Akcie: Na sílu trendu už nespoléhejte!
|

Akcie: Na sílu trendu už nespoléhejte!

Investoři, kteří investovali a vydělávali peníze na základě oblíbeného rčení "trend is friend" (trend je přítel), dostali varování, že nic nefunguje věčně.

Alokace investic Trendy Investiční strategie Americké akcie

Index Citigroup, který sleduje americké akcie těžící ze síly trendu (momentové akcie), jako jsou Apple nebo Netflix, zažil něco, čehož jsme nebyli svědky od června – výrazný propad. Přestože index v roce 2015 stále poráží široký index S&P 500, analytici z banky upozorňují, že se dostal do stadia, v němž v minulosti docházelo k rotaci titulů.

Porovnání vývoje indexu sestaveného z akcií těžících ze síly trendu a indexu S&P 500

Letos byly momentové strategie, v rámci kterých se nakupují nejvýnosnější tituly za posledních několik měsíců, zatím nejvýdělečnějším způsobem investování. Kvůli dlouhotrvajícím trendům v sektorech, jako jsou biotechnologie nebo média, však rostou obavy, že se tento způsob investování stal příliš populárním, a může proto docházet k výraznějším výkyvům.

Když všichni investují jako stádo, může to dopadnout špatně

"V posledních letech bylo častokrát patrné, že některé investiční nástroje byly doslova přeplněné investory," říká Arvin Soh, portfoliomanažer, který má na starosti globální makroekonomické strategie v newyorské společnosti GAM. "Rozdíl je v tom, že obraty, kterých se nakonec dočkáme, budou mít nejspíše výraznější průběh, než na jaký jsme zvyklí z posledních let."

Jelikož rozpětí pohybů se před zvyšováním sazeb ze strany Fedu zužuje, bude pro úspěšné zakončení roku velmi důležitý správný výběr investic. Kvantitativně orientované fondy s aktivní správou, které sázely na technologie a zdravotnictví, jsou v poslední době nejvýnosnější třídou mezi fondy. A všimli si toho také individuální investoři. Jeden z největších ETF využívajících tento způsob investování, iShares MSCI USA Momentum Index Fund, přilákal rekordních 125 milionů dolarů jen v červenci a od svého vzniku v roce 2013 nezaznamenal jediný měsíc s celkovým odlivem investic.

Investorům se to prozatím vyplatilo. Fond v roce 2015 vydělal 8,2 %, což je oproti 1,8 % u indexu S&P 500 velmi dobrý výsledek (srovnání z 18. srpna). Další ETF, Powershares DWA Momentum Portfolio, který nedávno dosáhl 2 miliard dolarů pod správou, letos zaznamenal 7% přírůstek. Přesto již některé tituly, které obstaraly zajímavé výnosy, ztrácejí sílu.

Trend už není přítel

Od července se výkonnostní poměry v indexu S&P 500 začínají měnit způsobem, který se momentovým investorům asi nelíbí. Jedničkou se stávají veřejné služby a vítězové z loňska, zdravotnictví a spotřební zboží, ztrácejí dech. Newedge CTA Index, který sleduje strategie řízené počítači a fondy, které sázejí na ekonomické trendy, klesl ze svých dubnových maxim o 6,5 %.

Dokonce i Apple, který snad nejvíce přispěl k býčímu trhu v USA, ztrácí. Poté, co od roku 2009 společnost vydělala investorům desetinásobek, klesla ze svého únorového historického maxima o zhruba 18 %.

Apple

Investoři změnili svůj postoj a v současnosti dávají přednost společnostem, které jsou v dobré kondici a nemají mnoho dluhů. To jsou charakteristiky, které momentovým favoritům, jako jsou biotechnologie, chybí. Kvůli vysoké korelaci u momentových investic mohou být výprodeje velmi výrazné, protože v jednu chvíli se rozhodnou prodávat prakticky všichni najednou. "Na trhu může dojít k obratu bez toho, aby se objevil nějaký katalyzátor," upozorňuje Nicola Marinelli ze společnosti Pentalpha Capital.

Příkladem jsou biotechnologické společnosti. Vzhledem k obavám z ocenění některých léků je růst v tomto sektoru nejistý a index Nasdaq Biotechnology byl v posledním čtvrtletí poražen i indexem S&P 500 (přičemž v posledních pěti letech měl stále navrch).

Nasdaq Biotechnology Index

"Otázkou je, zda za ztrátou momenta u biotechnologií stojí nějaká velká změna," říká Hugh Grieves, portfoliomanažer z Miton Group, který spravuje US Opportunities Fund. "Problémem momentového investování je to, že v něm neexistuje nějaký bezpečné rozpětí nebo polštář. Když nasednete do rozjetého vlaku, ocenění vás již nezajímá."

Zdroj: Bloomberg
Ropa klesla na 17letá minima
před 28 minutami

Ropa klesla na 17letá minima

Cena ropy v pondělí ráno klesla na nejnižší hodnotu od roku 2002, protože Saúdská Arábie a Rusko nejsou ochotné se...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
před hodinou

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagují mimo jiné na výzvu Evropské centrální...
Světové akcie Asijské akcie Akcie ČR
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
před hodinou

MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy

MONETA Money Bank se rozhodla revidovat střednědobý výhled, který byl zveřejněn 6. února, z důvodu nových...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Finanční sektor
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
před hodinou

ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech
před hodinou

Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech

Japonská automobilka Toyota dočasně zastaví kvůli pandemii nemoci COVID-19 všechny závody v Evropě. V ruském závodě...
Auta Koronavirus
Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií
08:36

Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií

Akciová burza v Šanghaji se v prvním čtvrtletí poprvé za téměř tři roky ocitla v čele žebříčku burz s největším...
Čína Světové akcie Primární úpis akcií (IPO)
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus