Skrytý potenciál realitního trhu: Ekonomika USA má teprve našlápnuto k růstu
|

Skrytý potenciál realitního trhu: Ekonomika USA má teprve našlápnuto k růstu

Americká ekonomika by měla ustát zahájení cyklu zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu bez úhony. Nemovitostní sektor totiž čekají světlé zítřky. Těžko by mohl americké ekonomice docházet dech s tak nerozvinutým potenciálem rezidenčních investic, míní ekonomové a analytici.

Americká ekonomika Americký realitní trh Fed

Z historie je patrné, že od 40. let americká centrální banka ještě nikdy nespustila proces utahování měnové politiky, když měl realitní sektor ještě takový prostor k růstu.

Rezidenční investice jako podíl na nominálním HDP (počátky cyklu zvyšování sazeb jsou označeny kroužkem)

Hloubka propadu trhu s bydlením po roce 2008 vedla k dlouhodobé stagnaci aktivity ve stavebnictví na velice nízkých úrovních. Zdecimovaný zůstal stavební sektor ještě dlouho poté, co byla finanční krize zažehnána.

Rezidenční investice dosahovaly v druhém čtvrtletí 2015 3,34 % nominálního HDP. "Poměr se tak nacházel hluboko pod dlouhodobým průměrem 4,56 %," vysledoval analytik z Macquarie David Doyle.

Fed nespustil cyklus zvyšování sazeb v prostředí, v němž jsou rezidenční investice jako podíl na HDP o více než jednu směrodatnou odchylku pod dlouhodobým průměrem, minimálně od roku 1970. "V době, kdy jsou rezidenční investice jako podíl na HDP nízké, ekonomika zpravidla přechází do fáze expanze," píše Doyle. "Recese vznikají až ve chvíli, kdy je poměr rezidenčních investic k HDP zvýšený."

Zatímco prostor ke zlepšování aktivity ve stavebnictví je stále velký, horší je to s dostupností pracovní síly. Neil Dutta z Renaissance Macro Research upozorňuje na to, že relativně silná data z pracovního trhu ve vztahu k nemovitostnímu trhu působí poněkud abnormálně. "Je zajímavé, že aktivita na nemovitostním trhu začíná teprve zrychlovat, ačkoli pracovní trh se již blíží hranici plné zaměstnanosti," upozorňuje Dutta.

Nedostatek pracovníků ve stavebnictví by se podle něj dal vyřešit rekvalifikací propuštěných zaměstnanců z těžebního sektoru. Další pracovní sílu by také mohly přilákat vyšší mzdy.

Míra nezaměstnanosti je v pásmu 5-5,2 %, kde je podle Fedu hranice, u níž ještě posilující trh práce nevyvolává inflační tlaky. To znamená, že míra nezaměstnanosti pod 5 % už podle americké centrální banky začíná inflaci akcelerovat.

Vývoj na pracovním trhu

Conor Sen, portfoliomanažer z New River Investment, předpokládá, že americký trh s rodinnými domy čeká ještě 10-15letý růst vzhledem k tomu, že Generace Y teprve začne zakládat rodiny a pořizovat si vlastní bydlení. Zatím u jejích příslušníků převládají pronájmy.

Odkazuje na poměr počtu započatých staveb rodinných domů k počtu lidí v produktivním věku (25 až 54 let), který zůstává na minimu. Aby se počet započatých staveb normalizoval u úrovně 1,25 milionu, bylo by potřeba 250 tisíc dodatečných pracovníků (za předpokladu, že se poměr mezi započatými stavbami a pracovními místy v rezidenčním sektoru vrátí k dlouhodobému průměru).

Děti narozené v 80. letech, kdy míra porodnosti rostla, by podle Dutty měly představovat novou vlnu prvních majitelů nemovitostí. Pro lepší výhled sektoru navíc hovoří cyklické faktory, například snazší získávání úvěrů nebo rostoucí důvěra ve stavebnictví.

Zdroj: Bloomberg
MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
před 37 minutami

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR