Země, z nichž by si Řecko nemělo brát příklad
|

Země, z nichž by si Řecko nemělo brát příklad

Řecká neschopnost splácet dluhy je sice mediálně sledovaný případ, z historického hlediska ale nejde o nic výjimečného. Jen od roku 1990 se v takzvaném defaultu octlo dalších minimálně čtyřicet zemí. Vypořádávaly nebo vypořádávají se s tím různě a různé to bylo či je i pro jejich obyvatele.

Bankrot Řecko PIIGS Dluhová krize

Default Řecka není první a bohužel ani poslední případ, kdy země není schopna splácet dluhy. Řecko bylo přitom v roce 377 před naším letopočtem pravděpodobně úplně první zemí, která zbankrotovala. Jen za posledních dvě stě let se v podobné situaci ocitlo již pětkrát. Řekové tedy s nesplácením dluhů mají bohaté zkušenosti.

Druhá Argentina?

Případ Helénské republiky se velmi podobá dalšímu velkému případu bankrotu země, konkrétně Argentiny, která přestala splácet své dluhy v roce 2001. Argentina není jediným jihoamerickým státem, který se v posledních 25 letech ocitl v takové situaci, ale jde o jeden z největších bankrotů v historii.

Z tohoto příkladu by se Řekové měli poučit, zatím se ale zdá, že dělají podobné chyby jako Argentina. Její vláda rovněž slibovala dohody, nakonec ale řešila situaci poměrně nestandardním způsobem, když většinu dluhu odepsala, a věřitelé se museli přizpůsobit (přišli o většinu investovaných peněz). Většina lidí přišla o úspory (dodnes nevěří vlastní měně a snaží se nakupovat dolary) a ocitla se pod hranicí chudoby, v zemi zavládly chaos a sociální nepokoje.

Případ se zkomplikoval v roce 2014. Tehdy vyšlo najevo, že kvůli jednomu rozhodnutí newyorského soudce musí země splatit celou jistinu malé skupině investorů, na což ale stát neměl peníze. Země, která byla ještě pře sto lety jednou z nejbohatších na světě, se nedokáže dostat ze začarovaného kruhu opakujících se krizí, vysoké inflace, nezaměstnanosti a zadlužení. Stále nemá přístup na světové finanční trhy a i přes svůj velký potenciál je stále považována za rizikového partnera.

Pokud se Řecku nebude chtít dohodnout s věřiteli, čeká zemi podobný scénář tomu argentinskému. Lidé si navíc budou muset zvyknout na mnohem nižší životní úroveň, protože si v posledních letech žili rozhodně nad poměry. Znehodnocení úspor a chudoba budou jen začátek, kromě ztráty kredibility zemi hrozí sociální nepokoje, vyloučit nelze ani občanskou válku.

V Asii se nebankrotuje, v Africe je to běžné

Evropským zemím se bankroty v posledním čtvrtstoletí celkem úspěšně vyhýbaly. Většinou šlo o menší státy, které těžce nesly rozpad Sovětského svazu, rozpuštění RVHP, případně šlo o území s politicky nestabilním prostředím. Nejhorším případem byl bankrot Ruska v roce 1998, kdy země doplatila na krizi asijských zemí z roku 1997 a na pokles cen ropy.

Vývoj nezaměstnanosti v Argentině a Rusku v době bankrotu

Výsledkem byly devalvace rublu, vysoká inflace, mnoho lidí bez práce a nedostatek základních surovin. Již tak nízká životní úroveň se ještě propadla. Za to, že nedošlo ke zhoršení situace a možným sociálním nepokojům, může země děkovat poměrně apatickému přístupu lidí, kteří jsou zvyklí na složité podmínky. Stát se nakonec dostal z problémů poměrně rychle díky oživení na trhu s ropou a devalvaci měny, která zvýhodňovala domácí producenty.

Vývoj HDP v Rusku a Argentině po bankrotu

Nejvíce bankrotů se v posledních letech odehrálo v Africe. Potřeba rozvoje společně s nedostatkem vlastních zdrojů, politická nejistota, korupce a specifické podmínky půjček z pochybných zdrojů vedou k častým defaultům. Fáze, kdy některá země není schopna splácet dluhy, mají tendenci se opakovat, případně trvat velice dlouho. Vzhledem k tomu, že životní úroveň je dlouhodobě na nízké úrovni a v zemích často panují autoritářské režimy nastolené silou, lidé spíše řeší přežití než protesty proti nenasytným věřitelům.

Občanské války například vedly k problémům s nesplácením dluhů v Súdánu a Somálsku, tedy zemích, které prožívají nejdelší období nesplácení závazků vůči MMF (od roku 1984, respektive 1987 do současnosti). Dalším známým případem státu, který dlouhodobě dluží, je Zimbabwe. Za jeho problémy stojí jak zapojení se do vojenského konfliktu, tak špatná ekonomická rozhodnutí a politická nestabilita. Kromě nesplácení dluhu se stala největším problémem hyperinflace, která dosáhla neuvěřitelných 796 milionů procent a poslala 80 % lidí pod hranici chudoby. Pokud vystoupí Řecko z eurozóny a nebude schopno se zříci svého lehkovážného utrácení, může se stát, že se hyperinflace (i když snad ne tak masivní) dočkáme i v Evropě.

Dokud panuje důvěra, půjčování není problém

Obecně lze říci, že vyspělé země bankroty v posledních letech neprodělávají. Je to pravděpodobně dáno i tím, že jsou schopny své závazky splácet novými dluhy, a to bez ztráty důvěry svých partnerů.

Zajímavé ale je, že pouze čtyři vyspělé ekonomiky (Austrálie, Nový Zéland, Belgie a Kanada) se v historii nedostaly do situace, že by nebyly schopné splácet dluhy. I USA se ocitly v defaultu, a to v letech 1933 a 1979, i když mnoho ekonomů je za typické bankroty nepovažuje a Američané to pravděpodobně ani nepocítili. Pokud ale dojde v rozvinuté zemi k bankrotu, může to mít mnohem horší ekonomické i sociální následky, než je tomu u rozvíjejících se nebo vyloženě zaostalých ekonomik.

Náchylnost k defaultu tedy netkví v tom, jak vysoký má země dluh (absolutně, v poměru k HDP nebo na hlavu), ale často je spojena s rychlým růstem krátkodobého dluhu, kterým země financuje svůj hospodářský růst. Vyspělé země jsou více zadluženy, ale bankroty, zejména ty sériové, potkávají spíše rozvíjející se země nebo země zaostalé. Otázkou je, jak dlouho je současný systém splácení dluhů dalšími dluhy udržitelný a zda Řecko zkrátka není jen prvním případem vyspělé země, po kterém budou následovat další.

Co musíte ráno vědět (27. listopadu)
Co musíte ráno vědět (27. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. listopadu)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v západní Evropě a v Praze, kolik mohou v příštím roce přidat evropské tituly a co...
Musíte vědět
Němečtí zaměstnanci Amazonu zahájili před Black Friday stávku
včera v 20:44

Němečtí zaměstnanci Amazonu zahájili před Black Friday stávku

Zaměstnanci distribučních center Amazonu v Koblenci a v Lipsku zahájili před každoroční výprodejovou akcí Black...
Amazon Německo
ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 %
včera v 19:27

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 %

Česká národní banka (ČNB) nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Centrální banky Regulace
Reuters: Německo by si napřesrok mohlo půjčit přes 180 miliard eur
včera v 18:19

Reuters: Německo by si napřesrok mohlo půjčit přes 180 miliard eur

Německá vláda by si v příštím roce mohla půjčit přes 180 miliard eur, tedy téměř dvojnásobek původně plánovaných 96...
Německo Úvěry Koronavirus
Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely
Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely

Akcie na západoevropských trzích ve čtvrtek opět mírně ztrácely. Vliv dobrých zpráv týkajících se vývoje vakcín ruší...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
ČNB upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets
včera v 17:51

ČNB upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets

Česká národní banka dnes upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets. Ta nabízí na internetových stránkách...
ČNB Regulace
Podle Maďarska a Polska je veto rozpočtu EU nutné
včera v 17:17

Podle Maďarska a Polska je veto rozpočtu EU nutné

Maďarsko a Polsko považují za nutné své veto sedmiletého rozpočtu Evropské unie a unijního fondu na podporu ekonomik...
Evropská unie Rozpočet Maďarsko
Dozorčí rada ČEZ prodloužila mandát Benešovi o další čtyři roky
včera v 17:14

Dozorčí rada ČEZ prodloužila mandát Benešovi o další čtyři roky

Dozorčí rada energetické společnosti ČEZ ve čtvrtek prodloužila předsedovi představenstva a generálnímu řediteli...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Rusnok: Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb
včera v 16:56

Rusnok: Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb

Snaha podpořit více ekonomiku pomocí rozpočtové politiky vlády, například v podobě snížení daní, by mohla podle...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila
Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila

Pražská burza po středečním dosažení nejlepší úrovně od březnového začátku epidemie ve čtvrtek mírně oslabila. Index...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Křetínského fond se stal největším akcionářem ve Foot Lockeru
včera v 16:26

Křetínského fond se stal největším akcionářem ve Foot Lockeru

Investiční fond Vesa Equity Investment podnikatelů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče se stal největším akcionářem...
Fúze a akvizice Americké akcie
Maserati chce mít do pěti let auta hybridní či zcela elektrická
včera v 16:12

Maserati chce mít do pěti let auta hybridní či zcela elektrická

Auta od výrobce luxusních vozů Maserati, který je součástí italsko-americké automobilové skupiny Fiat Chrysler...
Auta Elektřina
Bankovní sektor si podle ČNB udržel i v době pandemie odolnost
Bankovní sektor si podle ČNB udržel i v době pandemie odolnost
včera v 15:56

Bankovní sektor si podle ČNB udržel i v době pandemie odolnost

Bankovní sektor je stabilní a i v době pandemie si udržel odolnost vůči možným nepříznivým šokům, a to i díky...
ČNB Banky
Evropská komise pokutovala farmaceutické firmy Teva a Cephalon
včera v 15:19

Evropská komise pokutovala farmaceutické firmy Teva a Cephalon

Evropská komise vyměřila farmaceutickým společnostem Teva a Cephalon pokutu 60,5 milionu eur za dohodu, která...
Evropská unie Farmacie
MF stále počítá se schválením změn daní do konce roku
včera v 14:44

MF stále počítá se schválením změn daní do konce roku

Ministerstvo financí nadále počítá s tím, že daňový balíček bude schválen do konce letošního roku. Většina opatření,...
Česká ekonomika Daně
Americké trhy zůstávají na Den díkůvzdání zavřené
včera v 14:00

Americké trhy zůstávají na Den díkůvzdání zavřené

Na finančních trzích ve Spojených státech se ve čtvrtek kvůli oslavám Dne díkůvzdání neobchoduje. V pátek bude...
Americké akcie
Foxconn přesune část výroby pro Apple z Číny do Vietnamu
včera v 13:49

Foxconn přesune část výroby pro Apple z Číny do Vietnamu

Tchajwanská společnost Foxconn, která je smluvním výrobcem elektroniky, přesune na žádost americké firmy Apple část...
Čína Vietnam Apple
Australská telekomunikační firma Telstra dostala pokutu za nefér…
včera v 13:45

Australská telekomunikační firma Telstra dostala pokutu za nefér smlouvy s domorodci

Největší australská telekomunikační společnost Telstra zaplatí pokutu 50 milionů australských dolarů (808 milionů Kč)...
Austrálie Telekomunikace
Kryptoměny prudce korigují zisky z posledních dní, bitcoin se vrátil…
Kryptoměny prudce korigují zisky z posledních dní, bitcoin se vrátil…
včera v 13:45

Kryptoměny prudce korigují zisky z posledních dní, bitcoin se vrátil pod 17 500 USD

Kryptoměny ve čtvrtek obrátily a zamířily prudce dolů, kurz bitcoinu se vrátil pod 17 500 USD, ethereum pod 550 USD....
Kryptoměny Bitcoin
Barclays: Akcie jako BP mohou v příštím roce přidat přes 50 %
Barclays: Akcie jako BP mohou v příštím roce přidat přes 50 %
včera v 13:28

Barclays: Akcie jako BP mohou v příštím roce přidat přes 50 %

Evropské akcie čeká v roce 2021 růst. Předpovídají to analytici banky Barclays, podle kterých bude vývoj trhu...
Evropské akcie Ropa Výhled na rok 2021