Kass: Čeká nás rok plný překvapení
|

Kass: Čeká nás rok plný překvapení

"Všichni bychom chtěli znát budoucnost trhů. Ale žijeme ve výjimečné a nenormální době (záporné úrokové sazby), kde je jedinou jistotou nedostatek jistoty. Techničtí i fundamentální investoři by měli dát vale konzervativnímu přístupu a očekávat volatilní a překvapivý rok 2016," říká známý investor a publicista Doug Kass.

Investiční guru Volatilita Akciový trh Výhled na rok 2016

Kass již nějakou tu dobu upozorňuje, že je potřeba opatrnost a že je dobré počítat se všemi možnými scénáři, přičemž sám tento problém řeší obměnou svých dlouhých pozic za krátké. V roce 2016 podle něj můžeme být svědky několika překvapení, a to jak v oblasti politiky, tak ekonomiky a samotných trhů.

Co se týče politiky, začal rok 2016 podle Kasse jednou z nejméně pravděpodobných událostí, když do boje o prezidentské křeslo vede republikány Donald Trump (dokonce jej podporuje i Sarah Palinová). Na začátku února navíc všechny šokoval výsledek primárek demokratické strany v Iowě, kde nedemokratický kandidát (a věčný kritik systému dvou politických stran) Bernie Sanders skončil za Hillary Clintonovou jen o pár desetin procenta. A například Jeb Bush utratil na každý svůj hlas v Iowě 4 000 dolarů. "To nevymyslíš," komentuje to Kass. A to ještě nezmiňuje Blízký východ, věčně překvapující Rusko, nebo třeba Severní Koreu, která má rovněž potenciál překvapovat, jakkoli jsou její snahy někdy spíše úsměvné.

V ekonomice hrají prim negativní úrokové sazby, které začaly centrální banky zavádět ve velkém poté, co se politika nulových úrokových sazeb a nalévání likvidity do ekonomiky ukázala být neefektivní a bez pozitivního vlivu na ekonomický růst. A nepomáhá tomu ani extrémně levná ropa. Poté, co japonská centrální banka zavedla negativní úrokové sazby, výnosy u dluhu v hodnotě více než 7,1 bilionu dolarů se ocitly pod nulou. Mezitím výnosy amerických dluhopisů investičního i spekulativního stupně narostly na čtyřletá maxima. A podle Kasse je nyní dluh v USA celkově atraktivní a podhodnocený.

Na akciových trzích jsou stále častější přehnané reakce a výrazné krátkodobé pohyby, k čemuž přispívá stále větší vliv automatického obchodování. Dělá se kolem toho velké haló, ale pro investory, kteří chtějí investovat dlouhodobě, to znamená nemalé komplikace a má to negativní vliv na oceňování. Na druhou stranu je to voda na mlýn oportunistickým obchodníkům, kteří se vyžívají v obchodování v extrémních podmínkách. To se projevuje také pohyby proti trendu, které zanechávají v investorech napětí a nejistotu.

Kass dále říká, že sám vidí určité možnosti pro krátkodobé obchodníky vydělávat na pohybech trhů směrem nahoru, ale ve střednědobém horizontu očekává spíše pokračující pokles. Přesně tak tomu bylo na konci ledna, kdy mnoho indikátorů ukazovalo na možný krátkodobý růst, více než 7% nárůst, kterého jsme byli tehdy svědky, však nyní patrně očekávat nemůžeme. Spíše si budeme muset zvyknout na zhoršující se fundamentální i technické prostředí.

Vtip na závěr

V souvislosti s věčnou debatou nad opodstatněností technické a fundamentální analýzy přidává Doug Kass jeden poměrně výstižný vtip.

Technický a fundamentální obchodník diskutují v kuchyni o situaci na trzích. Najednou jeden z nich vyhodí nůž a ten se zapíchne rovnou do nohy fundamentálního obchodníka. Ten začne hulákat na technika, proč nůž nezachytil. "Víš, že technici nechytají padající nože," odpoví technik. A ptá se fundamentálního investora, proč nohou neuhnul. Ten mu zoufale odpovídá: "Nečekal jsem, že by ten nůž mohl dopadnout až na zem!"

Bez ohledu na to, jakou metodu při investování použijeme, můžeme podle Kasse očekávat rok plný překvapení. Žijeme v nestandardních časech, kde je jedinou jistotou nejistota, a je potřeba se na to připravit. "Připravte se na šokovou terapii a překvapení, která budete muset přijmout, protože jde nakonec o příležitosti, jež lze využít ve vlastní prospěch," uzavírá Kass svůj komentář.

Zdroj: Kass' Korner
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
včera v 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus