Špatné návyky investorů aneb Jak léta po krizi nechala zapomenout na učebnice investování
|

Špatné návyky investorů aneb Jak léta po krizi nechala zapomenout na učebnice investování

Disciplína je jedním z nejdůležitějších faktorů ovliňujících celkovou úspěšnost investice. Zároveň jde o jednu z největších slabin většiny investorů, čemuž se ale vzhledem k nestálé povaze trhů není co divit. Poslední roky navíc disciplíně příliš nepřály.

Ponaučení pro investory Chyby v investování

Roky po krizi ve znamení porušování pravidel

I když člověk na finančních trzích dělá vše v rámci pravidel a svého plánu, výsledek nemá jistý. Řízení rizika nemusí vést ke zvýšení přidané hodnoty, i dobrá strategie může znamenat delší období ztrát, diverzifikace vede k omezení celkového výnosu a podobně. Zejména v posledních letech to na trzích vypadá tak, že by bylo výhodnější některá pravidla nedodržovat.

Investoři, kteří hleděli pouze na výnos a neřešili riziko, diverzifikaci nebo rebalancování portfolia, na tom byli v posledních letech lépe než ti, kteří kladli důraz na disciplínu. Kvalitní dluhopisy vydělaly jako celek za posledních pět let méně než 3 % ročně, mnohem lépe na tom byly na roční bázi například dividendové akcie (SPDR S&P Dividend ETF +13,5 %), nemovitostní fondy (Vanguard REIT Index Fund +10,7 %) či akcie v sektoru veřejných služeb (+10,5 %) nebo spotřebního zboží (+13,7 %).

Ti investoři, kteří svá portfolia rebalancovali na roční bázi a snažili se například udržet portfolio v klasickém poměru 60 % akcie (S&P 500) a 40 % dluhopisy (Barclays Aggregate Bond ETF), vydělali 10,4 % ročně. Ti, kdo se na dodržování tohoto poměru vykašlali, vydělali 11 % ročně. A stejně tak ti, kteří se snažili diverzifikovat a investovat například do akcií po celém světě, dopadli mnohem hůře jako ti, kteří vsadili pouze na americký trh. Akcie v USA totiž za posledních pět let překonávaly zbytek světa průměrně o 9 procentních bodů ročně.

Proč neriskovat?

Není divu, že se mnoho investorů po takovém období na nějaká pravidla vykašle, protože trhy dokáží být v tomto směru velice lákavé. A to je problém, protože pak investoři podstupují vyšší riziko, než by bylo za normálních okolností zdrávo, mají v portfoliích mnohem více akcií, než měli původně v plánu, a jejich portfolio je zaměřeno příliš jednostranně třeba také z geografického nebo sektorového hlediska.

Na první pohled je lákavé nechat se strhnout davem a užívat si v kratším časovém horizontu výjimečné podmínky na trzích, které mají vynikající schopnost uchlácholit investory a přinutit je dělat hloupé chyby, které se projeví až po delší době.

Charles Duhigg ve své knize The Power of Habit: Why We Do What We Do in Life and Business píše o tom, proč si vlastně vytváříme návyky. "Existují, protože mozek neustále hledá způsoby, jak ušetřit energii. Dovolují naší mysli častěji odpočívat," píše Duhigg. Lidský mozek je orgán jako každý jiný a nemůže neustále fungovat naplno. Když jej necháváme si ulevit, může to mít pozitivní dopad, když máme zažité správné návyky, a naopak to může vést k chybám, když se investoři nechají zviklat svými zlozvyky.

Nemusí dělat nejlépe ten, kdo nejvíce vydělal

Takže ti, kdo v posledních letech investovali pouze v USA, respektive sázeli většinou na akcie a neřešili riziko, mohou nabít dojmu, že dělali věci správně. A když dojde k obratu trendu, mohou si osvojit další špatné návyky.

Charles Duhigg ve své knize píše o tom, jak by se investoři měli vyhýbat špatným návykům a osvojit si ty dobré. "Vůle se stane zvykem tím, že si určité chování zvolíme předem, a následně tuto rutinu využíváme v dobách, kdy dochází ke zhoršení situace," tvrdí Duhigg.

Právě v době, kdy dochází ke zhoršování situace a investor neví, co má dělat, mohou špatné návyky vést ke ztrátám. Někdy to nejhorší, co se může investorovi stát, je být v zisku, a to tehdy, když je to ze špatných důvodů. Dlouhodobé zisky na trzích jsou totiž výsledkem opakování dobrých rozhodnutí navzdory někdy nepříznivým časům a podmínkám.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
před 23 minutami

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
před hodinou

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
před hodinou

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
11:28

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
11:19

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
10:56

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
09:35

Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START přidaly téměř 18 % na 500 Kč

(AKTUALIZOVÁNO) Akcie lékárenské a technologické společnosti Pilulka v pondělí zahájily své působení na veřejném...
Pilulka Akcie ČR Pražská burza
Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19
09:25

Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19

Důvěra v českou ekonomiku po pětiměsíčním růstu v říjnu klesla meziměsíčně o 4,5 bodu na 86,4 bodu. Snížila se hlavně...
Spotřebitelská důvěra Česká ekonomika Koronavirus