Časováním trhů se dá vydělat. Ale nedělejte to
|

Časováním trhů se dá vydělat. Ale nedělejte to

Časování trhů, tedy čekání na nejvhodnější čas na nákupy či prodeje, není pro každého. Investor si musí uvědomit, co může získat nebo ztratit. A je toho hodně.

Ponaučení pro investory Chyby v investování Časování trhu Akciový trh

Časování trhů je pro mnohé investory lákavou výzvou, i když drtivá většina z nich na něm nakonec prodělá. Michael Batnick na webu Irrelevant Investor ukazuje jak klasický případ, kdy se to investorům nevyplatí, tak příklad toho, kdy může úspěšné časování trhu zajistit zajímavé nadvýnosy. Odvaha může nést ovoce, konkrétně nadprůměrné zisky, které výrazně překonávají možné ztráty z nepovedených pokusů, ale je k tomu potřeba velká dávka štěstí.

Časovat, nebo nečasovat? Toť otázka

Hned na prvním grafu je vidět, že časování trhů znamená mnohem nižší zisky než klasická strategie "kup a drž". Stačilo díky spekulacím minout 25 nejvýdělečnějších dnů (z celkového počtu 11 620) v období od roku 1970 do současnosti. Kdyby se to nějakému nešťastníkovi skutečně stalo, jeho celkový výnos by klesl z 1 910 % (6,7 % ročně) na 371 % (3,4 % ročně). I měsíční státní pokladniční poukázky USA vydělaly v tomto období více (4,9 % ročně).

Zhodnocení 100 dolarů, kup a drž oproti nemehlu bez 25 nejvýdělečnějších dnů

Když se řekne A, je nutné říci i B. V druhém případě se díváme na šťastlivce, který vynechá právě 25 nejvíce prodělečných dnů. Kdyby tento expert existoval, jeho celkový výnos by dosáhl skvělých 12 045 % (11 % ročně). Je patrné, že přínos takového štěstí je ještě větší než relativní ztráta smolaře, což je zřejmě způsobeno tím, že největší propady na burzách jsou mnohem výraznější než růsty ve dnech, kdy na trzích vládnou kupci. Když trhy padají, tak to stojí za to, panika je mnohem silnější než euforie.

Zhodnocení 100 dolarů, šťastlivec bez 25 nejméně výdělečných dní vs. kup a drž

Dalo by se to pokládat za dostatečný důvod toho, proč se tolik investorů odhodlá časovat trh. A dokazuje to i třetí, souhrnný graf, který ukazuje, jak by to dopadlo, kdyby investor vynechal jak 25 nejvýdělečnějších, tak 25 nejprodělečnějších dnů. Celkový výnos by byl 2 750 %, což je proti 1 910 % určité zlepšení.

Zhodnocení 100 dolarů, modrá linie zobrazuje kombinaci obou zmiňovaných případů

Ale na nejlepších a nejhorších dnech je ještě jedna zajímavá věc. Z grafu níže je patrné, že tyto dny mají tendenci se "sdružovat" v obdobích s větší volatilitou (zelené tečky jsou nejvýdělečnější dny, červené nejztrátovější). Všech 50 těchto extrémních dnů se nachází v obdobích s nadprůměrnou volatilitou (černá čára).

30denní směrodatná odchylka jako ukazatel volatility

Co dodat? Vypadá to hezky. Jako ostatně vždy, když se berou v úvahu historická data, na nichž se má něco dokazovat. Batnickovi však pravděpodobně nešlo o to, aby někomu dokazoval, že časování trhů vede k hezkým výnosům a že všichni, kteří tento způsob investování zavrhují, lžou. Je jasné, že nikdo nemůže být takové nemehlo, aby minul všech 25 nejvýdělečnějších dnů, stejně jako je nemožné se vyvarovat všech dnů s nejhorší výkonností. Poslední graf sice vypadá nadějně, ale sám Batnick nakonec připomíná, že si investoři vždy musejí uvědomit rizika plynoucí z investičních rozhodnutí.

Zdroj: The Irrelevant Investor
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
před 17 minutami

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
před hodinou

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
před hodinou

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
před hodinou

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
09:40

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než 4 %

Obchodování na západoevropských burzách začalo ve středu zhruba 3 % v červených číslech. Během dne indexy ztráty...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě