Evropské akcie: Stratégové házejí ručník do ringu, kontrariáni tuší šanci
|

Evropské akcie: Stratégové házejí ručník do ringu, kontrariáni tuší šanci

Akcioví stratégové, kteří ještě před britským referendem nestačili upravit své cílové ceny a předpovědi pro evropské akcie, v současnosti nad starým kontinentem lámou hůl. Jejich nálada je nejpesimističtější za posledních deset měsíců. Investoři by podle nich neměli od evropských akcií do konce roku očekávat žádné dodatečné výnosy.

Banky Evropské akcie Evropské banky

Rozhodnutí veřejnosti ve Spojeném království o opuštění Evropské unie je posledním hřebíčkem do rakve, který přinutil i některé největší optimisty mezi analytiky přehodnotit postoj k akciím v eurozóně. Když se k tomu přidají problémy bankovního sektoru v Itálii a i přes bezprecedentní kroky ECB vytrvale slabý růst ekonomiky, analytici prakticky nemají jinou možnost než pesimismus. Index Euro Stoxx 50 podle nich již letos prakticky neposílí, což by v konečném vyúčtování znamenalo roční ztrátu okolo 10 % (v současnosti je od začátku roku na 10,3 % v mínusu).

Brexit byl podle Michaela Hewsona ze společnosti CMC Markets poslední kapkou, která spustila lavinu pesimismu. "Lidé se nyní zaměřují na další kostku domina, kterou je Itálie. Evropské problémy stojí a padají s bankovním sektorem, který není jen slonem v porcelánu, je to totiž slon, nosorožec a tyrannosaurus rex v jednom," míní Hewson.

Odhady se oproti začátku roku zhoršily o 20 procentních bodů

Přestože se evropské akcie po brexitu poměrně rychle vzpamatovaly, jsou stále zhruba o 3 % níže než před britským plebiscitem. A výhledy stratégů se tomu postupně přizpůsobují, přičemž předpovědi z července jsou již výrazně v mínusu (v lednu byly okolo +10 %).

Euro Stoxx 50 - vývoj výhledu stratégů od začátku roku

Podle Michaela Ingrama, stratéga z BGC Partners, je jasné, jakým směrem se vyvíjejí dynamika trhu a trend. "Růst zůstává slabý, firemní výsledky jsou již léta o ničem, banky jsou na tom také špatně a autorita centrálních bank rychle mizí. Je toho příliš mnoho," míní Ingram.

Podle dat agentury Bloomberg na tom budou banky ze všech sektorů nejhůře a v porovnání s očekávaným 4% poklesem indexu Euro Stoxx 600 se u nich letos očekává ztráta o zhruba 17 %. Itálie se snaží zachránit své banky tak, že by porušila pravidla EU o pomoci bankám platná od začátku letošního roku, což nevytváří zrovna příznivý obraz bankovního sektoru v EU.

Je vše to zlé také k něčemu dobré?

Ne všichni ale vidí dosavadní vývoj na evropských akciových trzích jako katastrofu. Najdou se i takoví, kteří v něm vidí příležitost. Společnosti JPMorgan Asset Management a Pictet Asset Management vidí v evropských akciích potenciál díky zajímavým valuacím ve srovnání s trhem v USA. Slabá libra může pozitivně působit na poptávku po velkých britských společnostech (index FTSE 100 se již obchoduje nad úrovněmi před referendem ve Spojeném království).

Celkově ale Evropa strádá. Je to patrné i ze zájmu investorů o akcie. Například akciové fondy v EU 22 týdnů v řadě zaznamenaly odliv prostředků, což je nejdelší série od roku 2008. Rozpoložení analytiků ilustruje Ben Kumar, který spravuje kolem 10 miliard liber ve fondech společnosti Seven Investment Management. "Pokud existuje na trzích nejistota, v tomto případě vyvolaná brexitem, to nejlepší, co můžete udělat pro udržení své práce, je snížit odhady," říká.

A tak to dělají mnozí, ba téměř všichni. Vzhledem k dlouhodobé průměrné "úspěšnosti" predikcí dění na trzích se vkrádá lehce býčí myšlenka: Když jsou ostatní naladěni pesimisticky, není ten pravý čas na obrat trendu?

Zdroj: Bloomberg
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna