Má zlato význam při skládání portfolia?
|

Má zlato význam při skládání portfolia?

Zlato by mělo být součástí každého správně diverzifikovaného portfolia, slýchají často investoři. Je ale lesklý žlutý kov opravdu takové terno?

Komodity Zlato Investiční alternativy Diverzifikace investic Ponaučení pro investory Volatilita Korelace investic Bezpečné investice

Doporučení alokovat část investičních prostředků do zlata není ve finančním světě ničím novým. Harry Browne, americký ekonom, autor monetárních a investičních publikací, advokát zlatého standardu a kandidát na prezidenta USA za libertariánskou stranu proti Billu Clintonovi, na sklonku 70. let doporučoval svým klientům takzvané "permanentní portfolio". To bylo z 25 % tvořeno zlatem, jež mělo investorům zajistit ochranu proti vysoké inflaci. Podobně All-Weather strategie Raye Dalia, zakladatele největšího světového hedgeového fondu, pracuje s alokací části portfolia do zlata, i když ve srovnání s Brownem dává Dalio žlutému kovu výrazně méně prostoru. A našly by se stovky dalších strategií, které se zlatem počítají.

Jedním z hlavních argumentů, proč do zlata investovat, je to, že se jedná o další nástroj k diverzifikaci portfolia, jelikož historicky vykazuje nízkou míru korelace s jinými typy aktiv.

Korelace ceny zlata s cenami akcií a dluhopisů

Nízká korelace zlata s akciemi či dluhopisy ale není vše. Rovněž je potřeba zvážit to, jakou vykazuje cena zlata ve srovnání s jinými typy aktiv volatilitu a jaký nabízí zlato ve srovnání s jinými aktivy průměrný roční výnos. Mezi lety 1926 a 2015 sice zlato dokázalo snižovat volatilitu investičního portfolia jako celku, avšak za cenu výrazně menšího zhodnocení.

Volatilita a průměrné zisky z držení zlata a akcií

Zastánci zlata v portfoliu rovněž argumentují schopností žlutého kovu chránit investory před inflací. Premisou tohoto tvrzení je to, že spolu s růstem cen zboží a služeb roste i cena zlata, které si tak udržuje svoji kupní sílu. Problémem je, že toto pravidlo zůstává v rovině teorie, ale ve skutečnosti příliš nefunguje. Korelační koeficient cen zlata a míry inflace je jen asi 0,2.

Na konci roku 1981 se trojská unce zlata prodávala za 398 USD, na konci roku 2003 zlato stálo 416 USD za unci. Anualizovaný zisk z držení kovu tak byl v tomto období 0,21 %, zatímco anualizovaná míra inflace ve stejném období činila 3,11 %.

Průměrné zisky z držení zlata vs. míra inflace

Zlatí brouci nedají na žlutý kov dopustit, jakmile se ale začnete probírat statistikami a sundáte si růžové brýle, zjistíte, že s atraktivitou zlata coby investičního nástroje to až tak žhavé není. Žlutý kov zkrátka není pro každého. Vhodný je zejména pro dlouhodobé konzervativní investory, protože v delším horizontu jeho cena skutečně vykazuje výrazně nižší volatilitu než ceny akcií či dluhopisů, většině aktivních investorů ale v portfoliu spíše chybět nebude.

Zdroj: thepfengineer.com
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
před hodinou

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Slovenská vláda zvýšila pobídky ve snaze zmírnit dopad pandemie
11:32

Slovenská vláda zvýšila pobídky ve snaze zmírnit dopad pandemie

Stávající státní pobídky k udržení zaměstnanosti na Slovensku a podpora určená drobným podnikatelům zaměřené na...
Slovensko Koronavirus Podpora ekonomiky
Mercedes postupně navýší podíl v Aston Martin až na pětinu
11:01

Mercedes postupně navýší podíl v Aston Martin až na pětinu

Automobilka Mercedes-Benz ze skupiny Daimler zvýší postupně svůj podíl v britském výrobci luxusních aut Aston Martin...
Daimler Auta
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly
10:30

Asijské akcie se ve středu na směru neshodly

Obchodování na asijských akciových trzích ve středu skončilo smíšeně. Investoři nadále sledovali hlavně šíření covidu...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku
09:37

Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku

Největší německá banka Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku a v černých číslech se ocitla...
Deutsche Bank Evropské akcie Evropské banky
Ekonomická nálada na Slovensku stoupla, opět ji ovlivňuje pandemie
09:36

Ekonomická nálada na Slovensku stoupla, opět ji ovlivňuje pandemie

Celková ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku v říjnu stoupla čtvrtý měsíc po sobě. Tříměsíční...
Slovensko Byznys a podnikání Spotřebitelé
Evropské akcie v úvodu: FTSE 100 -1,48 %, DAX -2,23 %, CAC 40 -2,53 %
09:25

Evropské akcie v úvodu: FTSE 100 -1,48 %, DAX -2,23 %, CAC 40 -2,53 %

Na pražské burze se ve středu kvůli státnímu svátku neobchoduje.
Evropské akcie Akcie ČR
Veřejné finance ČR by měly v EU podle odhadů patřit k těm lepším
09:02

Veřejné finance ČR by měly v EU podle odhadů patřit k těm lepším

České veřejné finance by měly letos skončit ve schodku 6,4 % hrubého domácího produktu, což by byla šestá nejnižší...
Česká republika Evropská unie
Zisk Sony se v prvním fiskálním pololetí díky hrám a hudbě…
08:44

Zisk Sony se v prvním fiskálním pololetí díky hrám a hudbě zdvojnásobil

Zisk japonského výrobce elektroniky Sony za první fiskální pololetí se zdvojnásobil na 692,89 miliardy jenů (154,5...
Japonské akcie Výsledková sezóna
Co musíte ráno vědět (28. října)
Co musíte ráno vědět (28. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (28. října)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, proč si evropské země nechtějí brát úvěry od EU a kolikáté narozeniny...
Musíte vědět