Světová ekonomika: Centrálním bankám se už nedaří proměňovat vodu ve víno. Nebo ne tolik
|

Světová ekonomika: Centrálním bankám se už nedaří proměňovat vodu ve víno. Nebo ne tolik

Trhy mají za sebou po březnovém zasedání ECB několik veselejších dnů, do centra pozornosti se opět přesouvá Fed. Od poslední finanční krize tyto dvě centrální banky společně s kolegyněmi v Británii, Číně, Japonsku i jinde dělají, co mohou, aby udržely ekonomiku nad pomyslnou hladinou. Více než 600 snížení sazeb a přes 12 bilionů USD "natištěných" peněz zatím vedlo k odvrácení další globální recese a k tomu, že státní dluhopisy za téměř 10 bilionů USD plují po trzích se zápornými výnosy.

Recese Rizika Úrokové sazby Centrální banky Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby

Kroky centrálních bank měla uhasit požár ve světové ekonomice a koupit čas vládám, aby svými fiskálními opatřeními nastavily hospodářství tak, aby se neopakovala podobná krize, jako byla ta z let 2007-2009. Výrazná podpora ekonomiky ale od politiků ne a ne přijít. A to je důvod, proč investoři ani přes neutuchající snahu měnově-politických autorit nemají už takovou chuť sypat peníze na finanční trhy.

Je to patrné na příkladu vysokovýnosových dluhopisů. Trh s nimi se donedávna vyvíjel v souladu s děním akciovém trhu. V posledních měsících se ale jejich cesty rozdělily, což odráží nervozitu trhu, pokud jde o rizikovější dluhy.

Kreditní trh v USA se "odtrhl" od toho akciového
Kvantitativní selhání: Více než 12 bilionů USD (a stále to nekončí) za tohle?!
Centrální banky pumpují na trh stále nové peníze, ale zatím se jim místo inflace podařilo jen nafouknout ceny akcií a dluhopisů. Hospodářský růst zůstává tlumený a navzdory stále minimálním (a někdy záporným) sazbám a záplavě likvidity se stále častěji mluví o recesi (jakkoli to je asi předčasné a přehnané). To vše je součástí fenoménu, který Michael Hartnett, hlavní investiční stratég Bank of America Merrill Lynch, nazývá kvantitativní selhání.

Tento vývoj je částečně způsoben děním na komoditním trhu. Právě těžařské firmy mají významnou váhu v indexu high yield dluhopisů a trh nevěří v jejich schopnost splácet dluhy v době, kdy ceny ropy i dalších komodit atakují mnohaletá minima. A právě ceny těchto surovin odrážejí dění v reálné ekonomice.

Globálním strašákem je další zpomalování růstu HDP Číny, o recesi se ale mluví i v souvislosti s řadou dalších velkých rozvíjejících se zemí nebo USA. A je jedno, zda jsou tyto spekulace podložené - trh umí spoustu triků a sebenaplňující se proroctví je jedním z nich.

Komoditám vládnou medvědi

Podle Bank of America Merrill Lynch kvůli nedůvěře v další růst řada investorů drží hodně hotovosti, podle některých statistik jde až o třetinu peněz, které by jinak pravděpodobně byly zainvestovány. K nedůvěře přispívá i nárůst popularity politiků, kteří z obav, a nejen finančních, těží (Amerika má svého Trumpa, Němci mají Alternativu a tak dále).

Spotřebitelé mají globálně z nízkých cen asi radost, jakkoli zboží ani zdaleka nezlevňuje tak, jak by napovídaly klesající ceny vstupů. Trh práce, který se po krizi sotva zotavil, ale již čelí dalším výzvám, například ze strany stále důmyslnějších technologií.

Doba po krizi navíc spíše než plošně vyzdvihla životní úroveň těch bohatších (kteří měli na investice do akcií), sociální nerovnost se prohloubila. Úroveň zadlužení po krizi navíc opět narostla, spořicí programy založené na investicích do státních dluhopisů kvůli zmíněným záporným výnosům minimálně dočasně přestaly fungovat.

Celkově nedůvěra a další zmíněné faktory mohou vést až k další recesi, ne-li hlubší krizi. Vzepětí na akciových trzích a ožívání cen ropy sice určitě některé spekulanty potěší, dlouhodobější výhledy jsou ale rozpačité. Zvyšování sazeb v USA, tolik diskutované a při současných úrovních úroků tak přeceňované, na tom mnoho nezmění.

Čeho se obávají světoví investoři?
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Černý pátek v USA: Nákupy přes internet vzrostly meziročně o bezmála…
včera v 18:30

Černý pátek v USA: Nákupy přes internet vzrostly meziročně o bezmála 22 % na 9 miliard USD

Podle údajů Adobe Analytics vzrostly letos během Black FRiday v USA nákupy přes internet meziročně o 21,6 % na 9...
Spojené státy americké (USA) Maloobchod Americká ekonomika
Čínský tryskáč C919 je téměř hotový, prověří ho regulátor
včera v 05:00

Čínský tryskáč C919 je téměř hotový, prověří ho regulátor

Vývoj čínského tryskového dopravního letadla C919 se blíží závěru a čínský úřad pro civilní letectví (CAAC) může...
Čína Doprava
Hyundai a Kia zaplatí v USA pokutu kvůli pomalému svolávání aut
27. 11. 2020 20:35

Hyundai a Kia zaplatí v USA pokutu kvůli pomalému svolávání aut

Jihokorejská automobilka Hyundai Motor a její sesterská společnost Kia Motors zaplatí ve Spojených státech pokutu 137...
Auta Spojené státy americké (USA)
Americké akcie během zkrácené páteční seance rostly, index Nasdaq…
Americké akcie během zkrácené páteční seance rostly, index Nasdaq…
27. 11. 2020 19:30

Americké akcie během zkrácené páteční seance rostly, index Nasdaq dosáhl nového rekordu

Akcie ve Spojených státech zakončily zkrácený týden růstem. Index technologického trhu Nasdaq se vyšplhal dokonce na...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
27. 11. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo v závěru týdne v plusu. Náladu na trhu podpořila mimo jiné...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí
27. 11. 2020 16:46

Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí

Německá vláda prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým koronavirovou krizí. Přímé platby, které nemusejí vracet,...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
27. 11. 2020 16:45

Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za týden index PX přidal 2,4 %

Pražská burza se po čtvrtečním oslabení v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od březnového začátku epidemie nemoci...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi
27. 11. 2020 16:35

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi. Hrubý domácí produkt nejlidnatější demokracie světa...
Indie Emerging Markets Recese
Británie chce omezit technologické giganty
27. 11. 2020 15:55

Británie chce omezit technologické giganty

Británie příští rok zavede nová pravidla, jejichž cílem je zabránit firmám Google a Facebook a dalším technologickým...
Spojené království Technologie Regulace
Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq…
27. 11. 2020 15:35

Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq Composite +0,68 %

Obchodování v USA v pátek skončí po čtvrtečním Dni díkůvzdání netradičně už v 19.00 SEČ.
Americké akcie
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
27. 11. 2020 15:02

Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům, říká analytik

Příštích šest až devět měsíců bude patřit evropským akciím. Investoři se totiž budou soustředit na cenné papíry firem...
Akciový trh Evropské akcie Americké akcie
Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií
27. 11. 2020 14:35

Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií

Britská společnost Dyson, která vyrábí bezsáčkové vysavače, vysoušeče a další elektroniku, bude v následujících pěti...
Evropské akcie Technologie
Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu
27. 11. 2020 13:15

Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu

Automobilka Volkswagen navzdory nejistotě způsobené koronavirovou krizí věří, že se jí v příštím roce podaří znovu...
Auta Volkswagen
Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu
27. 11. 2020 11:41

Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu

Libra, digitální měna firmy Facebook, je připravena na spuštění v lednu, avšak v omezeném formátu. Uvedl to v pátek...
Facebook Kryptoměny
Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu
27. 11. 2020 11:23

Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu

(AKTUALIZOVÁNO) Polská vláda odmítá návrh předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové řešit před Soudním...
Evropská unie Rozpočet Právo
Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla
27. 11. 2020 11:00

Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v listopadu mírně snížila, když index důvěry klesl z říjnových -15,5 bodu na -17...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy
27. 11. 2020 10:48

Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy

Na aktuálně schválném návrhu Poslanecké sněmovny na zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23...
Česká ekonomika Daně
ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady
27. 11. 2020 10:35

ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej uhelné elektrárny Počerady do rukou Vršanské uhelné ze...