Dlouhodobé investování nese ovoce. Alespoň v USA
|

Dlouhodobé investování nese ovoce. Alespoň v USA

Když investovat, tak dlouhodobě. A v klidu. Alespoň to (zatím) potvrzuje tržní historie v USA.

Ponaučení pro investory Chyby v investování Investiční horizont Americké akcie S&P 500

Na trzích již půl roku panuje nervozita a média jsou plná doporučení (ale to platí vždy, nejen v poslední polovině roku) na téma toho, kam nyní investovat, aby na tom investor vydělal, případně alespoň hodně neprodělal. Sice je to poněkud v rozporu s tvrzením o dlouhodobém investování, ale všem těm mluvícím hlavám to vůbec nevadí.

Naštěstí se stále lze opřít o dostatek rozumnějších názorů, které vidí v propadech na trzích šanci na zisk, nebo si alespoň uvědomují, že v dlouhodobém horizontu prakticky o nic nejde. V lepším případě se dozvídáme něco o tom, že je dobré zachovat chladnou hlavu, že časování trhu se většině investorů nevyplácí a tak dále. V horším případě se dočteme o možných 75% propadech na trzích, které nejsou až tak nepravděpodobné, jak se může na první pohled zdát.

Nadále však platí, že když se budeme řídit hodně dlouhou historií a jsme dlouhodobí investoři plánující užívat si výnosy až po několika desetiletích, můžeme zůstat v pohodě. Podobných, ne-li horších situací, než je ta současná, již akciové trhy zažily mnoho a vždy se z nich dokázaly vzpamatovat. A šlo to i bez časování trhů, které má v delším horizontu mizernou úspěšnost. O panice nemluvě.

I sám Warren Buffett se v roce 2008, kdy situace na trzích vypadala opravdu špatně, pro New York Times vyjádřil, že podobné propady by pro dlouhodobé investory neměly být problémem a že trhy v dlouhodobém horizontu rostou.

Se zajímavými údaji přišel známý ekonom Robert Shiller, který shromáždil měsíční data o indexu S&P 500 a ostatních tradičních indexech od roku 1871. Na grafu níže jsou výnosy, jakých by investor dosahoval s investicí do indexu S&P 500 (pokud by byl v dané době k dispozici indexový nástroj) v určitém časovém horizontu.

Nominální výnosy indexu S&P 500 v daných investičních horizontech

Ideálním začátkem investice se 40letým horizontem byla polovina 70. let, kdy byl trh po medvědím trendu na minimech, s výstupem na maximech v roce 2015. Celkový výnos za 40 let by se tak blížil ke třem tisícům procent. I kdyby ale někdo investoval do indexu v září 1929, těsně před vypuknutím velkého propadu, tak po 40 letech by dosáhl 200% zisku.

Rozdíl mezi těmito dvěma extrémy je sice velký, ale stále jde o zisk, kterého investor v dlouhém horizontu může dosáhnout. Graf níže vlastně jen dokazuje tvrzení, že čím déle investice trvá, tím větší je pravděpodobnost, že investor nakonec dosáhne kladného výnosu. Ve 40letém investičním horizontu má investor pravděpodobnost 99,2 %, že jeho investice skončí s pozitivním výnosem.

Procento kladných období v jednotlivých časových úsecích

Je samozřejmě logické, že dlouhodobé držení akcií vede k vyšším celkovým výnosům.

Procentuální výnosy v jednotlivých časových úsecích

Je ale potřeba připomenout, že výsledky prezentované ve dvou posledních grafech jsou výrazně ovlivněny výraznými nárůsty v posledních desetiletích, kdy se na trzích stále více začíná projevovat vliv nových technologií a stále jednodušší přístup k trhům ze strany široké veřejnosti.

Jediným dilematem pro investory, respektive pro ty, kteří jsou zvyklí pochybovat, je otázka, zda akciové trhy budou po panických výprodejích a výrazných ztrátách na všech frontách nadále vždy vstávat z popela. Zatím se jim to vždy podařilo, muselo by se tedy stát něco naprosto nečekaného a výjimečného, aby to tak najednou nebylo.

Minimálně jeden příklad je ale na zamyšlenou. Japonští investoři by s dlouhodobě býčím trendem asi nesouhlasili, protože v 10-, 20- i 30letém horizontu jsou prakticky na nule. Zbývá tedy doufat, že se svět neocitne v podobné pasti, z jaké se japonská ekonomika a její akciový trh nedokáží dostat již dvacet let. Pak by totiž ani investiční horizont v řádu desítek let nemusel zajistit zajímavé reálné výnosy. A o ty přece v investování jde.

Zdroj: Business Insider
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před hodinou

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne obchodovaly smíšeně, americké indexy rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
před hodinou

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
12:13

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
11:57

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy