Bude brexit na akciových trzích bezvýznamnou epizodou?
|

Bude brexit na akciových trzích bezvýznamnou epizodou?

Přestože hlasování o budoucnosti Velké Británie skončilo pro mnohé investory a ekonomy překvapivě, na americké akciové trhy nakonec mělo jen krátkodobý vliv. Velmi rychlé vzpamatování se trhů pro mnohé analytiky není tak velkým překvapením, což ukazuje na to, že býci mají stále silné slovo.

Spojené království Ekonomické a politické hrozby Americké státní dluhopisy Americké akcie S&P 500

Americké akcie na brexit reagovaly poměrně výrazně (i když ani zdaleka ne tak výrazně jako evropské indexy), index Dow odepsal za dva dny 871 bodů a S&P 500 zaznamenal největší dvoudenní propad od srpna 2015. Nemálo analytiků si ale myslí, že výsledek britského referenda nebude mít pro akciové trhy, alespoň v USA, tak katastrofální důsledky, jak se původně očekávalo. Proč?

Jen málo amerických společností je na příjmech z Evropy vysloveně závislých

EU je sice jedním z největších obchodních prostorů, ale americké firmy nejsou na evropských spotřebitelích až tak závislé. I u té nejvíce závislé skupiny firem, těch z oboru technologií, představují příjmy z Evropy pouze 11 % celkového obratu. Podle JPMorgan příjmy společností z indexu S&P 500 plynoucí z Velké Británie tvoří asi 1 % celkových příjmů, z EU je to asi 5–6 %.

Procento příjmů plynoucích americkým firmám z Evropy

Růst úrokových sazeb není na pořadu dne

Šance na další zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu jsou nyní minimální. Ve skutečnosti je pravděpodobnost snížení sazeb vnímána jako větší než možnost dalšího utahování měnové politiky. "Brexit vystavil Fedu stopku," myslí si Tony Dwyer, akciový stratég ze společnosti Canaccord Genuity. "Nepochybujeme o tom, že brexit bude znamenat odložení červencového a srpnového zvyšování sazeb. Jde vlastně o faktor, který spíše vybízí k uvolnění politiky," doplnil Dwyer.

Pravděpodobnosti jednotlivých scénářů Fedu

Akcie jako zdroj příjmů

Výnosy 10letých státních dluhopisů USA se po britském referendu propadly na tříletá minima kolem 1,44 %, postupně spadly ještě níže. Jelikož investoři stále hledají pravidelný příjem a index S&P 500 jim nabízí dividendový výnos výrazně přes 2 %, je jasné, která z možností u řady hráčů na trhu vyhraje.

Porovnání dividendového výnosu S&P 500 a výnosu 10letého státního dluhopisu

Propad po brexitu je pouze dočasným výkyvem

Nejde ani tak o fundamenty, ale spíše o to, proč vlastně akcie po brexitu tak výrazně propadly. Před referendem byli investoři naladěni extrémně pozitivně, alespoň podle množství dlouhých pozic podle statistik Commodity Futures Trading Commission. Podle stratégů z Barclays aktivní investoři před konáním referenda výrazně zvýšili své pozice v rizikových nástrojích. Ztráty na akciovém trhu po konání referenda tak mohou být pouze důsledkem dočasných špatných rozhodnutí investorů, ne strukturálních změn ve fundamentech firem.

Otevřené pozice na futures S&P 500 E-mini
Zdroj: Bloomberg
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
před 22 minutami

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
před 29 minutami

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
před hodinou

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
před hodinou

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
12:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a indexy se v červených číslech držely celé...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech
12:02

Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech

Automobilka Toyota Motor kvůli poklesu poptávky vlivem pandemie dnes zastavila sedm výrobních linek v pěti japonských...
Auta Koronavirus Japonsko
Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání
11:53

Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání

Finanční správa obdržela ke čtvrtku téměř 1,4 milionu přiznání k dani z příjmu. Loni jich na začátku dubna bylo přes...
Daně Koronavirus
Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací
11:33

Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací

Letecká společnost Emirates obnoví 6. dubna osobní lety do vybraných destinací. Dubajské aerolinky to v pátek...
Asijské akcie Doprava Koronavirus
Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje
11:19

Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje

Pražské letiště dál omezuje svůj provoz, zavírány jsou brány a nástupní prsty a jiná dílčí infrastruktura. Celkově...
Doprava Koronavirus
Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní
11:05

Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní

V jaderné elektrárně Temelín začala kontrola tlakové nádoby reaktoru. Pomocí zařízení v hodnotě desítek milionů korun...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
10:37

Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946

Ekonomika Spojených států by v letošním roce mohla klesnout o 5,5 %, což by byl nejhlubší propad od roku 1946. Míra...
Morgan Stanley Americká ekonomika Koronavirus
Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
10:17

Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu oslabila více, než se předpokládalo. Její souhrnný index v konečném...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika Eurozóna
Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %
09:50

Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %

Výrobce elektrických vozů Tesla na začátku roku výrazně zvýšil prodej, i když podnik minulý měsíc zažil stejně jako...
Tesla Auta
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
09:39

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
09:26

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
09:14

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus