v německém. Pokud ropné odvětví zažije rally (což již pozorujeme), pomůže to americkým trhům," vysvětluje Lee.

5. Pesimističtí američtí investoři? Jasný signál k nákupu

Býků mezi americkými individuálními investory v posledních dvou měsících výrazně ubylo. "Historicky poskytuje průzkum asociace individuálních investorů velice spolehlivý kontrariánský signál," píše Lee. "Například od roku 1987, kdykoli ukazatel nálady klesl na minimum, akcie následně zažily šestiměsíční rally ve 100 % případů s průměrným ziskem 7 %."

Zdroj: Fundstrat Global Advisors
Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali
před hodinou

Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali

Rozšíření možností České národní banky obchodovat na trzích ještě více zatraktivní české státní dluhopisy pro...
ČNB Centrální banky Koronavirus
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
16:45

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba procento pod nulou, v minusu se držely i odpoledne. Wall Street otevřela v plusu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB
15:18

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Kvantitativní uvolňování Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce
13:06

Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce

Bývalý prezident čínského finančního ústavu CITIC Bank Sun Te-šun byl kvůli podezření z korupce zatčen. S odvoláním...
Čína Korupce Banky
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
12:20

Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o polovinu a dividendy o čtvrtinu

Podle analytiků Goldman Sachs letos dojde k výraznému omezení objemu prostředků, které firmy vydávají na odměňování...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Goldman Sachs
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
12:01

Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %

Ekonomika Spojených států by se v letošním druhém čtvrtletí mohla kvůli opatřením proti šíření koronaviru propadnout...
Spojené státy americké (USA) Ben Bernanke Koronavirus
Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení
11:50

Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení

Příznivá březnová data o nezaměstnanosti jsou jen dočasná, v dubnu lze čekat kvůli dopadům pandemie výrazné zhoršení....
Pracovní trh Nezaměstnanost Česká ekonomika