Tři čeští investiční profesionálové se zamýšlejí nad akciovými propady: Nejasno ohledně Fedu a víra v krátkodobost korekce
|

Tři čeští investiční profesionálové se zamýšlejí nad akciovými propady: Nejasno ohledně Fedu a víra v krátkodobost korekce

Co napadá tři zkušené české investiční experty, když se jich zeptáte na současnou vlnu masivních tržních výprodejů?

Čína Korekce na trzích Fed Světové akcie Panika na trzích Americké akcie Martin Krajhanzl Analytici ČS

Spouštěčem propadu je aktuálně čínská ekonomika. Ta jeví známky zpomalování, na což tamní vláda zareagovala oslabením jüanu. To tlačí níže nejen ceny komodit, ale i měny především asijských rozvíjejících se ekonomik. To je problém pro tamní firmy, které v uplynulých letech využívaly nižší úroky ve vyspělých ekonomikách k emisi dluhopisů denominovaných například v dolarech. Proto jim s oslabováním domácí měny roste zadlužení, navíc vývoj jejich domácí ekonomiky je pro následující měsíce rizikový. To celé ve světle blížícího se začátku zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Vzhledem k objemu emise dluhopisů v posledních letech by tento faktor mohl působit jako rozbuška pro světovou ekonomiku.

"Na druhou stranu je ale potřeba říci, že fundamenty zatím zůstávají silné. Firemní výsledková sezóna za 2Q2015 v USA i v Evropě skončila na úrovni zisků příznivě," poznamenává pro Investiční web akciový analytik z České spořitelny Martin Krajhanzl. "Myslíme si, že Fed začne se zvyšováním již na zářijovém zasedání (maximálně s rizikem, že zvýšení o jedno zasedání odsune)."

Vzhledem k síle propadu a zatím nenarušených fundamentů očekává analytik v horizontu dvou týdnů to, že investoři využijí propady k nákupům. "Pro výhled do konce roku bude klíčové, jak se bude vyvíjet čínská ekonomika a měny rozvíjejících se ekonomik. Aktuální riziko má sebenabalující se charakter takzvané sněhové koule. Proto, ačkoli by aktuálně nemuselo nutně způsobit konec býčího trendu, je potřeba s ním počítat i v následujících čtvrtletích," uzavírá Krajhanzl.

"Po čtyřech letech téměř nepřetržitého růstu je jasné, že si investoři, kteří se vyhýbají riziku, nyní trhají vlasy. Dávno byla zapomenuta poslední korekce na trzích v roce 2011, kdy podobným tempem padaly trhy několik dní po sobě," upozorňuje makléř Tomáš Kálal z Consequ. "Paradoxem je, že to v roce 2011 bylo přesně ve stejné fázi léta a souviselo to rovněž s řeckou otázkou. Letos se jen investoři obávají současně o mnohem větší světovou ekonomiku, o tu čínskou."

Po letech zásahů centrálních bank do fungování volného trhu se připojila i ta čínská. "A hle, tentokrát to vzbudilo odpor finančních trhů," glosuje makléř. "Prý je její akce nekoordinovaná. Ale mezi řádky lze jasně číst, že pouze poškozuje zahraniční velké firmy, které si Čínu vyhlédly jako jednoho z odběratelů." Pokud se na aktuální poklesy podíváme z tohoto úhlu, korekce by měla být jen dočasná. Kurzové pohyby nejsou tak velké, aby ovlivnily dlouhodobé plány automobilek a jiných dovozců do Číny ani jejich financování.

Negativní nálada ale trh podle Kálala na nějakou dobu ovládne. Poslední výsledková sezóna ukázala, že firmy neobhajují růst cen svých akcií nárůstem tržeb, a spíše by si tak zasloužily korekci, která navnadí nové kupce. "Na podzim se také ukáže, jak flexibilní jsou američtí centrální bankéři. Dlouho očekávaný nárůst základní sazby by totiž nyní nemusel přijít. Finanční trhy by ho svým poklesem mohly odložit o několik měsíců," nesouhlasí s Krajhanzlem makléř ze společnosti Conseq.

Výkonný ředitel společnosti Patria Online a dlouholetý makléř Petr Žabža ve vysílání pořadu Investice ZET v pondělí dopoledne uvedl, že vzhledem k hojnému mediálnímu pokrytí, kterého se dostává současným výprodejům na akciových trzích, by mohlo krátkodobé cenové dno být již celkem blízko. Dlouhodobější investoři by ale měli být opatrní, poklesy mohou po dočasné úlevě pokračovat.

"Zajímavou příležitostí by vzhledem k současným velice nízkým cenám ropy mohly být akcie automobilek, leteckých společností, chemiček a farmaceutických firem," nabídl Žabža posluchačům i některé konkrétnější tipy na nákupy. Vyhnout by se investoři ze stejných důvodů nadále měli akciím ropných firem.

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
3. 4. 2020 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
3. 4. 2020 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
3. 4. 2020 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
3. 4. 2020 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
3. 4. 2020 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)