Týden na trzích podle burzovních grafů: Býci vzali burzu útokem, série nových maxim zapsala letošní červenec do historie
|

Týden na trzích podle burzovních grafů: Býci vzali burzu útokem, série nových maxim zapsala letošní červenec do historie

Americké akciové trhy se připravily na nové rekordy ještě před začátkem uplynulého týdne po červnové zprávě z amerického trhu práce. V posledních dnech se k tomu přidaly série solidních makrodat z Číny a lepší než očekávané hospodářské výsledky velkých amerických firem včetně bank. Indexy S&P 500 i Dow tak během týdne vyšplhaly na nová historická maxima.

Technická analýza VIX Volatilita Americké akcie S&P 500

S&P 500

Index S&P 500 hned zkraje týdne prolomil hladinu rezistence na historických rekordech a na spojnici posledních rostoucích maxim (oranžová linka) na grafu. Důležitým faktorem pro pokračující býčí výhled je znatelná důvěra aktivních obchodníků v růst cen akcií, která je patrná z poměru put a call opcí a z toho, že byl první historický rekord následován hned několika dalšími růstovými dny.

Poměr put a call opcí ukazuje na převahu býků

Rychlá a strmá korekce se nekonala, ale stále k ní může dojít, stačí nějaké významnější zklamání v rámci výsledkové sezóny. Spekulanti na pokles sice byli donuceni vyklidit řadu pozic, k návratu na nižší hodnoty ale stačí, aby se část úspěšných traderů z posledních dnů spokojila s aktuálními zisky a začala ve větší prodávat. Index RSI je těsně pod 70 body, tedy ve velice překoupeném pásmu.

Nejbližší, minimálně psychologická hladina podpory je na předchozí rezistenci, šířeji v pásmu mezi 2 120 a 2 135 body. Ke stanovení hladiny odporu lze do grafu například zakreslit směrodatné odchylky, Bollingerovo pásmo a další indikátory, trh každopádně pluje v neprozkoumaných vodách. Na základě směrodatných odchylek (3) lze odpor "cítit" okolo 2 165, dále pak na hladině 2 190 bodů (4 odchylky). Psychologicky zajímavá je samozřejmě ještě úroveň 2 200 bodů.

S&P 500 - technická analýza

VIX

Index volatility VIX za tři týdny od britského referenda odepsal polovinu hodnoty a aktuálně nedosahuje ani 13 bodů. Je tedy dokonce pod dříve dlouhodobým pásmem už tak nízké volatility mezi 13 a 17 body. Pro akcie vysílá nadále býčí signál, je ale pravděpodobné, že ze současných nízkých hodnot bude mít tendenci při jakémkoli náznaku nervozity "vystřelit" zpět minimálně nad zmíněných 13 bodů. Jeho index RSI se blíží hladině extrémní přeprodanosti.

VIX - technická analýza

Závěr

Americké akcie jsou na historických maximech a jako vždy v takovém případě se i nyní ozývají otázky ohledně udržitelnosti tak náhlé a relativně silné rally. Data z ekonomiky byla veskrze pozitivní, podpůrná politika centrálních bank ve vyspělém světě pokračuje, přičemž kýžená rychlejší inflace stále nepřichází. Ekonomický růst je slabý, ale ceny akcií, alespoň těch amerických, to (už nějaký ten pátek) neodrážejí.

Růst z posledních dnů byl mimo jiné podpořen i předchozí rozpačitou náladou mezi investory, z nichž mnozí drželi pesimistické pozice, pokud jde o překonání historických maxim. Když býci vytlačili ceny nad poslední zřetelnou rezistenci, krátké pozice byly nuceně vyprodávány a spekulanti na růst oslavili velké vítězství.

Velcí tržní medvědi hovoří o potenciálu 30-50 % propadu cen amerických akcií, někteří dokonce zmiňují poklesy o 70 %. Trh ale dokáže růst i velice dlouho poté, co například valuace na základě zisků firem překročí historicky "ověřené" úrovně, což je případ USA již několik let. I proto se pozornost traderů bude nadále soustředit na probíhající výsledkovou sezónu, která v příštích dvou až třech týdnech zažije svůj vrchol.

S&P 500 - valuace akcií v jednotlivých sektorech
Očekávané výsledky světových firem v týdnu od 18. července
Které světové firmy představí výsledky hospodaření za uplynulý kvartál v týdnu od 18. července a jaké zisky v rámci indexu S&P 500 a od jednotlivých společností očekávají analytici oslovení agenturami Thomson Reuters a Bloomberg?

Dlouhodobí býci naopak věří, že po de facto stagnaci amerického akciového trhu v letech 2015 a 2016, která byla po strmém růstu z let 2013 a 2014 podle nich logickým "oddechovým časem", přichází nyní další odraz výše a trhy čeká třeba i několik let jasnějšího růstového trendu. Od únorových minim index S&P 500 posílil o bezmála 20 % a nyní již druhý nejdelší býčí trend v historii trvá téměř 2 700 kalendářních dnů.

Fedu se do zvyšování sazeb v současnosti příliš nechce, mezi výhledem trhu a samotné banky, pokud jde o nastavení úroků v USA, ale zeje hluboká propast. Prostor pro překvapení směrem k utažení měnové politiky je tedy velký, jakkoli jde o málo pravděpodobnou variantu. Příklon k riziku v posledních dnech donutil i dlouhodobé výnosy státních dluhopisů USA růst, 10letý výnos je ale stále jen lehce nad 1,5 %, tedy daleko od úrovní, které by znamenaly důvěru trhu ve světlé ekonomické zítřky (je ale pravda, že relativně vůči těmto nízkým výnosům působí akcie stále celkem atraktivně).

Velkolepé historické rekordy na akciovém trhu tak sice ještě mohou pokračovat, v dlouhodobějším horizontu ale zatím působí spíše jako odvážná objevitelská plavba než jako trvalé dobývání nových území. Průlom nad dosavadní rezistenci trvá stále jen několik dnů a může jít o falešné prolomení. Korekce může být rychlá, 82 % akcií z indexu S&P 500 je nad 50denním klouzavým průměrem, což ale zároveň ukazuje na šíři záběru aktuální rally a odlišuje ji to od té, která dostala trh na rekordy na jaře 2015.

Od začátku roku v USA stále ještě ztrácejí finanční sektor, odvětví zbytného spotřebního zboží nebo technologií, akcioví analytici tak nepochybně právě v těchto sektorech budou hledat aktuální investiční tipy.

S&P 500 - zhodnocení akcií v jednotlivých sektorech od začátku roku

Konzervativní investoři pak budou mít nadále minimálně jeden cíl – dividendové tituly. I díky zmíněným nadále nízkým výnosům dluhopisů.

Dividendové tituly letos překonávají trh S&P 500 - dividendové výnosy v jednotlivých sektorech
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (8. dubna)

Jak se v úterý dařilo akciím na světových trzích, co nového v boji s koronavirem a jak pokračují vesmírné závody i...
Musíte vědět
Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a…
včera v 22:20

Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a firmám požádat o odklad splátek úvěrů

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou zřejmě moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
včera v 22:00

Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý mírně ztratily

Akcie v USA v úterý zprvu rostly vlivem optimismu, že nejprudší nápor epidemie nemoci COVID-19 v amerických...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 21:59

Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy v závěru dne odevzdaly výrazné zisky a mírně ztratily

Obchodování na evropských trzích začalo v úterý více než dvě procenta v plusu. Akcie tak navázaly na silný pondělní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta
včera v 20:43

ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta

Pandemie nemoci COVID-19 sníží ve druhém čtvrtletí po celém světě počet pracovních hodin o 6,7 %, což odpovídá...
Ekonomické a politické hrozby Koronavirus Nezaměstnanost
Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční…
včera v 20:40

Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky

Agentura Fitch Ratings zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky na negativní z dosavadního...
Komerční banka Erste Group Bank Rating
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
včera v 18:21

Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty

Německá vláda chystá nové zákonné opatření, které německé společnosti ochrání před převzetím subjekty se sídlem mimo...
Německo Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
včera v 18:00

Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude mít dlouhého trvání

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v zelených číslech a indexy se během dne pohybovaly více...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety
včera v 16:59

Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety

Ruská vesmírná agentura Roskosmos v úterý obvinila amerického prezidenta Donalda Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné...
Rusko Spojené státy americké (USA) Donald Trump
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 16:50

Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru

Pražská burza v úterý díky ziskům finančního sektoru rostla. Index PX posílil o 1,53 % na 820,33 bodu. Dařilo se také...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %
včera v 16:47

Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %

UniCredit Bank v nejnovějších odhadech počítá letos kvůli dopadům šíření koronaviru s poklesem české ekonomiky o 11 %...
Česká ekonomika Koronavirus Hospodářský růst
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
včera v 16:03

Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA

Čína loni podala ze všech zemí nejvíce žádostí o mezinárodní patenty. Překonala tak Spojené státy, které si pozici...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika
EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení
včera v 14:46

EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení

Evropská komise hodlá nadále prosazovat rychlý přechod k ekologicky odpovědnému hospodářství navzdory tlaku části...
Ekologie a životní prostředí Evropská unie Koronavirus
Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst
včera v 14:23

Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst

Japonská automobilka Nissan Motor se chystá ve Spojených státech a v Evropě dočasně zrušit přes 10 000 pracovních...
Auta Japonsko Asijské akcie
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
včera v 14:19

Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos

Nejbohatším člověkem světa je už třetím rokem za sebou šéf internetového obchodu Amazon Jeff Bezos. Hodnota jeho...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Koronavirus
Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů
včera v 13:30

Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů

Celosvětový počet firemních bankrotů se v letošním roce v důsledku koronaviru zvýší o 25 %, což bude nejprudší tempo...
Koronavirus Bankrot Světová ekonomika
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
včera v 12:49

Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku

Německá automobilka Volkswagen plánuje 20. dubna částečně otevřít svou továrnu ve španělském regionu Navarra. Řekl to...
Auta Volkswagen Koronavirus
Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země
včera v 12:32

Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země

Téměř 140 různých organizací vyzývá Mezinárodní měnový fond, Světovou banku, vlády zemí skupiny největších ekonomik...
Koronavirus Mezinárodní měnový fond Emerging Markets
Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady
včera v 12:10

Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa dosáhla dohody s firmou 3M, na jejímž základě bude moci...
Koronavirus Spojené státy americké (USA) Kanada
Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání
včera v 11:04

Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání

Maloobchodní tržby za únor vykázaly podle analytiků, které oslovila ČTK, nad očekávání dobrý výsledek. Bez prodejů...
Česká ekonomika Maloobchod Tržby