Co bude italské referendum znamenat pro euro a Evropskou unii? 7 poznámek, které si na Mikuláše vezměte k ruce
|

Co bude italské referendum znamenat pro euro a Evropskou unii? 7 poznámek, které si na Mikuláše vezměte k ruce

Po překvapeních ve Spojeném království a USA se investoři psychicky připravují na další poměrně důležité vyjádření názoru lidu, a to v Itálii. Referendum o změnách v ústavě sice na první pohled vypadá celkem neškodně, ale podle řady analytiků a investorů jde o jednu z klíčových událostí pro další osud fungování celé Evropské unie.

Eurozóna PIIGS Evropská unie Itálie Euro Ekonomické a politické hrozby

Referendum o změnách v ústavě bude v neděli 4. prosince vlastně rozhodovat o tom, zda se u moci udrží současný premiér Matteo Renzi, nebo se v Itálii dočkáme politického a následně také ekonomického chaosu.

1. Čeho se trhy obávají?

Porážka Renziho, který referendum inicioval a v případě odmítnutí vládních návrhů přislíbil svou rezignaci, bude znamenat předčasné volby, v nichž může vyhrát populistické Hnutí pěti hvězd. Tato strana má v plánu uskutečnit referendum o setrvání Itálie v eurozóně, její úspěch by tak mohl vést až k rozpadu EU a zániku eura. "Myslíme si, že se EU rozpadne a Itálie opustí euro. Co bylo dosud nemyslitelné a nepravděpodobné, musíme přinejmenším brát v úvahu," říká Jim Smigiel ze SEI Investments.

2. Jak silné je Hnutí pěti hvězd?

Hnutí aktivně bojuje za opuštění společné měny. Luigi Di Maio, místopředseda dolní komory italského parlamentu, nyní neumí specifikovat, čím by chtěla jeho strana euro nahradit. V úvahu podle něj přichází jak "dvourychlostní euro", tak národní měna.

3. Proč jsou obavy investorů vnímány jako přehnané?

Jde o to, že proces odchodu z eurozóny, potažmo EU, je poměrně složitý, což ukazuje příklad Spojeného království. "Myšlenka, že Itálie opustí euro den po referendu nebo jakkoli brzy po něm, je skutečně přehnaná," míní Antonio Villafranca, analytik z italského Ústavu mezinárodních politických studií. I v případě porážky Renziho a předčasných voleb budou šance Hnutí pěti hvězd záviset na změně volebního systému a složitém získávání spojenců při sestavování parlamentní většiny.

4. Jaké jsou právní překážky?

Italská ústava zakazuje zrušení mezinárodních smluv prostřednictvím lidového hlasování, takže ještě před vyvoláním referenda by možná bylo nutné přijmout dodatek k ústavě. Ten je zase potřeba schválit dvoutřetinovou většinou v obou komorách parlamentu. Pak by možná bylo nutné ještě další referendum o odchodu z eurozóny. A i v případě, že by Italové hlasovali pro, mohl by vše zkomplikovat ústavní soud, který má v Itálii velký vliv.

5. Jak výrazná bude reakce trhů?

Politické napětí vyvolává na trzích nejistotu, což může ovlivnit také postoj stran, které původně souhlasily s odchodem z eurozóny. Kromě oslabení eura na 1,5roční minima, za nimiž částečně stojí stres z nejistého výsledku, hrozí také další nárůst výnosů 10letých vládních dluhopisů Itálie.

6. Chtějí Italové opustit eurozónu?

Ani ne, což ukazuje poslední průzkum společností Community Media Research a Intesa Sanpaolo SpA z 21. listopadu. Až 67,4 % respondentů věří společné měně a za odchod z eurozóny je pouze 15,2 % oslovených Italů.

7. Je čeho se bát?

Jsou věci jisté a věci nejisté. Pokud Renzi v referendu prohraje, bude možná následovat politický i ekonomický chaos. Na druhou stranu, britské referendum i volby v USA ukázaly, že podobné scénáře bývají zahrnuty v cenách aktiv, takže jejich naplnění může mít na trhy minimální vliv, alespoň krátkodobě. To neznamená, že by investoři neměli být opatrní, jen to s tou panikou možná není potřeba přehánět.

Zdroj: Bloomberg
Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných údajů překonala…
před 24 minutami

Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných údajů překonala odhady, růst ale výrazně zpomalil

Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných dat vzrostla meziměsíčně o 1,7 % (odhad: 1,5 %, červenec: +8,7 %...
Japonsko Asijská ekonomika Průmysl
Co musíte ráno vědět (30. září)
Co musíte ráno vědět (30. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. září)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, kolik zaplatí JPMorgan za manipulaci trhů a jaké celkem hrdé výročí...
Musíte vědět
Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý…
Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý…
včera v 22:00

Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý část zisků. Trh čekal na debatu kandidátů na prezidenta

Americké akcie v úterý mírně oslabily po předchozích třech nárůstech v řadě. Investoři vybírali zisky před blížícím...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Coca-Cola chystá vstup na trh s alkoholickými nápoji v USA
včera v 21:49

Coca-Cola chystá vstup na trh s alkoholickými nápoji v USA

Společnost Coca-Cola plánuje ve spolupráci s pivovarem Molson Coors Beverage vstoupit na trh s alkoholickými nápoji...
Coca-Cola Americké akcie Potraviny
Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání
Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání
včera v 21:33

Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden v úterý jen několik hodin před začátkem první předvolební debaty se...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Reuters: Uniper zvažuje prodej podílu v plynovodu Opal
včera v 19:11

Reuters: Uniper zvažuje prodej podílu v plynovodu Opal

Německá energetická společnost Uniper uvažuje o prodeji svého pětinového podílu v plynovodu Opal, který přes Německo...
Zemní plyn
Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků
Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků

Akcie na západoevropských trzích v úterý odepsaly část pondělních zisků. Investoři čekají, jak dopadne jednání o...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů
JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů
včera v 17:41

JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů

Americká banka JPMorgan Chase má zaplatit rekordních 920 milionů dolarů za svůj podíl na údajné manipulaci s futures...
JPMorgan Podvod Regulace
Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta
Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta
včera v 16:50

Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta

Pražská burza v úterý mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta na 862,28 bodu. Nejvýrazněji ztrácely akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
České Nestlé po desetiletí střídá šéfa, bude jím Kernkamp
včera v 16:19

České Nestlé po desetiletí střídá šéfa, bude jím Kernkamp

Nestlé Česko a Slovensko po desetiletí změní generálního ředitele. Současný Dán Toren Emborg se od října vystřídá na...
Evropské akcie Potraviny
Spotřebitelská důvěra v USA v září vzrostla, je nejvýše od března
včera v 16:00

Spotřebitelská důvěra v USA v září vzrostla, je nejvýše od března

Důvěra amerických spotřebitelů v září překvapivě výrazně vzrostla. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné skupiny...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Americká ekonomika
Dánsko chce snížit emise o 70 % bez škrtů sociálních výdajů
včera v 15:40

Dánsko chce snížit emise o 70 % bez škrtů sociálních výdajů

Dánská vláda chce snížit emise oxidu uhličitého nad evropský cíl, aniž by škrtala výdaje na sociální stát. Píše to v...
Dánsko Ekologie a životní prostředí
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:00

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v červenci dosáhl 3,9 %

Ceny domů ve Spojených státech v červenci podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Německý ministr financí v parlamentu hájil zadlužení země
včera v 14:14

Německý ministr financí v parlamentu hájil zadlužení země

Zadlužení Německa kvůli výdajům na překonání následků pandemie nemoci covid-19 nepřesáhne úroveň, které země dosáhla...
Německo Zadlužení Koronavirus
Inflace v Německu opět zklamala
včera v 14:00

Inflace v Německu opět zklamala

Spotřebitelské ceny v Německu podle předběžných údajů v září meziročně klesly o 0,2 %. Oproti srpnové stagnaci je to...
Německo Inflace Evropská ekonomika
Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT
včera v 13:12

Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT

Finský výrobce telekomunikačních zařízení Nokia uzavřel dohodu s největším britským telefonním operátorem BT a stane...
Nokia Telekomunikace 5G sítě
Bývalý šéf MMF Rato byl zproštěn obvinění kvůli akciím Bankie
včera v 12:22

Bývalý šéf MMF Rato byl zproštěn obvinění kvůli akciím Bankie

Bývalý šéf Mezinárodního měnového fondu Rodrigo Rato byl zproštěn obvinění v souvislosti se vstupem španělského...
Španělsko Evropské banky Mezinárodní měnový fond
Firma populární korejské hudební skupiny BTS vstupuje na burzu
včera v 11:20

Firma populární korejské hudební skupiny BTS vstupuje na burzu

Firma populární jihokorejské hudební skupiny BTS chystá vstup na burzu. Primární veřejná nabídka akcií firmy Big Hit...
Jižní Korea Asijské akcie Primární úpis akcií (IPO)
Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %
Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %
včera v 11:08

Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %

Hrubé bohatství domácností v 57 zemích, které sleduje studie Allianz, vzrostlo loni průměrně o 9,7 %, nejvíce od roku...
Světová ekonomika Česká ekonomika Bohatství