KONTEXT: Vícerychlostní Evropa aneb Rozevře britské referendum euronůžky, nebo je otupí?
|

KONTEXT: Vícerychlostní Evropa aneb Rozevře britské referendum euronůžky, nebo je otupí?

Výsledek britského referenda bude nejspíše velice těsný. Nejistotu s tím spojenou mi na konci minulého týdne potvrdil i investiční guru Mark Mobius, podle kterého je situace příliš nečitelná na to, aby ji na trhu smysluplně hrál. Podobné je to s reakcí zbytku Evropské unie v případě útěku synů a dcer Albionu z ní. Začala by se společná Evropa nezadržitelně drolit? A co by to znamenalo pro Česko? Nad tím se zamýšlí hlavní ekonom Monety Money Bank Petr Gapko.

Česká ekonomika Eurozóna Politika Evropská unie Spojené království Ekonomické a politické hrozby

Vícerychlostní Evropa je již realitou. Pokud se rozdíly zvýrazní, unie se začne drolit

Málokdo si uvědomuje, že již dnes žijeme ve dvourychlostní Evropě. Jsou tu státy eurozóny a zbytek EU, kde se společnou evropskou měnou neplatí. Ona dvojí rychlost se v současnosti projevuje zejména ve finančním systému – státy eurozóny jsou integrovány do bankovní unie, mají společné záchranné balíčky, měnovou politiku, dohled nad finančním systémem a tak dále. Ostatní stále fungují na národních principech měnové politiky s národními regulátory.

Pokud bychom měli Evropu dále členit na více rychlostí – v nedávné minulosti se například objevil nápad vytvořit nový blok, ve kterém by byly státy, které jsou na tom ekonomicky nejlépe –, narazili bychom na problém přílišné granularity EU. V důsledku toho by se zřejmě začaly rychle objevovat různé pokusy o sjednocování států v jednotlivých rychlostech či skupinách a vystupovat proti ostatním státům a skupinám větší silou. To by vedlo k různým tendencím štěpit unii. Oficiální rozdělení EU na více rychlostí by tedy dříve či později vedlo k tomu, že by se unie začala zevnitř rozpadat.

Brexit Česko nepoškodí. Pokud by se ale EU štěpila dále, byl by to (i pro nás) problém

Je podstatné sledovat, jak velký vliv mají jednotlivé decentralizační snahy v různých částech EU na českou ekonomiku. Pokud se tímto prizmatem podíváme na hrozbu brexitu, nemělo by rozhodně v pomyslné první vlně jít o katastrofu. Dopad by nebyl příliš viditelný, protože obchodní výměna Česka se Spojeným královstvím není až tak důležitá, pokud ji srovnáme s tou se zeměmi kontinentální Evropy, které nás obklopují.

Pokud by se ale Evropa měla štěpit dále, dopad na Česko by začal být citelný. Záleželo by na tom, které státy by se začaly od EU oddělovat. V současnosti jsme závislí na Německu, Slovensku, Polsku a do jisté míry i na Francii a Rakousku, tedy na státech, které nám jsou opravdu blízko. Pokud by mělo dojít k nějakému štěpení či drolení, měli bychom usilovat o to, abychom se udrželi v jejich společnosti.

Co by přineslo odštěpení jádra, do kterého by patřilo i Česko? Bohužel nejen vyšší mzdy

Rozštěpení EU by hodně napomohlo tomu – pokud bychom tedy zůstali v jejím pomyslném jádru –, že by se Česko z ekonomického hlediska začalo rychleji přibližovat Německu (například růstem mezd). Společně s tím bychom se nicméně vzdalovali zbytku Evropy. Německo je pro nás nejdůležitější, po něm pak další okolní státy, ale pokud se ty ostatní, nám vzdálenější státy Evropy spojí do jedné velké skupiny, budou pro nás stále velice důležité. Výměna rychlejšího přibližování se Německu za to, že nám odpadne část vývozů do dalších zemí Evropy, by byla velice nebezpečná myšlenka či strategie.

Spíše bych byl pro pomalejší integraci celé Evropy. Pokud se ta neintegruje jako celek a začnou vznikat větší hospodářské rozdíly mezi jednotlivými částmi EU, nastane otázka, co dělat dále a jak integrovat jednotlivé části Evropy. Integrace by v takovém případě byla daleko složitější. Pokud se naopak Evropa integruje jako celek, bude to sice pozvolnější proces, ale s o to kompaktnějším výsledkem.

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
včera v 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
včera v 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
včera v 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
včera v 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
včera v 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
včera v 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
včera v 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus
Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu
včera v 17:33

Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu

Pojišťovny a penzijní společnosti respektují výzvu České národní banky nevyplácet dividendu z loňského zisku a...
Pojišťovny ČNB Dividendy
Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace
včera v 17:15

Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace

Více než dopady pandemie koronaviru změní českou ekonomiku připravované a zaváděné regulace ohledně větší ochrany...
Česká ekonomika Koronavirus Regulace
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
včera v 16:50

Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden index PX zpevnil o necelých 6 %

Obchodování na pražské burze začalo v pátek zhruba procento pod nulou. Během dne se ztráta indexu PX prohlubovala a...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem
včera v 16:41

Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem

Státy Evropské unie v pátek vyzvaly Evropskou komisi (EK), aby umožnila co nejpružnější a nejrychlejší využití peněz...
Evropská unie Koronavirus Evropská ekonomika
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
včera v 16:26

Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod kontrolu

Německý automobilový koncern Volkswagen by mohl přikročit ke snižování počtu zaměstnanců, pokud se šíření koronaviru...
Volkswagen Auta Zaměstnání
Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v březnu klesla nejníže od října 2016 a její pokles byl nejvýraznější od...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti
včera v 15:34

DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti

Téměř každá pátá firma v Německu má za to, že jí kvůli krizi vyvolané šířením koronaviru hrozí platební neschopnost....
Německo Koronavirus Byznys a podnikání
Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby
včera v 14:35

Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby

Kanadská centrální banka v pátek opět snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 0,25 %, aby...
Kanada Centrální banky Úrokové sazby
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
včera v 14:28

Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia

Stát využil energetickou společnost ČEZ, ve které má majoritní podíl, aby se dostal zpět k možné těžbě lithia v Česku...
ČEZ Lithium Akcie ČR
Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy
včera v 14:09

Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy

Tuniská centrální banka v pátek dala do oběhu novou bankovku, na níž je v dějinách země poprvé žena. Je jí Tauhída...
Centrální banky Měny
Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky
včera v 13:38

Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky

V rámci krizových opatření, která mají ochránit občany v exekuci před negativními důsledky současné koronavirové...
Zadlužení Úvěry Koronavirus
OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body
včera v 13:30

OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body

Každý měsíc, který hospodářsky silné země stráví v karanténě, povede ke snížení vývoje hrubého domácího produktu (HDP...
Koronavirus Světová ekonomika Hospodářský růst