Potenciální zvyšování úrokových sazeb v USA není důvodem k prodeji akcií. V Evropě by to byla jiná
|

Potenciální zvyšování úrokových sazeb v USA není důvodem k prodeji akcií. V Evropě by to byla jiná

Fed za posledních 25 let zvýšil základní úrokovou sazbu celkem 38krát a snížil 32krát. Během tohoto období se základní sazba pohybovala mezi 0,25 % a 7 % a její změny měly pouze minimální vliv na výkonnost tradičních evropských a amerických akciových trhů.

Úrokové sazby Fed Světové akcie Evropské akcie Americké akcie

"Zvýšení základní sazby často investory znervózní. Posledním příkladem bylo dlouho očekávané zvýšení úrokových sazeb Fedem, ke kterému došlo v závěru roku 2015. Nicméně pohled do minulosti ukazuje, že pro tuto nervozitu není důvod. Ve skutečnosti se v době, kdy Fed zvýšil úrokové sazby, americkým akciovým trhům velice dařilo. A pokud se akciové trhy v USA a Evropě dostaly pod tlak v důsledku změn v základních sazbách, účinky byly jen krátkodobé a málo významné pro analýzu ročního průměru," vysvětluje Adam Lessing, ředitel Fidelity International v Rakousku a pro východní Evropu. "Investoři, kteří mají zainvestováno do amerických nebo evropských akcií, by proto měli s klidem očekávat další růst úrokových sazeb v USA."

Fáze zvyšování úrokových sazeb v USA a vývoj v důležitých investičních regionech (Zdroj: MSCI, FERI, Fed, ECB)

Od prosince 1991 do prosince 2015 proběhly čtyři fáze zvyšování a pět fází snižování úrokových sazeb. Během zvyšování úrokových sazeb dosáhl americký akciový trh (podle indexu MSCI USA) průměrného ročního výnosu 9,1 %. Evropský akciový trh (podle MSCI Europe) narostl během těchto období o 13,4 %. Jen pro porovnání, akciové trhy v Tichomoří a na asijských rozvíjejících se trzích dosáhly záporných výnosů (-2,0 až -6,9 %). Během pěti období snižování úrokových sazeb byla roční výkonnost akciových trhů ve Spojených státech amerických 11,8 % a v Evropě 6,9 %. Akciové trhy v Tichomoří a asijských rozvíjejících se trzích se během tohoto období vyvíjely také velmi pozitivně a dosáhly průměrných ročních výnosů 6,8 % a 13,4 %.

"Pro tyto fáze bylo charakteristické, že v delším časovém horizontu se základní sazby změnily jen v jednom směru. Zatímco čtyři období růstu úrokových sazeb probíhaly po poměrně krátkou dobu, období klesajících úrokových sazeb obecně trvala déle. Nejdéle úrokové sazby nerostly od září 2007 do prosince 2015, tedy déle než osm let," popisuje Lessing.

Průměrný roční vývoj hodnoty akcií

"Americké akcie prokázaly svoji odolnost během období zvyšování úrokových sazeb americkou centrální bankou. Zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu je proto jen stěží důvodem k prodeji akcií," říká Lessing. "V minulosti během období zvyšování úrokových sazeb v USA evropské akcie ještě naopak posilovaly výrazněji než v etapách, kdy americké úrokové sazby klesaly."

Situace ale byla velice odlišná, když v minulosti úrokové sazby změnila Evropská centrální banka. Historie ukazuje, že investoři na akciových trzích v těchto obdobích vždy utrpěli ztráty. "Investoři by na tom byli tehdy lépe, kdyby v tomto období neměli zainvestováno do akcií vůbec," uzavírá zjištění Lessing.

Zdroj: Fidelity International
Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem
09:54

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem

Stavebnictví v Česku letos meziročně klesne o tři procenta, příští rok o 1,5 %. Vyplývá to z průzkumu společnosti...
Stavebnictví Česká ekonomika Česká republika
ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny
09:14

ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky nechá na středečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Trump podpořil dohodu mezi americkými společnostmi Oracle a Walmart a…
07:44

Trump podpořil dohodu mezi americkými společnostmi Oracle a Walmart a čínskou ByteDance ve věci TikToku

Americký prezident Donald Trump v noci na neděli oznámil, že dal své "požehnání" navrhované dohodě mezi americkými...
Sociální sítě Internet Donald Trump
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
včera v 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
včera v 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
včera v 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
včera v 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
18. 9. 2020 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
18. 9. 2020 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
18. 9. 2020 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
18. 9. 2020 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus