Má zlato význam při skládání portfolia?
|

Má zlato význam při skládání portfolia?

Zlato by mělo být součástí každého správně diverzifikovaného portfolia, slýchají často investoři. Je ale lesklý žlutý kov opravdu takové terno?

Komodity Zlato Investiční alternativy Diverzifikace investic Ponaučení pro investory Volatilita Korelace investic Bezpečné investice

Doporučení alokovat část investičních prostředků do zlata není ve finančním světě ničím novým. Harry Browne, americký ekonom, autor monetárních a investičních publikací, advokát zlatého standardu a kandidát na prezidenta USA za libertariánskou stranu proti Billu Clintonovi, na sklonku 70. let doporučoval svým klientům takzvané "permanentní portfolio". To bylo z 25 % tvořeno zlatem, jež mělo investorům zajistit ochranu proti vysoké inflaci. Podobně All-Weather strategie Raye Dalia, zakladatele největšího světového hedgeového fondu, pracuje s alokací části portfolia do zlata, i když ve srovnání s Brownem dává Dalio žlutému kovu výrazně méně prostoru. A našly by se stovky dalších strategií, které se zlatem počítají.

Jedním z hlavních argumentů, proč do zlata investovat, je to, že se jedná o další nástroj k diverzifikaci portfolia, jelikož historicky vykazuje nízkou míru korelace s jinými typy aktiv.

Korelace ceny zlata s cenami akcií a dluhopisů

Nízká korelace zlata s akciemi či dluhopisy ale není vše. Rovněž je potřeba zvážit to, jakou vykazuje cena zlata ve srovnání s jinými typy aktiv volatilitu a jaký nabízí zlato ve srovnání s jinými aktivy průměrný roční výnos. Mezi lety 1926 a 2015 sice zlato dokázalo snižovat volatilitu investičního portfolia jako celku, avšak za cenu výrazně menšího zhodnocení.

Volatilita a průměrné zisky z držení zlata a akcií

Zastánci zlata v portfoliu rovněž argumentují schopností žlutého kovu chránit investory před inflací. Premisou tohoto tvrzení je to, že spolu s růstem cen zboží a služeb roste i cena zlata, které si tak udržuje svoji kupní sílu. Problémem je, že toto pravidlo zůstává v rovině teorie, ale ve skutečnosti příliš nefunguje. Korelační koeficient cen zlata a míry inflace je jen asi 0,2.

Na konci roku 1981 se trojská unce zlata prodávala za 398 USD, na konci roku 2003 zlato stálo 416 USD za unci. Anualizovaný zisk z držení kovu tak byl v tomto období 0,21 %, zatímco anualizovaná míra inflace ve stejném období činila 3,11 %.

Průměrné zisky z držení zlata vs. míra inflace

Zlatí brouci nedají na žlutý kov dopustit, jakmile se ale začnete probírat statistikami a sundáte si růžové brýle, zjistíte, že s atraktivitou zlata coby investičního nástroje to až tak žhavé není. Žlutý kov zkrátka není pro každého. Vhodný je zejména pro dlouhodobé konzervativní investory, protože v delším horizontu jeho cena skutečně vykazuje výrazně nižší volatilitu než ceny akcií či dluhopisů, většině aktivních investorů ale v portfoliu spíše chybět nebude.

Zdroj: thepfengineer.com
Morgan Stanley: Koronavirus může zpomalit růst globální ekonomiky
20:47

Morgan Stanley: Koronavirus může zpomalit růst globální ekonomiky

Růst světové ekonomiky by mohl kvůli koronaviru v prvním kvartálu zpomalit o 0,15 až 0,30 procentního bodu. Uvedla to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Buffett prodává své novinové aktivity
20:08

Buffett prodává své novinové aktivity

Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta se dohodla na prodeji celé své...
Warren Buffett Berkshire Hathaway Média
Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
20:00

Fed v lednu podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, poukázal na pokračující hospodářský růst

Měnový výbor americké centrální banky v lednu podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu v rozpětí 1,50-1,75 %....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu
18:00

Evropské akcie ve středu zpevnily, čekalo se na výsledek zasedání Fedu

Evropské akciové trhy zakončily středeční seanci v pozitivním pásmu, když investoři čekali, jak dopadne lednové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu
17:50

Avast po obvinění ohledně prodeje dat zváží budoucnost Jumpshotu

Antivirová společnost Avast popírá obvinění, že předává údaje o internetových aktivitách konkrétních uživatelů divizi...
Avast Akcie ČR Software
Británie znárodní železniční společnost Northern Rail
17:05

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail

Británie znárodní železniční společnost Northern Rail ze skupiny Arriva. Ta kvůli častým zpožděním a rušení spojů o...
Spojené království Doprava
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a…
16:45

Pražskou burzu ve středu do červených čísel stáhly akcie Avastu a Erste

Pražská burza ve středu třetím dnem v řadě klesla. Index PX přišel o 0,89 procenta na 1 097,59 bodu. Dolů ho stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %
16:01

USA: Rozjednané prodeje domů v prosinci meziročně stouply o 4,6 %

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v prosinci meziročně vzrostl o 4,6 % po růstu o 7,4 % v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
Ze světa investičních doporučení (29. ledna)
15:00

Ze světa investičních doporučení (29. ledna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích
14:44

EK doporučila zemím EU omezit rizikové firmy v 5G sítích

Země Evropské unie by neměly pustit firmy považované za bezpečnostní riziko k budování citlivých částí komunikačních...
Evropská unie 5G sítě Telekomunikace
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového…
Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového…
14:24

Ekonom: Růst čínské ekonomiky může kvůli dopadům šíření nového koronaviru zpomalit pod 5 %

Růst čínské ekonomiky v prvním čtvrtletí kvůli dopadům šíření nového koronaviru zpomalí a mohl by se dostat i pod pět...
Čína HDP Hospodářský růst
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu
13:41

Boeing má kvůli letadlům MAX poprvé za 22 let celoroční ztrátu

Americká společnost Boeing loni kvůli problémům s letadly 737 MAX vykázala poprvé od roku 1997 ztrátu. Prodělala 636...
Boeing Americké akcie Výsledková sezóna
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami
13:28

Handelsblatt: Huawei spolupracuje s čínskými rozvědkami

Německá vláda má důkazy, že čínská telekomunikační společnost Huawei spolupracuje s čínskými bezpečnostními orgány....
Čína Telekomunikace Německo