Bublina ve hře: Spustil Trump nové šílenství na akciovém trhu?
|

Bublina ve hře: Spustil Trump nové šílenství na akciovém trhu?

Donald Trump jako prezident USA vyvolával nejistotu před svým zvolením a vyvolává ji, i přes překvapivě klidné dění na trzích, i po něm. Na druhou stranu, nejistota a překvapení jsou nedílnou součástí dění na trzích. Základem je nenechat se překvapit tím, že vás trhy překvapí.

Investiční bubliny Donald Trump Volby Americké státní dluhopisy Americké akcie Dluhopisový trh

Ať už byly předpovědi o dění na trzích po případném zvolení Donalda Trumpa jakékoli, nyní se s tím investoři musejí vyrovnat a brát to jako realitu (a bezprostředně po volbách se s tím vyrovnali až překvapivě dobře). Pro investiční rozhodování ale není dobré, když se do něj promítá hodně politiky.

Před volbami se to v médiích jen hemžilo vyjádřeními o možném propadu trhů a nadcházející recesi, ale zatím to vypadá jinak. A i když podobné scénáře nelze vyloučit a volatility se v nejbližších týdnech a měsících ještě můžeme dočkat, nelze vyloučit ani úplně jiný, pro mnohé překvapivý scénář.

Trump často mluvil o velkých investicích do infrastruktury, sliboval daňové škrty a nebojí se velkých rozpočtových škrtů. Pokud by k tomu skutečně došlo, mohli bychom se dočkat rychlého růstu firemních zisků a vyšší inflace. V takovém případě bychom mohli být svědky výrazného posunu v preferencích investorů, což by mohlo vést až k nafouknutí bubliny.

Základem tržního dění jsou dluhopisy a jejich obliba mezi investory od dob finanční krize. Od roku 2009 totiž do amerických dluhopisových fondů nateklo více prostředků než do těch akciových (1,55 bilionu dolarů oproti 1,34 bilionu dolarů), a to přesto, že jsme svědky jednoho z největších býčích akciových trendů v historii. Jak je z grafu níže patrné, jediným rokem, kdy dluhopisové fondy zaznamenaly odliv prostředků po krizi, byl 2013, kdy se poprvé začalo spekulovat o ukončení kvantitativního uvolňování a zvyšování sazeb ze strany Fedu.

Příliv a odliv prostředků v dluhopisových fondech USA na měsíční bázi

Když tedy skutečně dojde ke zmiňovaným investicím do infrastruktury a inflace začne růst, dojde ke zvyšování sazeb, dluhopisy začnou ztrácet a peníze z dluhopisových fondů se začnou přemisťovat do fondů akciových. Další možností je samozřejmě hotovost, ale historie říká, že pravděpodobnějším scénářem je přesun peněz z dluhopisů do akcií. Již tak drahé akcie se tak v ocenění přesunou do teritoria bubliny, o níž se již tak dlouho mluví.

Je to samozřejmě jen teorie a v médiích se v nejbližší době objeví nespočet dalších myšlenek, co a jak by se mohlo na trzích dít. Někteří si budou přehnaně jistí, někteří pouze naznačí, ale žádný scénář není potřeba brát úplně na lehkou váhu. Podobné předpovědi nikdy nefungují tak, jak bychom chtěli, takže není dobré se na ně úplně spoléhat. Rovněž je potřeba poznamenat, že jeden zvolený prezident nebo politická strana nekontrolují, a ani nemohou kontrolovat tak komplexní systémy, jako je ekonomika USA nebo světové finanční trhy.

Takže jako vždy platí, že zdravý rozum a klidná mysl zmohou mnohem více než panika a poslouchání cizích názorů a "zaručených" rad.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Co musíte ráno vědět (4. prosince)
Co musíte ráno vědět (4. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (4. prosince)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a v USA, kdo si zase vyšlápne na Facebook a jak vypadá optimismus na...
Musíte vědět
Vláda USA viní Facebook z diskriminace vůči domácí pracovní síle
včera v 22:48

Vláda USA viní Facebook z diskriminace vůči domácí pracovní síle

Americké ministerstvo spravedlnosti obvinilo Facebook, že se dopouští diskriminace vůči potenciálním zaměstnancům ze...
Facebook Sociální sítě Internet
Americké akcie ve čtvrtek převážně posílily, index S&P 500 stanovil…
Americké akcie ve čtvrtek převážně posílily, index S&P 500 stanovil…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek převážně posílily, index S&P 500 stanovil nové absolutní maximum

Americké akcie ve čtvrtek převážně zpevnily. Většinu předchozích zisků ovšem ke konci obchodování smazaly po zprávě...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Facebook hlásí, že bude mazat nepravdy o vakcínách proti covidu-19
včera v 18:19

Facebook hlásí, že bude mazat nepravdy o vakcínách proti covidu-19

Společnost Facebook ve čtvrtek oznámila, že začne na svých platformách mazat dezinformace o vakcínách proti nemoci...
Facebook Koronavirus
Evropské akcie ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem…
Evropské akcie ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem nejistoty byl brexit

Akcie na západoevropských trzích ve čtvrtek opět skončily se smíšenými výsledky. Hlavním faktorem, který přinesl...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza ve čtvrtek poprvé v tomto týdnu vzrostla
Pražská burza ve čtvrtek poprvé v tomto týdnu vzrostla
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek poprvé v tomto týdnu vzrostla

Pražská burza ve čtvrtek po třech dnech poklesu otočila směr. Index PX posílil o 0,45 % na 966,04 bodu. V plusu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ryanair si objednal dalších 75 letadel Boeing 737 MAX
včera v 16:44

Ryanair si objednal dalších 75 letadel Boeing 737 MAX

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair si objednala dalších 75 letadel Boeing 737 MAX v katalogové hodnotě...
Doprava Boeing
USA: Aktivita v nevýrobním sektoru v listopadu nenadchla
včera v 16:00

USA: Aktivita v nevýrobním sektoru v listopadu nenadchla

Index nákupních manažerů mimo výrobní sektor od Institute of Supply Management dosáhl v listopadu hodnoty 55,9 bodu....
Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny
včera v 15:19

S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny

Společnost S&P Dow Jones Indices začne v příštím roce sestavovat indexy pro kryptoměny. Stala se tak dalším finančním...
Indexy S&P 500 Dow Jones
EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska
včera v 14:46

EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska

Evropská komise by v případě pokračování rozpočtové krize, kdy Budapešť a Varšava blokují dohodu o budoucí podobě...
Evropská unie Rozpočet Maďarsko
Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu…
včera v 14:30

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu klesl

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 28. listopadu nově 712 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního…
včera v 14:18

Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního bodu

Aktuálně sněmovnou schválené změny daní v podobě zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23 % a...
Česká ekonomika Hospodářský růst Daně
Ze světa investičních doporučení (3. prosince)
včera v 13:30

Ze světa investičních doporučení (3. prosince)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání
včera v 11:02

Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání

Maloobchodní tržby v eurozóně se v říjnu zvýšily výrazněji, než se očekávalo. Přispěl k tomu zejména silný růst...
Eurozóna Evropská ekonomika Maloobchod
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
včera v 10:37

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila, reagovala na obnovené plošné uzávěry ekonomik kvůli...
Evropská ekonomika Eurozóna Indexy nákupních manažerů (PMI)
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
včera v 10:30

Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou zůstala jen Čína

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří ve čtvrtek skončilo většinou v plusu. Pod nulou uzavřel jen čínský...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii