Kvartální výhled od akciových pesimistů: Věříme zlatu a americkému dolaru
|

Kvartální výhled od akciových pesimistů: Věříme zlatu a americkému dolaru

Léto začalo sérií velkých zvratů. V Evropě vládne nejistota, Británie odchází z Evropské unie a dluhový cyklus dosáhl svého vrcholu. A Saxo Bank, jako již tradičně, zrovna nehýří optimismem.

Komodity Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Bezpečné investice Ekonomické a politické hrozby Dluhopisový trh

EU a problém migrační krize

"Imigrace je největším problémem EU od dluhové krize. A také tím nejpřehlíženějším. Po britském referendu se Evropa zdá být ještě více rozdělená než dříve. Špatné zvládání migrační politiky a ekonomická pomalost vedly k tomu, že se na celém kontinentu zvedá vlna odporu proti politickým elitám," říká Christopher Dembik, hlavní makroekonomický stratég Saxo Bank.

Výsledky prezidentských voleb v Rakousku, kde téměř zvítězil pravicový extremista, i neočekávaný výsledek britského referenda představují pro Brusel vážná varování. Je potřeba najít řešení, které opět spojí jádro s periferií a ukončí období krotkých reforem z posledních let.

Forex: Může být hůře

Stín výsledku britského referenda bude nad trhy ještě nějaký čas viset, libra v důsledku volby zůstane oslabená (i když to pravděpodobně nebude mít dlouhého trvání). Stále však podle Saxo Bank lze předpovědět, že kurz EUR/GBP dosáhne maxima ve třetím čtvrtletí před ostatními měnovými páry zahrnujícími libru, ačkoli vyvstávají otázky ohledně dlouhodobého vývoje v Evropě v době, kdy je libra aktuálně víceméně ze hry.

Fed dost možná také počítá s náladami trhu a zdá se, že nehodlá nabízet trhu další podporu kromě současné nečinnosti. Možná nevěří, že monetární politika nabízí odpověď na novou hrozbu recese. Americký dolar ale bude každopádně v nadcházejících měsících nejjistějším bezpečným přístavem.

Dluhopisy: Dlouhé období nízkých výnosů

Po britském "ne" dalšímu členství v EU klesly globální výnosy na minimum. Vzhledem k tomu, že šéfka Fedu Janet Yellenová konečně kapitulovala směrem k holubičí pozici, očekávají se velice nízké výnosy po opravdu dlouhou dobu.

Pod truchlivými ekonomickými předpověďmi se ale objevují známky toho, že v mnoha oblastech ekonomiky dochází ke zlepšení. "Řada významných rizikových faktorů, které ovlivňovaly trhy v posledních šesti měsících, vymizela nebo je nyní víceméně irelevantní. Obavy týkající se nestability rozvíjejících se trhů opadly. ECB hodlala až do brexitu ukončovat kvantitativní uvolňování. V případě očekávaného zlepšení ekonomických vyhlídek předpokládáme, že klíčové výnosy, zejména ty evropské, rychle vzrostou," vysvětluje Dembik.

Akcie čeká kritické čtvrtletí

Vzhledem k současné trajektorii globální ekonomiky vstupuje Saxo Bank do třetího čtvrtletí s negativním náhledem na akcie. "Mezi nejhůře postižené sektory patří evropské banky, které budou nadále trpět nedostatkem jistoty a obnovenými problémy s čistými úrokovými maržemi v důsledku negativních sazeb. Britské akcie se budou potýkat s nižším hodnocením, což vyvolá tlak na FTSE 100. Po dopadu brexitu na finanční systém se důvěra spotřebitelů a firem může dále snižovat a ve čtvrtém čtvrtletí může světová ekonomika přestat růst," varuje stratég ze Saxo Bank.

Komodity chytají druhý dech

Po oživení vedeném ropou a zlatem, které pozvedlo komoditní trh jako celek, se na začátku třetího čtvrtletí vyhlídky hlavních světových ekonomik včetně USA a Číny musejí vyrovnávat s problémy a nejistota v Evropě by na globálním trhu mohla spustit dominový efekt.

"Ve spojení s nejistotou vyvolanou brexitem a při vědomí možnosti dalšího posilování amerického dolaru očekáváme ve třetím čtvrtletí omezený růst cen ropy nad 50 dolarů za barel. Stejná nejistota v poslední době vyhnala cenu zlata vzhůru, a proto zvyšujeme svou cenovou předpověď pro konec roku na 1 350 USD za trojskou unci," uzavírá Christopher Dembik.

by on Scribd

Zdroj: Saxo Bank
ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
před hodinou

ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho

Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice...
Ropa Fúze a akvizice
Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík
před hodinou

Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík

Automobilka Toyota začne příští rok v Česku nabízet svůj první sériový vůz na vodík Mirai. Prodej chce spustit po...
Česká republika Auta
Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář
před hodinou

Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář

Britská regionální letecká společnost Flybe, která v březnu zkrachovala, bude příští rok patrně znovu létat....
Spojené království Doprava Koronavirus
Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah
před hodinou

Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah

Pákistánský telekomunikační úřad zruší blokování čínské aplikace pro sdílení krátkých videí TikTok. Rozhodnutí...
Sociální sítě Pákistán Americké akcie
Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu
16:00

Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu

Cestovním kancelářím, agenturám a průvodcům bude v programu COVID cestovní ruch k dispozici 500 milionů korun,...
Česká ekonomika Podpora ekonomiky Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (19. října)
15:56

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla
14:57

Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla, zůstává ale vyšší než před vypuknutím...
Slovensko Nezaměstnanost
Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu
13:36

Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu

Nizozemský výrobce elektroniky a lékařské techniky Philips ve třetím čtvrtletí překvapivě zvýšil zisk před zdaněním,...
Evropské akcie Výsledková sezóna
CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu…
13:25

CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu Ericsson

Rychlou mobilní síť 5G postaví společnost CETIN na technologiích firmy Ericsson. Na svém twitterovém účtu to uvedl...
CETIN Telekomunikace 5G sítě
EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné
13:20

EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné

Evropská unie chce s Británií uzavřít dohodu o budoucích vztazích a bude do poslední minuty pracovat na tom, aby se...
Spojené království Evropská unie Politika
Nokia postaví pro NASA první mobilní síť na Měsíci
12:56

Nokia postaví pro NASA první mobilní síť na Měsíci

Finský výrobce telekomunikačních zařízení Nokia získal od amerického Národního úřadu pro letectví a vesmír (NASA)...
Nokia Evropské akcie Telekomunikace
Pokles japonského vývozu v září výrazně zpomalil
12:02

Pokles japonského vývozu v září výrazně zpomalil

Meziroční pokles vývozu z Japonska v září zpomalil na 4,9 ze srpnových 14,8 procenta. Poprvé za více než rok se...
Japonsko Mezinárodní obchod
Obchodování na některých evropských burzách postihl výpadek
11:37

Obchodování na některých evropských burzách postihl výpadek

Technické potíže burzovního operátora Euronext v pondělí vedly k přerušení obchodování na některých evropských...
Evropské akcie
Šéfka ECB vyzvala k rychlé distribuci peněz z fondu obnovy EU
10:37

Šéfka ECB vyzvala k rychlé distribuci peněz z fondu obnovy EU

Evropská unie musí urychleně rozdělit peníze z fondu obnovy v objemu 750 miliard eur, který má evropským ekonomikám...
ECB Christine Lagardeová Evropská ekonomika
Asijské akcie v pondělní převážně rostly, proti proudu šla navzdory…
Asijské akcie v pondělní převážně rostly, proti proudu šla navzdory…
10:30

Asijské akcie v pondělní převážně rostly, proti proudu šla navzdory solidním datům Čína

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v plusu, pod nulou ale den zakončila Čína, a to...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
EU vyšetřuje kvůli nakládání s osobními údaji službu Instagram
10:19

EU vyšetřuje kvůli nakládání s osobními údaji službu Instagram

Irská Komise na ochranu dat (DPC) začala vyšetřovat službu Instagram, a to kvůli podezření, že aplikace porušuje...
Sociální sítě Facebook Internet
Alibaba získá kontrolu na řetězcem hypermarketů Sun Art
09:51

Alibaba získá kontrolu na řetězcem hypermarketů Sun Art

Čínský internetový obchod Alibaba Group Holding investuje 3,6 miliardy dolarů do převzetí kontroly nad čínským...
Alibaba Asijské akcie Maloobchod