Světová ekonomika: Centrálním bankám se už nedaří proměňovat vodu ve víno. Nebo ne tolik
|

Světová ekonomika: Centrálním bankám se už nedaří proměňovat vodu ve víno. Nebo ne tolik

Trhy mají za sebou po březnovém zasedání ECB několik veselejších dnů, do centra pozornosti se opět přesouvá Fed. Od poslední finanční krize tyto dvě centrální banky společně s kolegyněmi v Británii, Číně, Japonsku i jinde dělají, co mohou, aby udržely ekonomiku nad pomyslnou hladinou. Více než 600 snížení sazeb a přes 12 bilionů USD "natištěných" peněz zatím vedlo k odvrácení další globální recese a k tomu, že státní dluhopisy za téměř 10 bilionů USD plují po trzích se zápornými výnosy.

Recese Rizika Úrokové sazby Centrální banky Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby

Kroky centrálních bank měla uhasit požár ve světové ekonomice a koupit čas vládám, aby svými fiskálními opatřeními nastavily hospodářství tak, aby se neopakovala podobná krize, jako byla ta z let 2007-2009. Výrazná podpora ekonomiky ale od politiků ne a ne přijít. A to je důvod, proč investoři ani přes neutuchající snahu měnově-politických autorit nemají už takovou chuť sypat peníze na finanční trhy.

Je to patrné na příkladu vysokovýnosových dluhopisů. Trh s nimi se donedávna vyvíjel v souladu s děním akciovém trhu. V posledních měsících se ale jejich cesty rozdělily, což odráží nervozitu trhu, pokud jde o rizikovější dluhy.

Kreditní trh v USA se "odtrhl" od toho akciového
Kvantitativní selhání: Více než 12 bilionů USD (a stále to nekončí) za tohle?!
Centrální banky pumpují na trh stále nové peníze, ale zatím se jim místo inflace podařilo jen nafouknout ceny akcií a dluhopisů. Hospodářský růst zůstává tlumený a navzdory stále minimálním (a někdy záporným) sazbám a záplavě likvidity se stále častěji mluví o recesi (jakkoli to je asi předčasné a přehnané). To vše je součástí fenoménu, který Michael Hartnett, hlavní investiční stratég Bank of America Merrill Lynch, nazývá kvantitativní selhání.

Tento vývoj je částečně způsoben děním na komoditním trhu. Právě těžařské firmy mají významnou váhu v indexu high yield dluhopisů a trh nevěří v jejich schopnost splácet dluhy v době, kdy ceny ropy i dalších komodit atakují mnohaletá minima. A právě ceny těchto surovin odrážejí dění v reálné ekonomice.

Globálním strašákem je další zpomalování růstu HDP Číny, o recesi se ale mluví i v souvislosti s řadou dalších velkých rozvíjejících se zemí nebo USA. A je jedno, zda jsou tyto spekulace podložené - trh umí spoustu triků a sebenaplňující se proroctví je jedním z nich.

Komoditám vládnou medvědi

Podle Bank of America Merrill Lynch kvůli nedůvěře v další růst řada investorů drží hodně hotovosti, podle některých statistik jde až o třetinu peněz, které by jinak pravděpodobně byly zainvestovány. K nedůvěře přispívá i nárůst popularity politiků, kteří z obav, a nejen finančních, těží (Amerika má svého Trumpa, Němci mají Alternativu a tak dále).

Spotřebitelé mají globálně z nízkých cen asi radost, jakkoli zboží ani zdaleka nezlevňuje tak, jak by napovídaly klesající ceny vstupů. Trh práce, který se po krizi sotva zotavil, ale již čelí dalším výzvám, například ze strany stále důmyslnějších technologií.

Doba po krizi navíc spíše než plošně vyzdvihla životní úroveň těch bohatších (kteří měli na investice do akcií), sociální nerovnost se prohloubila. Úroveň zadlužení po krizi navíc opět narostla, spořicí programy založené na investicích do státních dluhopisů kvůli zmíněným záporným výnosům minimálně dočasně přestaly fungovat.

Celkově nedůvěra a další zmíněné faktory mohou vést až k další recesi, ne-li hlubší krizi. Vzepětí na akciových trzích a ožívání cen ropy sice určitě některé spekulanty potěší, dlouhodobější výhledy jsou ale rozpačité. Zvyšování sazeb v USA, tolik diskutované a při současných úrovních úroků tak přeceňované, na tom mnoho nezmění.

Čeho se obávají světoví investoři?
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
před hodinou

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
20:30

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy navečer rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus