Bank of America: Čína je zralá na dluhovou krizi
|

Bank of America: Čína je zralá na dluhovou krizi

Podle analytiků z Bank of America Merrill Lynch se tržní vývoj v Číně může ještě zhoršit. Tamnímu akciovému trhu předpovídají pro rok 2016 propad o 27 %. Za všechno podle nich mohou dluhy.

Čína Emerging Markets BRICS Dluhová krize Asijské akcie

Nový rok ve znamení kolapsu čínského trhu

Hned v prvním obchodním dnu roku čínský akciový trh s blue chips — sledovaný indexem CSI 300 — klesl o 7 %. Podle agentury Bloomberg výprodeje ten den umazaly z hodnoty čínských akcií 590 miliard USD. Propad byl tak prudký, že spustil ochranný mechanismus, který při propadu o 7 % pozastavil obchodování na zbytek dne. Šlo o nejhorší obchodní den za poslední 4 měsíce.

Obchodování se do konce dne pozastavilo v prvním lednovém týdnu ještě jednou, což přimělo čínské autority pravidlo odvolat. Limity si kladly za cíl trh stabilizovat, způsobovaly ale spíše opak. Částečně pomohly zmírnit paniku až intervence čínské vlády.

Čínský index CSI 300

Z následujícího grafu je patrné, jak dramatický byl dosavadní pokles čínských akcií ve srovnání s tržním krachem loni v srpnu.

CSI 300 (bílá linie) vs. S&P 500 (zelená linie)

Čínské společnosti se mezi lety 2009 a 2014 ve snaze popohnat růst zadlužovaly rychlejším tempem než firmy z dalších 40 zemí, pro které se bance podařilo shromáždit data. Čína a Hongkong zaznamenaly od roku 2008 růst zadlužení firem o téměř 100 %.

Pokud bude důvěra ve schopnost čínských společností splácet dluhy otřesena, mohla by je zasáhnout ničivá úvěrová krize, která by investory přiměla k hromadnému úprku z rizikových trhů. Vyvolalo by to dominový efekt, který by poškodil investorskou důvěru a vedl k masovým výprodejům akcií.

"Z historických zkušeností je patrné, že když se některá ze zemí rychle zadlužovala, nevyhnutelně čekaly její finanční systém problémy, jako jsou devalvace měny, rekapitalizace bank nebo vyšší inflace. A nemyslíme si, že by měla být Čína výjimkou," varují analytici z Bank of America Merrill Lynch. "V našich výhledech pro Čínu do konce roku není započten scénář kreditní krize, protože jeho načasování lze jen stěží předpovědět. Pokud k němu dojde, očekáváme, že indexy zakončí rok hluboko pod spodní hranicí vyhlíženého pásma."

Banka má i radu pro čínské autority. "Aby se země vyhnula nejnebezpečnější formě finanční nestability, tedy dluhové krizi, bude muset vláda aktivně odepsat významný podíl nahromaděných problémových dluhů a rekapitalizovat finanční systém. Tento scénář ale hodnotíme z mnoha politických a praktických důvodů jako nepravděpodobný."

Aktuálně jsou vládní intervence omezeny na nákupy akcií za účelem stabilizace trhu, o převzetí soukromých dluhů vládou lze jen stěží spekulovat. Možná k tomu ale budou čínské autority donuceny.

Bank of America není jediná, která bije na poplach před rostoucím zadlužením Číny. Vzhledem k tomu, že země vlastní téměř polovinu světového dluhu - neuvěřitelných 28 bilionů USD -, sdílejí vážné obavy i banky UBS a Macquarie. Bohužel se již objevují signály, že se čínský domeček z karet začíná hroutit. Loni minimálně šest čínských společností vyhlásilo bankrot, což je znamení, že se firmy začínají pod tíhou dluhů hroutit. V zemi totiž něco jako firemní krach nebylo léta běžnou praxí.

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč
před 11 minutami

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy korun z únorových 27,4 miliardy korun. Loni ke...
Rozpočet Česká ekonomika Koronavirus
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
před 21 minutami

Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis

V Jaderné elektrárně Dukovany prodlouží společnost ČEZ odstávku třetího bloku o měsíc do začátku května. Blok...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie
před hodinou

Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie

Globální firmy, jejichž příjmy negativně zasáhne pandemie způsobená koronavirem, letos plánují snížit výdaje na...
Investice Technologie Koronavirus
ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu
před hodinou

ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu

Z velkých světových ekonomik ohrožují otřesy vyvolané šířením koronaviru nejvíce Německo a Kanadu, a to kvůli jejich...
Kanada Německo Koronavirus
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
12:22

CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie

Kybernetická měna bitcoin si v prvním čtvrtletí vedla lépe než hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500....
Bitcoin Americké akcie Koronavirus
Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší
12:18

Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší

Jsou mezi nimi nejslavnější jména na světě - od technologických miliardářů a celebrit, až po lékaře a právníky a...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Bohatství Koronavirus
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
11:50

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den výrazným poklesem, dopoledne se pohybovaly do boku

Západoevropské akciové indexy zahájily středeční seanci v červených číslech. Benchmarky zhruba půl hodiny po startu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum
11:35

Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum

Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v únoru klesla na dosavadní minimum 6,5 %. Krátce předtím, než na unijní...
Evropská unie Eurozóna Nezaměstnanost
Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla
11:12

Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla

Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny v březnu prudce klesla, důvodem bylo šíření onemocnění způsobeného...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků
11:04

Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků

Od začátku března přerušilo podnikání 10 033 živnostníků, tedy o 47 % více než ve stejném období loni. Nejvíc...
Byznys a podnikání Koronavirus
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
10:45

Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu

Akcie v Asii a Tichomoří po růstu v úterý opět většinou padaly s výjimkou Austrálie. Největší ztráty zaznamenaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane…
10:22

ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane na původní úrovni

Ministryně financí Alena Schillerová by ve středu měla předložit vládě návrh změny zákona, který bude řešit odklad...
Banky Úvěry Politika
Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G
10:09

Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G

Slovenský telekomunikační regulátor zveřejnil výzvu na předložení nabídek do výběrového řízení na nové frekvence (700...
Telekomunikace Slovensko O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10…
09:53

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10 let

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykázaly v březnu kvůli pandemii nejprudší zhoršení od května 2009. Index...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Česká republika Průmysl
Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD
09:39

Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD

Americký výrobce tiskáren a kopírek Xerox upustil od snahy převzít za 35 miliard USD výrobce počítačů HP. Oznámení...
Fúze a akvizice HP (dříve Hewlett-Packard) Americké akcie
ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP
09:19

ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP

Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % hrubého domácího produktu z předloňských 0,9 % HDP. Uvedl to ve středu...
Rozpočet Česká republika Zadlužení
Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu
09:12

Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v březnu vzpamatoval a po únorovém pádu se opět dostal do teritoria expanze. Index...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %
09:04

Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %

Čistý zisk realitní skupiny CPI Property Group, kterou ovládá miliardář Radovan Vítek, loni meziročně vzrostl o 8,6 %...
Realitní trh Výsledková sezóna
Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní
08:42

Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service přehodnotila kvůli dopadům koronaviru výhled ratingu u 11...
Rating Doprava Česká republika
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět