Akcie: Zapomeňte na růst, důležitější jsou dividendy
|

Akcie: Zapomeňte na růst, důležitější jsou dividendy

Píšeme o tom v poslední době často, ale proč bychom si to nezopakovali. Dividendy by pro akciové investory měly být stejně důležité, ne-li důležitější, než jsou kapitálové výnosy. Bohužel tomu tak stále není, i když dividendy, zejména v posledním roce, celkovým akciovým výnosům hodně pomáhají.

Dividendy Investiční horizont Investiční strategie Americké akcie

Hned na začátku si připomeňme jednu tabulku, z níž je jasně patrné, jaký vliv mají dividendy na celkové výnosy z akcií ve velice dlouhém investičním horizontu, (který rovněž často "propagujeme").

tabulka

V článku, z něhož je použitá tabulka (graficky je to pak hezky vidět na dlouhodobém grafu v dalším našem příspěvku), píšeme o tom, že význam dividend pro investory v posledních letech klesal, což je poměrně smutná pravda.

Podle Seana Darbyho a týmu akciových stratégů investiční banky Jefferies je však situace v posledním roce spíše opačná. Má to samozřejmě důvod - na kapitálové výnosy, tedy rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou akcií, se investoři v posledních dvanácti měsících skutečně spolehnout nemohli. "Americké indexy, v kterých jsou zahrnuty firmy zvyšující dividendy, v průběhu roku výrazně překonávaly zbytek trhu," píší experti z Jefferies. V roce 2015 tak vzrostly výplaty dividend meziročně o 10,6 %.

Při nedostatku růstových dividendových titulů po celém světě a v době zploštění výnosových křivek na rozvinutých trzích byly americké dividendové tituly podle banky dobrou možností pro investory hledající alespoň nějaký výnos. Je sice pravda, že ani evropské firmy vyplácející dividendu na tom nejsou špatně, ale očekávat, že bankéři z USA budou chválit evropské akcie, by bylo naivní.

Důkazem toho je i pohled na "dividendové aristokraty", index banky Jefferies, který sleduje akcie firem dlouhodobě vyplácejících vysoké dividendy.

Index S&P 500 Dividend Aristocrats

Nic ale netrvá věčně a i tento trend je podle Jefferies odsouzen k poměrně rychlému konci. Již v příštím roce by měly výplaty dividend růst pouze o 4,2 %. Jako pozitivní hodnotí banka fakt, že se očekávané dividendové výnosy celkem stabilizovaly a že u investorů dividendy aktuálně znamenají stejně důležitou část výnosu, jako jsou kapitálové výnosy.

Na druhou stranu je ale pravda, že očekávaný dividendový výnos na akcii je momentálně na dlouhodobých minimech.

12měsíční předpověď růstu dividendy na akcii

I přes tento nepříznivý vývoj je v posledních měsících a letech dividenda vhodnou alternativou pravidelných kupónových výplat u dluhopisů. Ty jsou sice stále považovány za celkem bezpečnou investici, jedinou jistotou pro dluhopisové investory je ale v poslední době to, že výnosy budou nízké. Akcie sice nejsou a nikdy nebudou vysloveně bezpečnou investicí zaručující pravidelnou dividendu, výběr zajímavých dividendových titulů ve spojení s dostatečně dlouhým investičním horizontem ale může portfolio investora výrazně zpevnit.

Zdroj: Jefferies Group
Co musíte ráno vědět (30. října)
Co musíte ráno vědět (30. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo evropským a americkým akciím, o kolik procent vystřelila ekonomika Spojených států ve třetím...
Musíte vědět
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
včera v 22:56

Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo. Tržby ale stouply a byly nad odhady

Sociální síti Twitter přibylo ve třetím čtvrtletí méně uživatelů, než se čekalo, a jeho akcie proto po skončení...
Twitter Sociální sítě Internet
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
včera v 22:40

Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje iPhonů zaostaly za očekáváním

Čistý zisk americké technologické společnosti Apple ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl o více než sedm procent na...
Apple Mobilní telefony Tablety
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
včera v 22:20

Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady

Tržby internetového prodejce Amazon stouply ve třetím čtvrtletí o 37 % na 96,15 miliardy dolarů a překonaly odhady....
Amazon Internet Technologie
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
včera v 21:53

Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem překonaly odhady

Tržby americké společnosti Alphabet, která je majitelem internetové firmy Google, stouply ve třetím čtvrtletí...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
včera v 21:48

Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání

Americké společnosti Facebook, která provozuje stejnojmennou sociální síť, ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl...
Facebook Sociální sítě Internet
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily

Americké akcie ve čtvrtek posílily v čele s technologickými podniky, a smazaly tak část středečního propadu. Příznivé...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv…
včera v 19:46

Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv skupiny ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad povolil bulharské pojišťovací a finanční skupině Eurohold koupit bulharská aktiva firmy...
ČEZ Energetika Bulharsko
Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk
včera v 18:08

Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk

Největší ruská bankovní společnost Sberbank ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk o 74 % na 271,4 miliardy...
Banky Rusko Výsledková sezóna
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
včera v 18:00

Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět skončily ve ztrátě

Akcie na západoevropských trzích po dobrém začátku ve čtvrtek opět skončily v červených číslech, zisk si připsal...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna
včera v 17:52

USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna

Ministerstvo zahraničí USA se rozhodlo vydat do Japonska dva Američany, kteří čelí obviněním z toho, že loni pomohli...
Spojené státy americké (USA) Japonsko Auta
ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic
včera v 17:44

ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic

ExxonMobil propustí ve Spojených státech na 1 900 zaměstnanců a celosvětově by mohl zrušit až 14 000 pracovních pozic...
Energetika ExxonMobil
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku

Index PX pražské burzy ve čtvrtek oslabil o 1,88 % na 848,85 bodu. Byl to nejvýraznější pokles od konce července....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
včera v 15:36

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil
včera v 15:14

Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
včera v 15:00

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh
Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi
včera v 14:53

Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi

Americký výrobce počítačových čipů Marvell Technology Group koupí svého rivala Inphi. Hodnota transakce, která se...
Americké akcie Fúze a akvizice
Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur
včera v 14:49

Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur

Německo je připraveno na pomoc podnikům zasaženým nadcházející listopadovou karanténní uzávěrou poskytnout až deset...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky