Jak obchodovat geopolitické turbulence
|

Jak obchodovat geopolitické turbulence

Světové akciové trhy den po britském referendu zaznamenaly největší absolutní jednodenní ztrátu v historii, celkově odepsaly kolem 2,08 bilionu dolarů. Pro někoho katastrofa, pro jiného ideální šance na úspěšný obchod. Zatím se zdá, že na koni jsou ti druzí.

Ponaučení pro investory Geopolitická rizika Panika na trzích Nejistota na trzích Warren Buffett

Propad po oznámení výsledků britského referenda překonal i poklesy během černého pondělí z roku 1987 nebo pád akcií po bankrotu banky Lehman Brothers. Analytici v souladu s náladou na trhu přispěchali s výrazy jako recese, šíření nákazy nebo stagflace, ale nakonec se nic z toho neděje. A není to nic neobvyklého.

A zase ty emoce

Podobné emocemi poháněné reakce na politické šoky jsou pro chování investorů celkem typické, takto významné události mají tendenci vyvolávat nervozitu a volatilitu na trzích. Historie však poměrně jasně ukazuje, že nemají dlouhodobý dopad na trhy.

Giles Keating z Credit Suisse přezkoumal data z období různých geopoliticky významných událostí za posledních 100 let. A samozřejmě zjistil, že se akciové trhy obvykle vracejí na své původní hodnoty poměrně rychle.

"Velká většina jednotlivých významných událostí - od atentátu na Františka Ferdinanda před 100 lety až po 'dvojčata' v New Yorku a nedávné události v Iráku a na Ukrajině - má na akciové trhy asi 10% dopad, přičemž k plnému navrácení na původní hodnoty dochází přibližně do měsíce," napsal Keating ve své červnové poznámce klientům. "To naznačuje, že nejvýnosnější strategií je kontrariánský přístup s nákupem po poklesech způsobených těmito událostmi," doplnil.

Jiný analytický tým v Credit Suisse pod vedením Andrewa Garthwaitea pak v návaznosti na vývoj v Británii přišel s grafem vývoje indexu Hang Seng bezprostředně po masakru na náměstí Nebeského klidu v Číně. "Podle našich zkušeností mají trhy tendenci reagovat na politické otřesy přehnaně, jak tomu bylo i v případě masakru na náměstí Nebeského klidu. Hang Seng tehdy klesl za jediný den o 22 %, v průběhu protestů pak celkově o 37 %, ale za rok se z tohoto propadu vzpamatoval," píší analytici.

Vývoj indexu Hang Seng v obodbí protestů na náměstí Nebeského klidu a několik měsíců poté

Ne vždy nakonec došlo po geopolitickém šoku k podobně rychlému oživení. Příkladem mohou být invaze do Francie v roce 1940 nebo Jomkipurská válka, která měla nakonec velký vliv na rozdělení vlivu na trhu s ropou. Ale i v těchto případech nakonec po dvou až třech letech k oživení a návratu došlo.

V případě brexitu je naopak oživení velice rychlé, protože šlo spíše o moment překvapení v kombinaci se všeobecnými očekáváními a se špatnými odhady analytiků a obchodníků na finančních trzích. To sice způsobilo náhlý výrazný šok, ale také rychlý návrat, protože následky (zatím) prakticky nejsou vidět.

Jako vždy má pravdu starý známý Warren Buffett, který již v roce 2008, na vrcholu finanční krize, v New York Times psal, že "v dlouhodobém horizontu budou akciové trhy v pořádku. USA ve 20. století přežily dvě světové války a další traumatické a nákladné vojenské konflikty, Velkou depresi, několik recesí, ropné šoky, epidemie, rezignace prezidentů a podobně. Index Dow přes to všechno vzrostl z 66 bodů na 11 500."

Index S&P 500 (logaritmická osa)

Zajímavé srovnání investování s válčením přidává na závěr Elena Holodny z webu Business Insider. Napoleon Bonaparte, jeden z nejznámějších vojevůdců historie, charakterizoval vojenského génia jako "muže, který dělá průměrné věci, když se všichni kolem něj zbláznili". O tom, jak se budou chovat akciové trhy o týden, měsíc nebo rok později, nám to sice neřekne nic, ale na Buffetta a svět investic to celkem sedí.

Zdroj: Credit Suisse
Chmelař: Cla USA na dovoz aut z EU by měly na českou ekonomiku dopad…
včera v 14:18

Chmelař: Cla USA na dovoz aut z EU by měly na českou ekonomiku dopad v desetinách procenta HDP

Případné zavedení dvacetiprocentních amerických cel na dovoz automobilů z EU by mělo na českou ekonomiku dopad v řádu...
Česká ekonomika Auta Mezinárodní obchod
Objem veřejných zakázek do konce dubna vzrostl o 43 %
včera v 14:15

Objem veřejných zakázek do konce dubna vzrostl o 43 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna firmám 10 673 zakázek za 141 miliard korun. Hodnota vzrostla...
Česká republika Česká ekonomika
Daňové příjmy krajů vzrostly od roku 2014 o téměř dvě pětiny
včera v 12:16

Daňové příjmy krajů vzrostly od roku 2014 o téměř dvě pětiny

Daňové příjmy krajů vzrostly v letech 2014 až 2017 téměř o dvě pětiny. Zatímco v roce 2014 dostaly kraje celkem 49,3...
Česká republika Česká ekonomika
Firmy vyplatily do března na mzdách o desetinu víc peněz než loni
včera v 12:05

Firmy vyplatily do března na mzdách o desetinu víc peněz než loni

Firmy letos v prvním čtvrtletí vyplatily na mzdách o desetinu více peněz než před rokem. Jde o druhé nejrychlejší...
Česká republika Česká ekonomika Platy a osobní ohodnocení
ČNB: Čistý zisk českých bank klesl v prvním čtvrtletí o 318 milionů…
včera v 10:47

ČNB: Čistý zisk českých bank klesl v prvním čtvrtletí o 318 milionů korun

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním čtvrtletí meziročně klesl souhrnný čistý zisk o 318 milionů na 18,215 miliardy...
Banky Česká republika Erste Group Bank
ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby
ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby
včera v 10:17

ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby

Bankovní rada České národní banky by ve středu mohla zvýšit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na jedno...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
23. 6. 2018 16:23

Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy

Hlavní světoví producenti ropy v sobotu schválili zvýšení těžby o milion barelů denně, které bylo předjednáno v pátek...
Komodity Ropa Ropa Brent
Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná
23. 6. 2018 05:54

Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná

Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná, nebo není, soudí italský ministr vnitra Matteo Salvini. Klíčové...
Evropská unie Eurozóna Politika
Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16
23. 6. 2018 04:57

Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16

Americká zbrojovka Lockheed Martin získala zakázku na výrobu 16 bojových letounů F-16 pro Bahrajn. Podle pátečního...
Blízký a Střední východ Americké akcie Zbraně
Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody
23. 6. 2018 03:27

Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody

Na sobotu připadá podle výpočtů společnosti Deloitte den daňové svobody. Daňoví poplatníci tak budou v letošním roce...
Česká ekonomika Česká republika Daně
V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové
23. 6. 2018 01:20

V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes....
ČEZ Akcie ČR Energetika
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
23. 6. 2018 00:30

ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii

Energetická společnost ČEZ vyplatí akcionářům stejnou dividendu jako loni, tedy 33 korun za akcii před zdaněním. V...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes
22. 6. 2018 22:44

V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes. Pačes...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
22. 6. 2018 22:00

Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu

Americké akciové indexy se v závěru týdne na směru neshodly. V plusu páteční seanci zakončily energetické tituly,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
22. 6. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2 % oslabily

Evropské akciové trhy zakončily týden v zelených číslech, když investory potěšilo rozhodnutí ropného kartelu OPEC, že...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit
22. 6. 2018 17:35

Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit

Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu zvýšit těžbu ropy by mohla během letních měsíců zlevnit v ČR pohonné...
Ropa Komodity Pohonné hmoty
Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA
22. 6. 2018 17:19

Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA

Americký prezident Donald Trump v pátek na Twitteru opět pohrozil Evropské unii zavedením cla na dovoz automobilů z...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Mezinárodní obchod
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
22. 6. 2018 17:03

Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově

Rusko a Jižní Korea pozorují postupné zlepšování situace na Korejském poloostrově, řekl po páteční schůzce se svým...
Rusko Jižní Korea Politika
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
22. 6. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla o 1,3 %

Pražská burza zakončila týden se ztrátou 0,03 % na 1 064,12 bodu. Dolů ji táhly akcie energetické skupiny ČEZ a Erste...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů
22. 6. 2018 16:31

Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů

Řecká letecká společnost Aegean Airlines podepsala s evropským výrobcem letecké techniky Airbus dohodu o koupi až 42...
Řecko Doprava