Co přesně znamenají záporné sazby pro svět, který s nimi musí žít?
|

Co přesně znamenají záporné sazby pro svět, který s nimi musí žít?

Centrální bankéři v různých částech světa se rozhodli vyzkoušet, co s ekonomikou udělají záporné úrokové sazby. Nyní musejí bedlivě sledovat, jak se k tomuto experimentu postaví trhy a ekonomiky samotné - banky, firmy a spotřebitelé. Jak se úroky "pod nulou" projevují v zemích, které je zavedly?

Úrokové sazby Japonsko Fed ECB Centrální banky Maďarsko Švýcarsko Švédsko Dánsko

To, co bylo donedávna nemyslitelné, je skutečností ve stále více ekonomikách. Centrální banky zavádějí záporné úrokové sazby, a nutí tak běžné lidi držet hotovost mimo banky. Jako první zavedlo záporné sazby Dánsko, a to již v roce 2012. V roce 2014 se přidala Evropská centrální banka následovaná Švédskem a Švýcarskem. V Asii se k tomuto kroku letos v lednu odhodlala japonská centrální banka. První rozvíjející se ekonomikou, která se rozhodla něco podobného vyzkoušet, se letos v březnu stalo Maďarsko.

S tím, jak se k záporným sazbám uchyluje stále více centrálních bank, a také s jejich stále výraznějším poklesem, je stále důležitější otázkou to, jak se to vše projeví v jednotlivých zemích a co záporné sazby znamenají pro trhy a samotné centrální bankéře.

Dánsko: Vlastníci domů po celém světě závidí některým lidem v Dánsku, kteří si vzali hypotéku. Ti totiž díky negativním sazbám vlastně dostávají peníze od bank, od nichž si původně půjčili peníze. Ne, není to vtip.

Švýcarsko: Několik bank reaguje na záporné sazby tím, že je přenáší na své klienty, ale Alternative Bank Schweiz AG se tomuto trendu vzpírá a kvůli udržení klientely a jejích vkladů zákazníkům nadále kladně zúročuje jejich peníze. Počet klientů této banky samozřejmě roste.

Německo: Životní pojišťovny s dlouhodobými závazky již pociťují negativní vliv záporných sazeb. Některé skupiny potřebují k udržení svého podnikání dosahovat alespoň 5% ročního výnosu, což vede typicky nízkoriziková odvětví k investicím do stále rizikovějších nástrojů.

Japonsko: Oznámení o záporných úrokových sazbách vedlo k obrovskému nárůstu ceny 40letého státního dluhopisu na úrovně, které jsou běžné pouze u rozvíjejících se zemí, jako je například Venezuela. I u dluhopisů, jako jsou ty japonské, ale nyní investoři podstupují nové riziko - duraci.

Problémy se v Japonsku kvůli nově nastaveným sazbám vyskytují také na peněžním trhu. Obchodní systém využívaný domácími bankami nebyl měsíc po snížení sazeb centrální bankou plně přizpůsoben novým podmínkám.

USA: Centrální bankéři zvažují, zda by záporné sazby byly v americkém prostředí vhodné a potřebné. Americká ekonomika se spíše připravuje na zvedání sazeb, ne jejich snižování, ale Fed se i tak snaží zjistit, jak by mohly záporné úroky fungovat v případě dalšího utlumení ekonomiky.

Měnová politika: Je otázka, co přijde po záporných sazbách. James Mackintosh z Wall Street Journalu si myslí, že když na povrch vyplují "zvrácené" účinky záporných sazeb (praktické zdanění bankovních služeb, přenesení negativních sazeb na klienty bank, špatné investice, hromadění hotovosti), centrální banky budou muset přijít s takzvanými vrtulníkovými penězi (helicopter money). V podobném duchu se nedávno vyjádřil bývalý šéf Fedu Ben Bernanke. Tento způsob pomoci ekonomice je však podle některých ekonomů a bank ve svých důsledcích možná ještě horším řešením.

Speciál IW: Záporné sazby a jejich dopady na vaše úspory
ECB, Bank of Japan a několik menších evropských národních bank vstoupilo do donedávna neprozkoumaných vod záporných úroků. ČNB o nich na zasedáních bankovní rady zatím jen diskutuje, ale navzdory pochybnostem o jejich účinnosti v podpoře ekonomiky se jim podle některých ekonomů nakonec nevyhne. Na co v souvislosti se zápornými sazbami nesmíme zapomínat?
Zdroj: WSJ
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
před hodinou

Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za sdílené zprávy

Jen týden před americkými prezidentskými volbami v Senátu mluvili šéfové technologických firem Facebook, Google a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Facebook
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
18:49

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
18:00

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna