Buckle (Fidelity): Atraktivních příležitostí na dluhopisových trzích mnoho nezbývá, investoři musejí vybírat
|

Buckle (Fidelity): Atraktivních příležitostí na dluhopisových trzích mnoho nezbývá, investoři musejí vybírat

Z hlediska měnové politiky by se nyní dal svět rozdělit na dvě části. Zatímco ve Spojených státech se blíží první zvýšení úrokových sazeb, zbytek světa uplatňuje ve velké míře uvolněnou měnovou politiku. Jak upozorňuje David Buckle ze společnosti Fidelity Worldwide Investment, nerovnovážný stav na světových trzích je potřeba brát v potaz, obzvláště když investoři diverzifikují svá portfolia také prostřednictvím dluhopisů.

Čína Státní dluhopisy Japonsko Fed ECB Centrální banky Dluhopisový trh

Evropská centrální banka prohlásila, že bude v nákupech vládních dluhopisů pokračovat minimálně do září příštího roku. "Mezi investory nyní panují obavy, že objem dluhopisů na trhu nebude dostatečný," říká Buckle. "My jsme však přesvědčeni, že jsou tyto obavy přehnané." Důležité nicméně je, že si ECB jako jednu z podmínek programu kvantitativního uvolňování, který spustila letos na jaře, stanovila, že na trhu nebude skupovat dluhopisy s výnosy pod -0,2 %. Toto rozhodnutí jí zavírá cestu k některým bondům.

"Nízké výnosy dluhopisů s krátkou dobou splatnosti obchodníkům vysílají jasný signál, že má smysl investovat pouze do bondů s delší dobou splatnosti," pokračuje Buckle. "Nemyslím si, že by se ve zbytku letošního roku měly výnosy dluhopisů zvyšovat."

Japonsko na trhu program kvantitativního uvolňování uplatňuje prostřednictvím takzvané Abenomiky, která své jméno získala v roce 2012 po premiérovi Šinzóovi Abem. "Bank of Japan jde hlavně o to, aby zemi vytrhla ze spárů deflace, která je strašákem ve většině současného vyspělého světa. Zatím je Japonsko poměrně úspěšné, tempo tamní inflace je vyšší než tempo růstu cen ve zbylých zemích G4, tedy USA, eurozóně a Spojeném království." Tomu ale odpovídají také výnosy tamních dluhopisů, jež se v případě 10letých bondů pohybují jen kolem 0,4 %.

"V Číně by podle mého názoru mělo pokračovat snižování povinných rezerv bank. I to je totiž jeden z nástrojů měnové politiky," uvádí dále Buckle. "Podstatné však je, že čínská ekonomika zatím není v tak špatném stavu, jak někdy slýcháme. Z našeho pohledu Čína stále vytváří velmi dobré prostředí pro dluhopisy, a proto se o čínské obligace zajímáme."

Spojené státy se nyní dostávají do fáze růstu úrokových sazeb. "Věříme, že Fed tento proces nespustí dříve než koncem letošního roku, možná až na začátku roku 2016, jelikož inflace aktuálně opravdu není tím, co by USA trápilo," zamýšlí se Buckle. Fed ústy své šéfky Janet Yellenové opakovaně upozorňuje, že sazby nezačne zvyšovat dříve, než bude přesvědčen o dalším zlepšení situace na americkém trhu práce. Bez zvyšování sazeb se přitom dluhopisové výnosy nikam nepohnou, což atraktivitu tohoto trhu sráží. "Na druhou stranu je ale potřeba nízké výnosy vnímat jako příležitost pro korporátní sektor," uzavírá Buckle.

Více informací o fondech Fidelity najdete ZDE.

Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
27. 3. 2020 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
27. 3. 2020 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
27. 3. 2020 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
27. 3. 2020 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
27. 3. 2020 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
27. 3. 2020 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
27. 3. 2020 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
27. 3. 2020 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus