Tak čemu uvěříme dnes?
|

Tak čemu uvěříme dnes?

Příběhy, příběhy, příběhy. To je, oč tu běží. Tady na trzích i tady v médiích. Aby bylo na chleba (v médiích) a na jachty (na trzích, alespoň ty pronajaté).

Investování Ponaučení pro investory

Od začátku roku se řeší podobné věci jako loni v létě. Čína, její příliš pomalý růst a slábnoucí měna, (ne)zvyšování sazeb v USA a jeho vliv na světovou ekonomiku, co dalšího udělá pro evropskou ekonomiku ECB, levná ropa a její důsledky. Trochu oposlouchané příběhy.

Problém je v tom, že nějaké ty story zkrátka potřebujeme. My, kdo se živíme psaním o trzích, zkrátka potřebujeme ke každému i jen trochu výraznějšímu plusu nebo mínusu na burze napsat, proč že k němu došlo. Někdy je to snadné (třeba takové výsledky Alphabetu tento týden a skok v tržní kapitalizaci firmy), jindy složité (levná ropa škodí, nebo naopak pomáhá ekonomice?).

Loni v listopadu byla nálada na trzích celkem slušná. Změnilo se snad od té doby něco zásadního ve světové ekonomice? Objevila se nějaká černá labuť, která by změnila pravidla hry? Připomeňte mi ji. Je ale pravda, že krátkodobě jsou ceny na trzích z velké části výsledkem očekávání investorů, a ta se mění tak rychle jako jejich nálada. Dat je nepřeberné množství a mnohdy jdou proti sobě. Smysl tomu mají dát právě zmíněné příběhy.

Uvedu dva příklady z poslední doby, které ukazují, jak snadné je zneužít příběhy, které se mají týkat dění na trhu. Čínská ekonomika loni rostla nejpomaleji od finanční krize a předtím řádově za desítky let. Všichni přitom ví, že čínská vláda chce (a také na tom pracuje) překlopit ekonomiku z vývozního a investicemi taženého modelu na model založený na spotřebě. Obrovské investice na dluh z let po krizi prudce zvýšily zadlužení v Číně, a tak se toho mnoho napsalo o hrozbě dluhové krize, rizicích stínového bankovnictví a prázdných městech postavených kvůli tlaku na zaměstnanost a podporu průmyslu. Není tedy současné čínské přibrzdění v oblasti průmyslu vlastně možné chápat pozitivně? Analytici se tím jistě zabývají, i po nich ale chtějí zaměstnavatelé příběhy.

Nebo třeba evropská ekonomika. Podle řady ukazatelů loni vykročila ke světlejším zítřkům, obrázek kazí hlavně neexistující inflace, ale třeba míra nezaměstnanosti v posledním měsíci opět mírně klesla (byť je nadále vysoká) a indexy nákupních manažerů stále signalizují expanzi. Když se doporučuje BUY, zdůrazní se to dobré, když je potřeba vzývat další uvolnění politiky ECB, z nabídky příběhů se vybere ten o pomalém ožívání ekonomiky starého kontinentu. Že levná ropa sice tlačí dolů inflaci, ale nechává v peněženkách Evropanů významně více peněz na jiné útraty, se přechází, když je řeč o ekonomice jako celku, ale zdůrazní, když se doporučují akcie ze spotřebního sektoru. A tak dále.

Ať si z množství příběhů vybíráte jakékoli, jedno asi rozporovat nebudete - po poklesech o 10-20 %, ke kterým došlo na většině vyspělých trhů, jsou nepochybně akcie zajímavěji oceněné než na předchozích cenových vrcholech. Ano, mohly se změnit další podmínky, ale spíše ne o tolik, jako se změnily valuace. Pokud tedy dokážete číst mezi palcovými titulky každého obchodního dne a investujete v horizontu měsíců a let, dokážete nepochybně psát své vlastní příběhy. Příběhy úspěšného investování.

Co musíte ráno vědět (27. října)
Co musíte ráno vědět (27. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. října)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a na Wall Street, proč by Evropa neměla spoléhat na vítězství Joea Bidena v...
Musíte vědět
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
včera v 22:45

PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28. října 2020

Přehled opatření, která přijala vláda 26. října kvůli šíření nového typu koronaviru a těch nadále platných.
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
včera v 21:01

Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě

Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale...
Volby Spojené státy americké (USA) Evropa
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
včera v 21:00

Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují nepříznivý vývoj epidemie a balík pomoci ekonomice USA

Americké akcie na začátku týdne oslabily v obavách z prudkého nárůstu počtu případů nákazy koronavirem a kvůli...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda
včera v 20:41

NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda

V rámci Národní ekonomické rady vlády panuje poměrně široká shoda na dalším zpřísnění opatření proti šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly

Akcie na západoevropských burzách v pondělí opět klesaly. Hlavním důvodem je opět rychle rostoucí počet nových...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit
včera v 17:52

Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit

Naděje Evropanů, že by volební vítězství demokrata Joea Bidena nad americkým republikánským prezidentem Donaldem...
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
včera v 16:50

Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2, Erste a VIG, akcie Pilulky zdražily o téměř 18 %

Pražská burza zahájila týden poklesem. Index PX v pondělí oslabil o 0,33 % na 860,27 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
včera v 16:36

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
včera v 15:46

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
včera v 15:38

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
včera v 15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
včera v 15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
včera v 14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
včera v 12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63…
včera v 12:19

Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63 USD), tržby 1,78 miliardy USD (odhad: 1,74 miliardy USD)

Americký výrobce hraček Hasbro ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk meziročně o čtyři procenta na 221 milionů dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna