Americká recese: 12 kroků k co nejpřesnější predikci
|

Americká recese: 12 kroků k co nejpřesnější predikci

O možné recesi v USA se hovoří prakticky denně. Lze ale vůbec recesi a dobu jejího vzniku předpovědět? Máme několik tipů, které by mohly investorům v tomto směru pomoci.

Recese Výnosová křivka Americký realitní trh Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Ekonomické a tržní indikátory

Obchodní válka a možný konec nejdelšího růstu americké ekonomiky v historii úvahy o recesi podporují, ale kdy přijde, nemůže s jistotou říci nikdo. Zvýšení cel na zboží dovážené z Číny na 25 % a možná protiopatření Číny budou podle analytiků z Morgan Stanley znamenat recesi v USA do tři čtvrtě roku. Přestože bylo zavádění některých cel odloženo až na polovinu prosince, ani v Goldman Sachs již nevěří, že by se do roku 2020 podařilo uzavřít mezi USA a Čínou obchodní dohodu. Investoři i proto sledují signály, které by jim umožnily předpovědět recesi co možná nejpřesněji.

1. Výnosová křivka

Když dluhopisy s delší splatností (například 10 let) nabízejí nižší výnos než krátkodobé cenné papíry (3 měsíce, 2 roky), znamená to, že investoři čekají v blízké době problémy a věří spíše v lepší zítřky v delším horizontu. Inverzní křivka je poměrně dobrým ukazatelem recese, ale může trvat klidně i dva roky, než ekonomika začne klesat.

2. Nezaměstnanost

V případě posledních dvou recesí došlo těsně před jejich vypuknutím k nárůstu míry nezaměstnanosti i počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Aktuálně je nezaměstnanost v USA na 50letém minimu. Investoři by tak měli sledovat, zda se zhoršující se vztahy mezi USA a Čínou, které mají negativní vliv na ekonomiku a trhy, nepřelévají na trh práce.

3. Produkční mezera

Rozdíl mezi skutečným výstupem ekonomiky a jejím potenciálem ukazuje zdraví ekonomiky. V současnosti je tato mezera pozitivní, což znamená, že ekonomika je nad potenciálem. Tento stav je obvyklý pro konec ekonomického cyklu (na konci recese je tomu naopak), ale i zde platí, že pozitivní mezera může trvat i několik let, než dojde k recesi.

4. Spotřebitelská důvěra

Poptávka spotřebitelů je hnacím motorem americké ekonomiky a v době recese obvykle klesá. Nyní je na cyklickém maximu, takže je potřeba vyčkat na pokles.

5. Akciový trh

Akciové trhy zpravidla klesají, když se blíží recese, a stejně tak tomu bylo v případě posledních dvou recesí v USA. Současná volatilita zvyšuje nervozitu, nicméně klouzavá 12měsíční změna má daleko k úrovním, které by varovaly před recesí.

6. Boom-Bust barometr

Ukazatel, který sestavuje společnost Yardeni Research, vyjadřuje poměr indexu cen průmyslových komodit, jako jsou měď, ocel a šrot z olova, a počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. I tento ukazatel klesal před nebo v průběhu posledních dvou recesí a momentálně je pod svým posledním maximem z dubna.

7. Trh s bydlením

Zahájená výstavba a počet stavebních povolení před recesí také zpravidla klesají. Počet zahájených staveb přitom klesá tři měsíce po sobě, a i když u stavebních povolení došlo k nárůstu, trh je stále poblíž několikaletých minim. Záchranou může být snižování sazeb ze strany Fedu.

8. Výrobní sektor

Podíl výrobního sektoru na HDP USA klesá, ale pokud klesne výrobní index ISM pod 50 bodů na delší dobu, je nadále namístě zvýšená obezřetnost. Výrobní aktivita v USA podle posledních údajů klesla na nejnižší hodnotu od srpna 2016 a růst počtu nových zaměstnanců také zpomaluje, což naznačuje možné brzdění celé ekonomiky. Podle ekonomů z Bank of America Merrill Lynch to může mít částečně na svědomí obchodní válka.

9. Zisky firem

Zisky firem z indexu S&P 500 před poslední recesí klesaly. Aktuálně zisky amerických firem dále mírně rostou, minimálně letos by to podle analytiků ještě mohlo vydržet.

10. Spready

Rozdíly ve výnosech mezi dluhopisy s vysokým výnosem a státními bondy před recesí rostou, v posledním případě letěly strmě nahoru. Investoři tím dávají najevo, že se obávají nárůstu počtu bankrotů. Momentálně ale mají spready k maximálním hodnotám daleko.

11. Nákladní doprava

Index Cass Freight, barometr zdraví lodní dopravy, v červnu klesl meziročně o 5,3 %. Byl to již sedmý měsíc poklesu v řadě. Může to být zapříčiněno napjatými obchodními vztahy, ale také může jít o důkaz, že je ve světové ekonomice obecně něco špatně.

12. Index bídy

Takzvaný index bídy sčítá míry inflace a nezaměstnanosti a v průběhu recese obvykle roste, ale ani nízký ukazatel nemusí znamenat velkou výhru. Momentálně klesá.

Zdroj: Reuters
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
před hodinou

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května
Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května
16:50

Pražská burza dál ztrácí, nedaří se bankám, PX nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 procenta na 873,66 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR
Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G
09:38

Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint zaměřenou na 5G

Švédský výrobce telekomunikačního zařízení Ericsson koupí americkou firmu Cradlepoint, poskytovatele bezdrátových...
Technologie 5G sítě Fúze a akvizice
Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly
08:00

Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly

Tržby maloobchodních prodejců ve Spojeném království zaznamenaly v srpnu růst o 0,8 %, což bylo mírně nad odhady...
Spojené království Maloobchod Tržby
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, jak výrazně klesl tok investic mezi USA a Čínou a kupoval...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu práce

Americké akcie ve čtvrtek oslabily, přispěla k tomu neuspokojivá data o vývoji na trhu práce ve Spojených státech....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA