Vyšší úrokové sazby mohou Fedu sebrat jeho nezávislost
|

Vyšší úrokové sazby mohou Fedu sebrat jeho nezávislost

Pokud Fed nic nezmění na svých plánech ohledně dalšího zpřísňování měnové politiky, bude mít brzy velký problém. Komerčním bankám totiž bude muset platit obrovské sumy peněz, které dost možná nezvládnou pokrýt ani výnosy z jeho gigantického dluhopisového portfolia.

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed Centrální banky Dluhopisový trh

Bilance americké centrální banky aktuálně dosahuje zhruba 4,3 bilionu dolarů a Fed z výnosů, které mu plynou z držených dluhopisů, jež z velké části nakoupil v rámci programu kvantitativního uvolňování, odvádí každý rok do federálního rozpočtu kolem 90 miliard dolarů. Plánované zvyšování sazeb ale může prakticky celou tuto sumu vymazat.

Aktuálně Fed komerčním bankám za peníze, které mají uložené na jeho účtech (rezervy, které si komerční banky u centrální banky ukládají nad limit povinných minimálních rezerv), smí nabízet maximální roční úrok 0,5 %. Faktická úroková sazba je aktuálně 0,37 % (v prosinci Fed schválil zvýšení rozpětí sazby na 0,25-0,5 % z 0-0,25 %). To sice není moc, americké pokladniční poukázky na druhou stranu ale nesou v průměru jen 0,28 %. Fed tedy může bankám teoreticky dávat takřka dvojnásobek, čehož se logicky některé finanční domy snaží v prostředí nízkých výnosů využít.

Platby úroků komerčním finančním ústavům za odložené peníze dnes centrální banku USA vyjdou na přibližně 12 miliard dolarů ročně. Pokud by ale Fed dvakrát zvýšil základní úrokovou sazbu, pokaždé o 25 bazických bodů, a objem nadbytečných rezerv bank složených na jeho účtech by zůstal nezměněný, zvýšily by se tyto platby na dvojnásobek. A pokud by se základní úroková sazba dostala až na 3 %, jak čeká šéf sanfranciského Fedu John Williams, vyšplhaly by se úroky placené centrální bankou až na 72 miliard dolarů ročně. Zbývající "zisk" Fedu by se v takovém případě smrskl na naprosté minimum. A úrokové sazby mohou jít ještě výše, v roce 2007 se základní sazba nacházela na úrovni 5 %.

Navíc ani to nemusí být konečný výsledek. Jakmile totiž začnou dluhopisy v portfoliu Fedu maturovat a centrální banka za ně nebude nakupovat náhrady, jako to činí dnes, bude muset začít vykazovat kapitálové ztráty, protože v rámci kvantitativního uvolňování bondy přeplácela, aby bez problému plnila svůj závazek. Ekonomové Robert E. Hall ze Stanfordovy univerzity a Ricardo Reis z Kolumbijské univerzity tvrdí, že bude Fedu při rozpouštění rozvahy trvat šest až deset let, než se mu podaří smazat ztráty a dostane se zpět do zelených čísel.

Zatím banka zůstává v klidu, zlom ale podle ekonomů může přijít ve chvíli, kdy si vláda uvědomí, že vyšší sazby znamenají menší příspěvky Fedu do rozpočtu. To se může stát například ve chvíli, kdy na Spojené státy dolehne další rozpočtová krize a miliardy dolarů od Fedu budou chybět. Někteří členové Kongresu již v této souvislosti vyjádřili jisté obavy, jejich hlas zatím ale nebyl dost silný. Reálně ovšem podle skeptiků hrozí, že se z úrokových sazeb v USA stane politické téma a Fed "v zájmu státu" přijde o svoji apolitičnost a nezávislost, a tedy i veškerou sílu.

Zdroj: Yahoo!
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před 14 minutami

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie se odpoledne obchodovaly smíšeně, americké indexy rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
před hodinou

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
před hodinou

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
před hodinou

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
12:13

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
11:57

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy