Tento graf křičí: Prodávejte!
|

Tento graf křičí: Prodávejte!

Časování trhů je cesta do investorského pekla. To musí vědět (nebo zatím jen tušit) vlastně každý, kdo to někdy zkoušel, případně má alespoň minimální zkušenosti s investováním. John Stoltzfus ze společnosti Oppenheimer ale nyní přichází se signálem, který může spekulantům výrazně usnadnit jejich pokusy o identifikování maxima a minima na trhu.

Ekonomické a tržní indikátory P/E Časování trhu Americké akcie S&P 500

Tím signálem, který je podle Stoltzfuse nejlepší pro "časovače trhu", je 12měsíční klouzavý ukazatel P/E, v tomto případě pro index S&P 500. Stoltzfus s tímto signálem přišel již v únoru, kdy na jeho základě radil spekulantům nakupovat. Vývoj na trhu mu od té doby dal za pravdu. Nyní naopak na základě stejného indikátoru přichází s doporučením prodávat.

"Na páteční úrovni 18,83 činila prémie u 12měsíčního klouzavého ukazatele P/E 13,7 % oproti dlouhodobému průměru na úrovni 16,54. Na trhu je přitom jasně patrná rezistence na úrovni 19, která platí od února 2014," napsal Stoltzfus v pondělí klientům.

12měsíční klouzavý ukazatel P/E indexu S&P 500 od roku 2014

Existuje vícero faktorů, které akcie na první pohled relativně zlevňují. Samozřejmostí je klesající cena, ale může to být také způsobeno růstem zisků. Navíc je možné, že se akcie v současnosti nacházejí v trendu, kdy jsou oproti dlouhodobému "standardu" jednoduše dražší, podobně jako je tomu u výnosů ze státních dluhopisů. "Například průměrný výnos desetiletého státního dluhopisu USA od konce roku 1965 je 6,54 %, aktuálně se ale výnos pohybuje pod 2 %," upozorňuje Stoltzfus.

Přiznává tím, že podobný ukazatel může být poměrně nepřesný. Dřívější trendy ale i tak mohou ukazovat na to, jak investoři uvažují. "Zatímco ekonomický růst a růst příjmů a zisků patří mezi hlavní faktory, které tlačí ceny akcií nahoru, relativní ocenění jednotlivých aktiv a jejich vyhlídky mohou sloužit jako krátkodobé faktory určující oblíbenost jednotlivých investic na trhu," dodává Stoltzfus.

Jinak řečeno, pokud si investoři myslí, že jsou akcie příliš drahé, začnou je prodávat a obrátí pozornost na jiná aktiva, čímž dojde k opětovnému pádu P/E k historickému průměru, případně pod něj. Rovněž ale platí, že relativně drahé akcie nemusejí hned vyvolat pád indexů. Jak již bylo zmíněno, uvedený způsob identifikování investičních příležitostí může být zajímavý pro krátkodobé spekulanty, ale dlouhodobí investoři by jej neměli brát příliš v potaz.

Zdroj: Oppenheimer Asset Management
Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně
před hodinou

Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně

Bývalí akcionáři někdejší ruské ropné společnosti Jukos zabavili obchodní známky k proslulé ruské vodce nezákonně....
Rusko Právo
COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda
před hodinou

COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda

Pokračování programu COVID nájemné se rozšířilo o další odvětví. Žádat o dotaci na komerční nájem budou moci prodejci...
Podpora ekonomiky Česká republika Koronavirus
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
15:33

Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu

Zatímco plány na využití přímých dotací z krizového fondu Evropské unie v členských státech mnohdy vysoce přesahují...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl…
14:51

Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl dán rychlými a masivními stimuly

Růst cen aktiv navzdory pandemii covidu-19 mohl vyvolávat dojem, že se trhy odpoutaly od reality, rally ale byla dána...
Americké akcie Koronavirus Rally
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
14:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v srpnu dosáhl 5,2 %

Ceny domů ve Spojených státech v srpnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Hamáček navrhl zrušit superhrubou mzdu, chce sazby 19 a 23 %
14:04

Hamáček navrhl zrušit superhrubou mzdu, chce sazby 19 a 23 %

Vicepremiér a předseda ČSSD Jan Hamáček předložil ve sněmovně návrh na zrušení takzvané superhrubé mzdy. Místo toho...
Česká republika Daně
Draghi: Pro Evropu a USA je pozitivním faktorem ožívání Číny, cesta…
14:04

Draghi: Pro Evropu a USA je pozitivním faktorem ožívání Číny, cesta nahoru ale bude hrbolatá

Pro Evropu a Spojené státy, hlavně pro jejich exportéry, je pozitivní ožívání Číny. Musíme však počítat s tím, že...
Mario Draghi Evropská ekonomika Americká ekonomika
OSN: Přímé zahraniční investice v pololetí klesly o 49 procent
13:47

OSN: Přímé zahraniční investice v pololetí klesly o 49 procent

Přímé zahraniční investice na celém světě v první polovině letošního roku klesly o 49 procent na 399 miliardy USD....
Investice Světová ekonomika
Joschka Fischer: Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli, …
13:32

Joschka Fischer: Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli, "ozeleňování" hospodářství se vyplatí

Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli. Jde o to, abychom si řekli, co díky vynaložení určitých prostředků...
Ekologie a životní prostředí Životní úroveň
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v září překvapily
13:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v září překvapily

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v září rychlejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
Výrobce čipů AMD převezme konkurenční firmu Xilinx za 35 miliard…
13:18

Výrobce čipů AMD převezme konkurenční firmu Xilinx za 35 miliard dolarů

Americký výrobce čipů Advanced Micro Devices převezme konkurenční podnik Xilinx. Hodnota transakce, která má být...
Americké akcie Fúze a akvizice
Poslanci vyzývají Johnsona, aby přišel s pomocí pro sever Anglie
12:20

Poslanci vyzývají Johnsona, aby přišel s pomocí pro sever Anglie

Britský premiér Boris Johnson musí ukázat, jak hodlá pomoci severní Anglii. Podle agentury Reuters to ve veřejném...
Spojené království Koronavirus
Ned Salter (Fidelity International): Ocenění čínských akcií hraje do…
12:06

Ned Salter (Fidelity International): Ocenění čínských akcií hraje do karet hospodářský růst

Otázka možné nadhodnocenosti aktiv se nevztahuje jen na Čínu, ale na celý svět. Obecně ovšem platí, že investoři jsou...
Čína Asijské akcie Ocenění
Výsledky Harley-Davidson ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,05 USD (loni…
12:05

Výsledky Harley-Davidson ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,05 USD (loni: 0,7 USD odhad: 0,28 USD), tržby 1,166 miliardy USD (loni: 1,273 miliardy USD, odhad: 844 milionů USD)

Americký výrobce motocyklů Harley-Davidson ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 39 procent na 120 milionů USD....
Americké akcie Výsledková sezóna