Bank of America: Čína je zralá na dluhovou krizi
|

Bank of America: Čína je zralá na dluhovou krizi

Podle analytiků z Bank of America Merrill Lynch se tržní vývoj v Číně může ještě zhoršit. Tamnímu akciovému trhu předpovídají pro rok 2016 propad o 27 %. Za všechno podle nich mohou dluhy.

Čína Emerging Markets BRICS Dluhová krize Asijské akcie

Nový rok ve znamení kolapsu čínského trhu

Hned v prvním obchodním dnu roku čínský akciový trh s blue chips — sledovaný indexem CSI 300 — klesl o 7 %. Podle agentury Bloomberg výprodeje ten den umazaly z hodnoty čínských akcií 590 miliard USD. Propad byl tak prudký, že spustil ochranný mechanismus, který při propadu o 7 % pozastavil obchodování na zbytek dne. Šlo o nejhorší obchodní den za poslední 4 měsíce.

Obchodování se do konce dne pozastavilo v prvním lednovém týdnu ještě jednou, což přimělo čínské autority pravidlo odvolat. Limity si kladly za cíl trh stabilizovat, způsobovaly ale spíše opak. Částečně pomohly zmírnit paniku až intervence čínské vlády.

Čínský index CSI 300

Z následujícího grafu je patrné, jak dramatický byl dosavadní pokles čínských akcií ve srovnání s tržním krachem loni v srpnu.

CSI 300 (bílá linie) vs. S&P 500 (zelená linie)

Čínské společnosti se mezi lety 2009 a 2014 ve snaze popohnat růst zadlužovaly rychlejším tempem než firmy z dalších 40 zemí, pro které se bance podařilo shromáždit data. Čína a Hongkong zaznamenaly od roku 2008 růst zadlužení firem o téměř 100 %.

Pokud bude důvěra ve schopnost čínských společností splácet dluhy otřesena, mohla by je zasáhnout ničivá úvěrová krize, která by investory přiměla k hromadnému úprku z rizikových trhů. Vyvolalo by to dominový efekt, který by poškodil investorskou důvěru a vedl k masovým výprodejům akcií.

"Z historických zkušeností je patrné, že když se některá ze zemí rychle zadlužovala, nevyhnutelně čekaly její finanční systém problémy, jako jsou devalvace měny, rekapitalizace bank nebo vyšší inflace. A nemyslíme si, že by měla být Čína výjimkou," varují analytici z Bank of America Merrill Lynch. "V našich výhledech pro Čínu do konce roku není započten scénář kreditní krize, protože jeho načasování lze jen stěží předpovědět. Pokud k němu dojde, očekáváme, že indexy zakončí rok hluboko pod spodní hranicí vyhlíženého pásma."

Banka má i radu pro čínské autority. "Aby se země vyhnula nejnebezpečnější formě finanční nestability, tedy dluhové krizi, bude muset vláda aktivně odepsat významný podíl nahromaděných problémových dluhů a rekapitalizovat finanční systém. Tento scénář ale hodnotíme z mnoha politických a praktických důvodů jako nepravděpodobný."

Aktuálně jsou vládní intervence omezeny na nákupy akcií za účelem stabilizace trhu, o převzetí soukromých dluhů vládou lze jen stěží spekulovat. Možná k tomu ale budou čínské autority donuceny.

Bank of America není jediná, která bije na poplach před rostoucím zadlužením Číny. Vzhledem k tomu, že země vlastní téměř polovinu světového dluhu - neuvěřitelných 28 bilionů USD -, sdílejí vážné obavy i banky UBS a Macquarie. Bohužel se již objevují signály, že se čínský domeček z karet začíná hroutit. Loni minimálně šest čínských společností vyhlásilo bankrot, což je znamení, že se firmy začínají pod tíhou dluhů hroutit. V zemi totiž něco jako firemní krach nebylo léta běžnou praxí.

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
Co musíte ráno vědět (28. září)
Co musíte ráno vědět (28. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (28. září)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jak cuchají novinářům i veřejnosti nervy představitelé vládní koalice s...
Musíte vědět
ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, Babiš ale…
včera v 13:56

ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, Babiš ale upravil svůj sobotní výrok a chce ji zrušit trvale

ČSSD nepodpoří zákon, který by zrušil superhrubou mzdu a za dva roky ji opět zavedl. V Otázkách Václava Moravce v...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš
26. 9. 2020 20:31

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy pouze na dva roky. České televizi to řekl premiér Andrej Babiš (ANO). S návrhem...
Česká republika Česká ekonomika Daně
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
26. 9. 2020 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou
26. 9. 2020 18:57

Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou

Aby Francouzi mohli trávit Vánoce se svými širšími rodinami a nepřispět tím k nebezpečnému růstu nákazy koronavirem,...
Francie Koronavirus
Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA
26. 9. 2020 11:50

Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA

Íránský prezident Hasan Rúhání obvinil USA z barbarství kvůli tomu, že nedávno uvalily sankce na jeho zemi. Ve svém...
Írán Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka
26. 9. 2020 05:45

Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka

Nejbohatší Brit Jim Ratcliffe, který podporoval vystoupení Británie z Evropské unie, přesídlil do Monaka. S odvoláním...
Spojené království Nejbohatší investoři a byznysmeni Zajímavost dne
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
25. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické firmy. Za celý týden ale Dow a S&P 500 klesly už počtvrté v řadě

Americké akcie v pátek zdražily, hlavní indexy vzhůru táhly technologické podniky. Benchmarky Dow a S&P 500 za sebou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní
25. 9. 2020 22:00

Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní

Maďarsko chce zotavení ekonomiky z dopadů koronavirové krize nastartovat investicemi a snížením daní, řekl v pátek v...
Maďarsko Podpora ekonomiky Daně
Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
25. 9. 2020 19:06

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
25. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
25. 9. 2020 17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
25. 9. 2020 16:50

Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě se ale index PX nevyhnul

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 % na 863,93 bodu. Vzhůru mu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
25. 9. 2020 16:43

Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč

Skupina Home Credit, která poskytuje po světě spotřebitelské půjčky, vykázala v prvním pololetí ztrátu 619 milionů...
Půjčky PPF
Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu
25. 9. 2020 15:56

Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu

Zástupci podnikatelů nejsou spokojení s výslednou verzí kurzarbeitu, kterou v pátek schválila vláda. Jeho aktuální...
Česká ekonomika Pracovní trh
Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
25. 9. 2020 14:49

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
25. 9. 2020 14:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
25. 9. 2020 13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
25. 9. 2020 12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně