Obchodování opcí v praxi: Výpis put opcí strategií P+1
|

Obchodování opcí v praxi: Výpis put opcí strategií P+1

Jednou z nejznámějších opčních strategií je výpis nekrytých put opcí. Tuto jednoduchou strategii lze obohatit o pyramidové vypisování opcí, které Jinhua Chris Ma nazval Strategie P+1. Podstatný je při ní výběr správné akcie.

Opce Ponaučení pro investory Investiční strategie

Co je potřeba znát aneb rekapitulace základních poznatků o opcích

Opce se dělí na dva typy – call a put. Call opce dává majiteli právo, ale nikoli povinnost, koupit v budoucnu akcie za předem danou cenu (takzvanou strike cenu). Put opce dává majiteli právo, ale nikoli povinnost, akcie v budoucnu za jasně danou cenu prodat. Vypisovatel opcí je na druhé straně obchodu, a proto logicky u call opce má povinnost akcie prodat, pokud jej protistrana vyzve. Naproti tomu výpis put opce představuje povinnost akcie koupit.

Pokud například vypíšete put opci na akcii Agrofertu s cenou 1 Kč s datem expirace 18. listopadu 2016, máte povinnost, pokud k tomu protistrana vyzve, koupit 100 akcií Agrofertu po 1 koruně za kus. Protistrana vás musí k obchodu vyzvat nejpozději 18. listopadu, jinak opce vyprší jako bezcenná. Protistrana obchodu by vás k nákupu akcií samozřejmě vyzvala jen v případě, že akcie Agrofertu bude aktuálně stát méně než 1 korunu, jen v takovém případě by se totiž protistraně vyplatilo prodat vám akcie Agrofertu za korunu. (Tento příklad je samozřejmě hypotetický, protože akcie Agrofertu nejsou veřejně obchodovatelné a v Česku není funkční burza s opcemi.)

Výpis put opcí jako známá opční strategie

Vypisování put opcí je strategie mnoha obchodníky oblíbená. Typicky obchodník vypisuje opce na akcii, kterou zná a o jejíž férové ceně má určitou představu.

Pokud si například myslíte, že akcie IBM má růstový potenciál a je levná, můžete na ni vypisovat put opce. Akcie IBM se obchoduje za 150 dolarů. Můžete vypsat put opci s cenou 140 dolarů. Za vypsání opce obdržíte takzvané premium (prémii) 190 dolarů. Pokud cena akcie klesne pod vámi vypsanou strike cenu opce, budete muset koupit akcie IBM. Akcie ovšem koupíte s příjemnou slevou oproti ceně v době vypsání opce. Pokud cena akcie neklesne, zůstane vám na obchodním účtu 190 dolarů a opce vyprší bezcenná.

V případě akcií IBM jsem několikrát opce vypisoval. Jednou mělo vypsání opcí za následek nákup akcií. Protože tuto firmu znám, nákup akcií pro mě nebyl problém, spíše šlo o příjemné překvapení. Díky této metodě jsem akcie IBM koupil levně.

Co nejhoršího se může stát?

Přinejhorším cena akcie klesne pod vámi vypsanou strike cenu na put opci, takže budete muset akcie koupit. Nekryté put opce je psychicky nenáročné vypisovat na akcie, které by vám nevadilo vlastnit.

Na které akcie se zaměřit?

Kvalitní nápovědou mohou být nákupy velkých investorů. Akcie IBM se dostala do mého hledáčku, protože je to třetí největší investice Warrena Buffetta. Nakupoval za 170 dolarů a nedávno po poklesu titulu dokupoval další akcie.

Slepé sledování velkých investorů není dobrá investiční strategie, je to ale zdroj nápadů. Objevenou akcii můžete sami analyzovat a rozhodnout se, zda se vám také zamlouvá. Pro získání větší důvěry v akcii je dobré udělat si alespoň rychlou analýzu diskontovaných peněžních toků. Hodí se také prozkoumat webové stránky firmy, tiskové zprávy a poslechnout si alespoň poslední konferenční hovor ke zveřejněným hospodářským výsledkům.

Strategie P+1: Když cena akcie klesá, vypište další put opce

Na grafu je zakreslen skutečný obchod s akciemi společnosti Valeant Pharmaceuticals (symbol VRX) z poloviny roku 2016.

Valeant Pharmaceuticals - obchodování opcí v roce 2016

Při běžném stylu vypisování put opcí by došlo k jednomu vypsání put opce. Následovalo by čekání na to, jak obchod dopadne. Strategie P+1 spočívá v ředění pozice vypisováním dalších put opcí při dalším poklesu ceny akcie. Put opce jsou vypisovány s nižšími strike cenami. Díky tomu je celkový zisk z obchodu podstatně vyšší.

Důležité je znát danou akcii. V tomto případě jde o akcii farmakologické firmy, která klesla za relativně krátkou dobu o 90 %. Na základě analýzy jsem došel k závěru, že férová cena akcie je minimálně 25 dolarů. Koupit tuto akcii za 12,50 USD (strike cena poslední opce) by bylo jako vyhrát v loterii, a proto jsem neměl obavu vypisovat při poklesu další opce.

Proč akcii raději rovnou nekoupit a komplikovat si to opcemi? Opce v některých případech nabízejí zisk v místech, která jsou z hlediska akceptovatelné cenové hladiny prakticky bez rizika. Dalším důvodem může být menší nárok na výši kapitálu pro provedení obchodu.

VÍCE NEJEN O OPCÍCH ZDE

Analytik: EU může některé projekty proplatit až za několik let
14:15

Analytik: EU může některé projekty proplatit až za několik let

Systém čerpání evropských dotací je založený na principu předfinancování ze státního rozpočtu. Evropská komise může...
Evropská unie Česká republika Česká ekonomika
Čínský vývoz překvapivě klesl, výrazně méně zboží odešlo do USA
Čínský vývoz překvapivě klesl, výrazně méně zboží odešlo do USA
13:44

Čínský vývoz překvapivě klesl, výrazně méně zboží odešlo do USA

Čínský vývoz v listopadu překvapivě meziročně klesl o 1,1 % na 221,7 miliardy dolarů. Do Spojených států se v...
Čína Emerging Markets Mezinárodní obchod
MMF se dohodl s Ukrajinou na novém úvěrovém programu
09:40

MMF se dohodl s Ukrajinou na novém úvěrovém programu

Mezinárodní měnový fond a Ukrajina dospěly k dohodě o novém tříletém úvěrovém programu v objemu 5,5 miliardy dolarů,...
Ukrajina Mezinárodní měnový fond Střední a východní Evropa
Inflace v listopadu podle odhadů zřejmě stoupla až ke třem procentům
09:10

Inflace v listopadu podle odhadů zřejmě stoupla až ke třem procentům

Meziroční míra inflace v listopadu stoupla podle odhadů analytiků na 2,9-3,0 % z říjnových 2,7 %. Za růstem cen je...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Tržby ČEZ ESCO za tři čtvrtletí meziročně vzrostly o pětinu
Tržby ČEZ ESCO za tři čtvrtletí meziročně vzrostly o pětinu
08:45

Tržby ČEZ ESCO za tři čtvrtletí meziročně vzrostly o pětinu

Tržby skupiny ČEZ ESCO, která patří do energetické skupiny ČEZ, vzrostly za první tři čtvrtletí letošního roku...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Reddit: Corbyn zřejmě v kampani použil dokument vypuštěný Rusy
včera v 17:21

Reddit: Corbyn zřejmě v kampani použil dokument vypuštěný Rusy

Dokument britské vlády o obchodních rozhovorech se Spojenými státy, který v předvolební kampani využila opoziční...
Spojené království Politika Rusko
Senát možná zpřísní možnost členství v radě pro fondy EU
včera v 15:14

Senát možná zpřísní možnost členství v radě pro fondy EU

Senát možná výslovně doplní do novely o vládní Radě pro Evropské strukturální a investiční fondy, že její předseda...
Česká republika Politika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Ericsson zaplatí přes miliardu dolarů kvůli korupci v USA
včera v 11:50

Ericsson zaplatí přes miliardu dolarů kvůli korupci v USA

Společnost Ericsson se přiznala k dlouholetému korupčnímu chování ve Spojených státech a dalších zemích včetně Číny,...
Telekomunikace Spojené státy americké (USA) Evropské akcie
Boeing zaplatí 3,9 milionu USD za montáž vadných součástek
včera v 09:24

Boeing zaplatí 3,9 milionu USD za montáž vadných součástek

Americký výrobce letecké techniky Boeing zaplatí pokutu 3,9 milionu dolarů za montáž vadných součástek do 133 letadel...
Boeing Americké akcie
Plán: Náročné profese by mohly chodit do penze dříve od roku 2023
včera v 07:12

Plán: Náročné profese by mohly chodit do penze dříve od roku 2023

Pracovníci v náročných profesích by mohli od roku 2023 chodit do penze dříve než ostatní. Počítá s tím návrh...
Důchody Česká republika Česká ekonomika
O2 Czech Republic v týdnu do 6. prosince pokračovala ve zpětném…
6. 12. 2019 23:18

O2 Czech Republic v týdnu do 6. prosince pokračovala ve zpětném odkupu akcií

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic v uplynulém týdnu pokračovala ve zpětném odkupu akcií, tentokrát v...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Zpětné odkupy akcií
Americké akcie v pátek v reakci na data z trhu práce posílily, za…
Americké akcie v pátek v reakci na data z trhu práce posílily, za…
6. 12. 2019 22:30

Americké akcie v pátek v reakci na data z trhu práce posílily, za celý týden ale z hlavních indexů stoupl jen S&P 500

Americké akcie na závěr týdne posílily. K nákupu cenných papírů v pátek povzbudila investory příznivá zpráva o vývoji...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Rakouská firma AMS uspěla s nabídkou na převzetí Osramu
6. 12. 2019 20:39

Rakouská firma AMS uspěla s nabídkou na převzetí Osramu

Rakouský výrobce čipů AMS uspěl se svou nabídkou na převzetí německého výrobce osvětlení Osram za 4,6 miliardy eur....
Evropské akcie Fúze a akvizice
Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
6. 12. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké západoevropské burzy ztratily

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených číslech, když investory potěšila data z amerického trhu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re
6. 12. 2019 17:44

Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re

Pojišťovací skupina Phoenix Group Holdings se dohodla na koupi ReAssure, britské divize švýcarské zajišťovny Swiss Re...
Fúze a akvizice Pojišťovny Evropské akcie
Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky
6. 12. 2019 17:22

Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky

Čechů hodnotících kladně svou životní úroveň je nejméně za poslední více než tři roky. Životní úroveň své domácnosti...
Česká republika Životní úroveň
Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7…
6. 12. 2019 17:04

Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se v závěru pracovního týdne pohybuje v plusu. Bitcoin kolem 17.00 SEČ podle serveru coinmarketcap...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
6. 12. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento

Pražská burza zakončila páteční obchodování v pozitivním pásmu, index PX vzrostl o 0,67 % na 1 091,19 bodu. Nejvyšší...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
6. 12. 2019 16:32

S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince

S akciemi saúdskoarabského státního ropného gigantu Saudi Aramco se začne obchodovat na burze v Rijádu 11. prosince....
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO) Saúdská Arábie