Akcie, Fed a statistika jako nástroj manipulace
|

Akcie, Fed a statistika jako nástroj manipulace

Statistiky nebo grafy sice mohou vypadat zajímavě či hrozivě, pravda ale může být prozaičtější. I když se zdá, že v současné informační době je manipulace s čísly takřka nemožná, opak je pravdou.

Fed Statistika Ponaučení pro investory Manipulace trhu Americké akcie S&P 500 Akciový trh

Když se v jednom průzkumu v USA ptali lidí, zda jsou schopni ušetřit z měsíčního příjmu 20 %, pozitivně odpověděla asi polovina dotazovaných. Když se ale druhé skupiny lidí ptali, zda jsou schopni vyjít s 80 % svých příjmů (takže vlastně ušetřit 20 % příjmů), pozitivně odpovědělo až 80 % respondentů.

Stačí položit otázku trochu jinak, aby se odpověď změnila. To samé platí o statistice. "Statistické metody a pojmy jsou při vykazování hromadných dat týkajících se sociálních a hospodářských trendů, tržních podmínek a průzkumů mínění nezbytné. Ale bez interpretů, kteří reprodukují výsledky poctivě a s pochopením, a zároveň čtenářů, kteří vědí, co mají první jmenovaní na mysli, může být výsledkem sémantický nesmysl," napsal již před více než 50 lety Darrell Huff ve své knize How to Lie With Statistics. Statistické údaje zkrátka vyžadují kontext a kritické myšlení.

I když dnes máme k dispozici nepřeberné množství informací, jsme stále cílem manipulace, protože namísto studia přesných dat raději sledujeme tendenčně zaměřená média, sociální sítě a podobně. A přestože máme z finančních trhů nepřeberné množství dat, tabulek, grafů a statistik, tak i ty jsou skvělým místem pro manipulaci a dezinterpretaci.

Kevin Warsh, bývalý člen Rady guvernérů Fedu, si nedávno v listu Wall Street Journal postěžoval, že od roku 2008 index S&P 500 více než polovinu svých zisků zažil během dnů, kdy zasedal FOMC. Cíl je jasný - poukázat na to, že kdyby nebylo Fedu a jeho rozhodnutí týkajících se sazeb, ekonomických výhledů a monetární politiky, index S&P 500 by nebyl tam, kde je. A je fakt, že to pro většinu kritiků Fedu zní lákavě a s podobnými vyhlášeními se rádi ztotožní.

Nominálně uvedená statistika sedí. Pokud se podíváme zpátky, index S&P 500 od roku 2008 přidal zhruba 78 %. Fed zasedá osmkrát ročně a při spočítání výnosů pouze z dnů zveřejnění jeho rozhodnutí vyjde něco málo přes +38 %, což je asi polovina celého výnosu indexu. Na první pohled to vypadá, že Fed svým (ne)rozhodováním táhne celý americký akciový trh.

Porovnání výnosů indexu S&P 500 a výnosů ve dnech, kdy zasedal Fed

Ovšem když vezmeme výnosy nejen od roku 2008, ale také od roku 2009, 2010, 2011, 2012 a také 2013, výsledek už tak na první dobrou nerezonuje.

Na první pohled je jasné, že vliv Fedu není tak jednoznačný, pokud zkoumáme výsledky indexu za jiné období. Vliv centrální banky je stále cítit, ale s přibývajícími roky slábne. Jde o to, že akcie byly v roce 2008 velice volatilní - více než polovina obchodních dnů skončila s pohybem o více než 1 % a celková ztráta činila asi 37 %. Každý den, kdy akcie posilovaly, tak mohl mít na trhy velký vliv. Faktem je, že pouze pětina dnů, kdy zasedal Fed, skončila v mínusu, oproti zbytku roku, kdy bylo 46 % dnů ztrátových. Je tedy pravda, že ve dnech, kdy zasedali guvernéři, se akciím dařilo lépe.

Investoři by ale především neměli podobná tvrzení o "nezanedbatelném vlivu Fedu" považovat za jasnou věc, protože na trhy má vliv mnoho jiných faktorů, které nejsou tak cool a mediálně vděčné. Zjednodušování v tomto případě není správnou cestou.

Na závěr jedna hláška ze zmiňované knihy Darrella Huffa, která se zde celkem hodí: "Pokud nemůžete dokázat něco, co byste moc chtěli dokázat, přijďte s něčím jiným a předstírejte, že je to totéž." V současném tržním (a mediálním) světě je dobré si tento výrok čas od času připomenout.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
před 43 minutami

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem
včera v 20:20

Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem

Ruský plynárenský gigant Gazprom musí největšímu polskému distributorovi plynu PGNiG zaplatit zhruba 1,5 miliardy...
Polsko Rusko Zemní plyn
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
včera v 19:30

Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů pracovních míst

Hospodářské dopady šíření koronaviru by mohly ve Spojených státech vést k zániku 47 milionů pracovních míst. Míra...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám
včera v 19:05

Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám

Epidemie koronaviru má v Kanadě 66 obětí, o tři více než v neděli. Oznámili to místní zdravotníci. Počet nakažených...
Kanada Koronavirus Podpora ekonomiky
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 18:30

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie navečer rostly

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
včera v 18:00

Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly pod nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pondělí v červených číslech a indexy se pod nulou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici věří defenzivním titulům
včera v 17:09

Analytici věří defenzivním titulům

Analytici bank a investičních společností zvyšují investiční doporučení u defenzivních titulů, které mají větší šanci...
Americké akcie Investiční doporučení Defenzivní investování
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
včera v 16:50

Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal téměř procento a půl

Pražská burza v pondělí opět oslabovala. Index PX klesl o 1,38 % na 770,44 bodu. Dolů trh táhly především akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik
včera v 16:29

Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik

Ratingová agentura Moody's v pátek uvedla, že pokud budou omezení spojená s šířením koronaviru krátká, bude činit...
Ratingové agentury Zadlužení Koronavirus
Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021
včera v 15:57

Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021

Oživení světové ekonomiky po současné krizi způsobené koronavirem bude možné očekávat až v roce 2021. Pandemie...
Světová ekonomika Krize Hospodářský růst
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
včera v 15:40

Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem

Provozovatel sociální sítě Facebook se zavázal, že podpoří zpravodajská média zasažená krizí kolem koronaviru částkou...
Facebook Koronavirus Média
Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku
včera v 15:18

Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku

Globální krize vyvolaná šířením koronaviru zpozdí snahu Bulharska o přistoupení k mechanismu směnných kurzů ERM-2 a k...
Bulharsko Euro Eurozóna
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
včera v 14:45

Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila

Meziroční růst spotřebitelských cen v Německu v březnu zpomalil na 1,3 % z únorových 1,7 %, uvedl v pondělní...
Německo Inflace Koronavirus
Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky
včera v 14:34

Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky

Země Evropské unie dnes formálně potvrdily dva návrhy, které mají členským státům a leteckým společnostem pomoci...
Evropská ekonomika Evropská unie Krize
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
včera v 14:12

Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let

Australské ekonomice hrozí nejhlubší recese za 90 let, a to kvůli omezením, jejichž cílem je zastavit šíření...
Austrálie Hospodářský růst HDP
VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka
včera v 14:01

VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka

Všeobecná zdravotní pojišťovna očekává, že příjmy, které tvoří zejména výběr pojistného, letos klesnou asi o sedminu....
Pojištění Koronavirus