Tak čemu uvěříme dnes?
|

Tak čemu uvěříme dnes?

Příběhy, příběhy, příběhy. To je, oč tu běží. Tady na trzích i tady v médiích. Aby bylo na chleba (v médiích) a na jachty (na trzích, alespoň ty pronajaté).

Investování Ponaučení pro investory

Od začátku roku se řeší podobné věci jako loni v létě. Čína, její příliš pomalý růst a slábnoucí měna, (ne)zvyšování sazeb v USA a jeho vliv na světovou ekonomiku, co dalšího udělá pro evropskou ekonomiku ECB, levná ropa a její důsledky. Trochu oposlouchané příběhy.

Problém je v tom, že nějaké ty story zkrátka potřebujeme. My, kdo se živíme psaním o trzích, zkrátka potřebujeme ke každému i jen trochu výraznějšímu plusu nebo mínusu na burze napsat, proč že k němu došlo. Někdy je to snadné (třeba takové výsledky Alphabetu tento týden a skok v tržní kapitalizaci firmy), jindy složité (levná ropa škodí, nebo naopak pomáhá ekonomice?).

Loni v listopadu byla nálada na trzích celkem slušná. Změnilo se snad od té doby něco zásadního ve světové ekonomice? Objevila se nějaká černá labuť, která by změnila pravidla hry? Připomeňte mi ji. Je ale pravda, že krátkodobě jsou ceny na trzích z velké části výsledkem očekávání investorů, a ta se mění tak rychle jako jejich nálada. Dat je nepřeberné množství a mnohdy jdou proti sobě. Smysl tomu mají dát právě zmíněné příběhy.

Uvedu dva příklady z poslední doby, které ukazují, jak snadné je zneužít příběhy, které se mají týkat dění na trhu. Čínská ekonomika loni rostla nejpomaleji od finanční krize a předtím řádově za desítky let. Všichni přitom ví, že čínská vláda chce (a také na tom pracuje) překlopit ekonomiku z vývozního a investicemi taženého modelu na model založený na spotřebě. Obrovské investice na dluh z let po krizi prudce zvýšily zadlužení v Číně, a tak se toho mnoho napsalo o hrozbě dluhové krize, rizicích stínového bankovnictví a prázdných městech postavených kvůli tlaku na zaměstnanost a podporu průmyslu. Není tedy současné čínské přibrzdění v oblasti průmyslu vlastně možné chápat pozitivně? Analytici se tím jistě zabývají, i po nich ale chtějí zaměstnavatelé příběhy.

Nebo třeba evropská ekonomika. Podle řady ukazatelů loni vykročila ke světlejším zítřkům, obrázek kazí hlavně neexistující inflace, ale třeba míra nezaměstnanosti v posledním měsíci opět mírně klesla (byť je nadále vysoká) a indexy nákupních manažerů stále signalizují expanzi. Když se doporučuje BUY, zdůrazní se to dobré, když je potřeba vzývat další uvolnění politiky ECB, z nabídky příběhů se vybere ten o pomalém ožívání ekonomiky starého kontinentu. Že levná ropa sice tlačí dolů inflaci, ale nechává v peněženkách Evropanů významně více peněz na jiné útraty, se přechází, když je řeč o ekonomice jako celku, ale zdůrazní, když se doporučují akcie ze spotřebního sektoru. A tak dále.

Ať si z množství příběhů vybíráte jakékoli, jedno asi rozporovat nebudete - po poklesech o 10-20 %, ke kterým došlo na většině vyspělých trhů, jsou nepochybně akcie zajímavěji oceněné než na předchozích cenových vrcholech. Ano, mohly se změnit další podmínky, ale spíše ne o tolik, jako se změnily valuace. Pokud tedy dokážete číst mezi palcovými titulky každého obchodního dne a investujete v horizontu měsíců a let, dokážete nepochybně psát své vlastní příběhy. Příběhy úspěšného investování.

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
před 28 minutami

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a indexy se v červených číslech držely celé...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech
před 41 minutami

Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech

Automobilka Toyota Motor kvůli poklesu poptávky vlivem pandemie dnes zastavila sedm výrobních linek v pěti japonských...
Auta Koronavirus Japonsko
Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání
před hodinou

Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání

Finanční správa obdržela ke čtvrtku téměř 1,4 milionu přiznání k dani z příjmu. Loni jich na začátku dubna bylo přes...
Daně Koronavirus
Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací
před hodinou

Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací

Letecká společnost Emirates obnoví 6. dubna osobní lety do vybraných destinací. Dubajské aerolinky to v pátek...
Asijské akcie Doprava Koronavirus
Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje
před hodinou

Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje

Pražské letiště dál omezuje svůj provoz, zavírány jsou brány a nástupní prsty a jiná dílčí infrastruktura. Celkově...
Doprava Koronavirus
Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní
11:05

Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní

V jaderné elektrárně Temelín začala kontrola tlakové nádoby reaktoru. Pomocí zařízení v hodnotě desítek milionů korun...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
10:37

Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946

Ekonomika Spojených států by v letošním roce mohla klesnout o 5,5 %, což by byl nejhlubší propad od roku 1946. Míra...
Morgan Stanley Americká ekonomika Koronavirus
Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
10:17

Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu oslabila více, než se předpokládalo. Její souhrnný index v konečném...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika Eurozóna
Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %
09:50

Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %

Výrobce elektrických vozů Tesla na začátku roku výrazně zvýšil prodej, i když podnik minulý měsíc zažil stejně jako...
Tesla Auta
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
09:39

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
09:26

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
09:14

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie