Pošle Fed akciového býka na jatka?
|

Pošle Fed akciového býka na jatka?

Již to není jen index Dow, historické rekordy minulý týden ve stejný den posunuly také S&P 500, Nasdaq Composite a Russell 2000. Naposledy se něco podobného stalo 31. prosince 1999. Optimismus investorů ze slibů nově zvoleného amerického prezidenta snad nemůže být větší, centrální bankéři ale tak nadšení nejsou a nabádají spíše k opatrnosti.

Dow Jones Nasdaq Úrokové sazby Fed Donald Trump Americké akcie S&P 500 Akciový trh

To, že akciové trhy překonávají maxima, ještě nemusí samo o sobě znamenat pohromu, protože z historického hlediska nejde o tak výjimečnou věc, jak se může zdát. Ale je pravda, že 31. prosince 1999 byla technologická bublina na vrcholu a na další maxima si museli investoři počkat hodně dlouho.

Také je pravda, že růst indexů netáhnou ani zdaleka všechny sektory. Trumpovy plány by v případě naplnění znamenaly zdvojnásobení státního dluhu, obavy z inflace pak tlačí výše úrokové sazby. Zejména v případě úroků je vývoj na pováženou, protože kdyby se v minulých letech třeba jen začalo spekulovat o utahování měnové politiky, akcie by výrazně ztrácely. Dnes to investoři úspěšně ignorují a ani "jistota" prosincového zvyšování sazeb Fedu je nepřinutí k prodejům akcií. Nadšení z Trumpa je zkrátka příliš silné, ale lidé odpovědní za vývoj úrokových sazeb ve Fedu to tak snadno nerozdýchávají.

Z holubic jestřábi

Centrální bankéři pomalu, ale jistě mění rétoriku, která dosud zajišťovala firmám i investorům přísun extra levných peněz. Situace se může poměrně dramaticky změnit. Z holubic se stávají jestřábi a levné peníze, které hnaly indexy na rekordy prakticky od roku 2009, možná brzy přestanou přitékat na trh.

Šéfka Fedu Janet Yellenová nedávno varovala kongresmany, že ekonomika šlape na hranici svých současných možností, a že by případný velký fiskální stimul tedy neměl přílišný efekt, pouze by se vyčerpal arzenál, který může země potřebovat, až přijdou horší časy.

Ekonomové z Deutsche Bank svým klientům zdůraznili tuto změnu rétoriky Fedu s tím, že v letech po finanční krizi se centrální bankéři zoufale snažili pomoci trhům a ekonomice za každou cenu, ale nyní tento holubičí režim ustupuje na úkor spíše jestřábího přístupu. Trh očekává další dvě zvýšení sazeb v USA v roce 2017, před volbami se čekalo jen jedno. A očekávání se mohou dále posouvat, varuje Deutsche Bank.

Agresivní postup při ukončování éry levných peněz může být bolestivý. Může skončit déle než 30 let trvající býčí trend na trhu s dluhopisy, může se změnit přístup k rizikovým aktivům, vyloučen není ale ani krach Trumpových plánů na navyšování výdajů, které by znamenaly při vysokých úrocích velkou zátěž pro veřejný dluh. Nadšení z Trumpova prezidentství tedy může skončit ještě dříve, než se asi nejúspěšnější populista současnosti nastěhuje do Bílého domu.

Zdroj: The Fiscal Times
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
11:28

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
11:19

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
10:56

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
09:35

Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START přidaly téměř 18 % na 500 Kč

(AKTUALIZOVÁNO) Akcie lékárenské a technologické společnosti Pilulka v pondělí zahájily své působení na veřejném...
Pilulka Akcie ČR Pražská burza
Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19
09:25

Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19

Důvěra v českou ekonomiku po pětiměsíčním růstu v říjnu klesla meziměsíčně o 4,5 bodu na 86,4 bodu. Snížila se hlavně...
Spotřebitelská důvěra Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty
08:30

Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty

Jihokorejská automobilka Hyundai Motor se ve třetím čtvrtletí propadla do čisté ztráty 336 miliard wonů (6,9 miliardy...
Asijské akcie Auta Výsledková sezóna
Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly…
08:05

Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly 9,28 miliardy AUD

Coca-Cola European Partners (CCEP), evropská stáčírna a plnírna nápojů Coca-Cola, nabízí za převzetí australského...
Coca-Cola Austrálie Fúze a akvizice
Co musíte ráno vědět (26. října)
Co musíte ráno vědět (26. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, co si bývalý viceguvernér ČNB Mojmír Hampl myslí o...
Musíte vědět
Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě
včera v 17:49

Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě

Kanadská společnost Cenovus Energy převezme za 3,8 miliardy kanadských dolarů (66,4 miliardy Kč) rivala Husky Energy....
Kanada Těžba Ropa
S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie
včera v 16:28

S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings překvapivě zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie z...
Itálie Rating
Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %
včera v 14:58

Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) navrhne jako poslanec do úterka snížení daně z příjmů zaměstnancům na 15 %. Pro lidi s...
Daně Platy a osobní ohodnocení Politika