Akcie: Zapomeňte na růst, důležitější jsou dividendy
|

Akcie: Zapomeňte na růst, důležitější jsou dividendy

Píšeme o tom v poslední době často, ale proč bychom si to nezopakovali. Dividendy by pro akciové investory měly být stejně důležité, ne-li důležitější, než jsou kapitálové výnosy. Bohužel tomu tak stále není, i když dividendy, zejména v posledním roce, celkovým akciovým výnosům hodně pomáhají.

Dividendy Investiční horizont Investiční strategie Americké akcie

Hned na začátku si připomeňme jednu tabulku, z níž je jasně patrné, jaký vliv mají dividendy na celkové výnosy z akcií ve velice dlouhém investičním horizontu, (který rovněž často "propagujeme").

tabulka

V článku, z něhož je použitá tabulka (graficky je to pak hezky vidět na dlouhodobém grafu v dalším našem příspěvku), píšeme o tom, že význam dividend pro investory v posledních letech klesal, což je poměrně smutná pravda.

Podle Seana Darbyho a týmu akciových stratégů investiční banky Jefferies je však situace v posledním roce spíše opačná. Má to samozřejmě důvod - na kapitálové výnosy, tedy rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou akcií, se investoři v posledních dvanácti měsících skutečně spolehnout nemohli. "Americké indexy, v kterých jsou zahrnuty firmy zvyšující dividendy, v průběhu roku výrazně překonávaly zbytek trhu," píší experti z Jefferies. V roce 2015 tak vzrostly výplaty dividend meziročně o 10,6 %.

Při nedostatku růstových dividendových titulů po celém světě a v době zploštění výnosových křivek na rozvinutých trzích byly americké dividendové tituly podle banky dobrou možností pro investory hledající alespoň nějaký výnos. Je sice pravda, že ani evropské firmy vyplácející dividendu na tom nejsou špatně, ale očekávat, že bankéři z USA budou chválit evropské akcie, by bylo naivní.

Důkazem toho je i pohled na "dividendové aristokraty", index banky Jefferies, který sleduje akcie firem dlouhodobě vyplácejících vysoké dividendy.

Index S&P 500 Dividend Aristocrats

Nic ale netrvá věčně a i tento trend je podle Jefferies odsouzen k poměrně rychlému konci. Již v příštím roce by měly výplaty dividend růst pouze o 4,2 %. Jako pozitivní hodnotí banka fakt, že se očekávané dividendové výnosy celkem stabilizovaly a že u investorů dividendy aktuálně znamenají stejně důležitou část výnosu, jako jsou kapitálové výnosy.

Na druhou stranu je ale pravda, že očekávaný dividendový výnos na akcii je momentálně na dlouhodobých minimech.

12měsíční předpověď růstu dividendy na akcii

I přes tento nepříznivý vývoj je v posledních měsících a letech dividenda vhodnou alternativou pravidelných kupónových výplat u dluhopisů. Ty jsou sice stále považovány za celkem bezpečnou investici, jedinou jistotou pro dluhopisové investory je ale v poslední době to, že výnosy budou nízké. Akcie sice nejsou a nikdy nebudou vysloveně bezpečnou investicí zaručující pravidelnou dividendu, výběr zajímavých dividendových titulů ve spojení s dostatečně dlouhým investičním horizontem ale může portfolio investora výrazně zpevnit.

Zdroj: Jefferies Group
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25.000 Kč
před 11 minutami

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25.000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25.000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
před 21 minutami

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před 39 minutami

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne vyvíjely smíšeně, americké indexy smazaly úvodní ztráty a vystoupily nad nulu

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
před hodinou

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy